#美联储回购协议计划 2026年会不会来小牛市？这问题得分两个角度看。

从历史K线硬说，2026年大概率是继续熊的。看往年四年周期的砸幅：2014年跌了58%（收拾2013年泡沫），2018年跌了73%（平复ICO乱象），2022年跌了64%（消化DeFi疯狂）。按照这个魔咒往下推，BTC很可能会掉到4-5万美元那一带，山寨币那边基本是九死一生的局面。

不过市场其实已经悄悄变了样。

现在有大量机构进场了，有了ETF这种工具。这是个不可逆的结构性转变。养老金、主权财富基金这种重量级资金会 na key price points automaticamente investir, a queda também não consegue impedir. Portanto, $BTC é difícil de experimentar uma nova queda abrupta como em 2022 — o poder das instituições está aqui.

O ambiente macroeconómico é completamente diferente. 2018 e 2022 estavam em ciclos de aperto com aumento de juros e redução de balanço, a liquidez podia matar. 2026 será uma história totalmente diferente. Os juros nos EUA vão explodir, provavelmente ultrapassando os gastos com defesa, o Tesouro precisa manter liquidez frouxa para continuar a emitir dívida. A moeda fiduciária vai continuar a ser impressa a uma taxa de 5%-7% ao ano, sem parar.

A lógica de proteção contra riscos do BTC não é só contra a centralização, o núcleo real é combater a inflação. Isso já virou uma base de consenso para uma tendência de alta lenta ou até longa.

No nível de aplicação também há novidades. Em 2018 e 2022, além de especulação e BTC, não havia aplicações reais na ecossistema cripto. Agora? PumpFun, Hyperliquid e outros produtos que realmente quebraram barreiras já surgiram, as stablecoins estão se integrando aos pagamentos mainstream, o mercado de previsão está decolando. Se surgir uma aplicação de nível TikTok ou ChatGPT, com milhões de novos usuários e fluxo de capital, não será surpresa.

Do ponto de vista de probabilidade:

50% — pouso suave + ritmo de alta lenta, manter BTC, ETH, SOL, BNB sem stop-loss, $BTC entre 80 mil e 140 mil dólares com oscilações amplas.

20% — quebrar o ciclo de quatro anos, uma grande alta.

30% — repetir a história, colapso total.

Para as instituições, 2026 é uma boa oportunidade de entrar em baixa. Para os investidores de varejo? Especialmente aqueles que perseguiram moedas com retorno de 100x, o melhor é encarar como proteção contra o bear market. $BTC $ETH