A Vertiv (VRT) consegue manter o seu ritmo em meio à intensa concorrência no setor de centros de dados?

O boom na infraestrutura de inteligência artificial está a remodelar o panorama dos data centers, e a Vertiv Holdings VRT posiciona-se como um beneficiário crítico. Com organizações em todo o mundo a correr para construir data centers capazes de suportar IA, as soluções de infraestrutura da Vertiv—que abrangem gestão térmica, sistemas de energia e tecnologias de refrigeração—estão em alta demanda.

O Motor de Crescimento: Expansão de Infraestrutura Orientada por IA

Os números contam uma história convincente. No terceiro trimestre de 2025, a Vertiv registou um crescimento orgânico de vendas de 43% nas Américas e 21% ano após ano na Ásia-Pacífico. O livro de pedidos da empresa apresenta uma perspetiva ainda mais otimista: os pedidos orgânicos dos últimos 12 meses aumentaram aproximadamente 21%, com uma relação entre pedidos e faturação de 1,4x no terceiro trimestre de 2025. Esta métrica indica uma visibilidade robusta de receitas futuras. A carteira de pedidos aumentou 12% sequencialmente e subiu 30% ano após ano, atingindo os 9,5 mil milhões de dólares—reforçando uma procura sem precedentes por construções de data centers.

Esta expansão reflete mais do que uma procura cíclica. A mudança para cargas de trabalho de IA exige infraestruturas de refrigeração e distribuição de energia de próxima geração. O portefólio diversificado da Vertiv—que inclui sistemas térmicos, soluções de refrigeração líquida, UPSs (UPS), comutadores, sistemas de barras de bus e infraestruturas modulares—posiciona-a no centro desta transição.

Aquisições Estratégicas Impulsionam Vantagens Competitivas

A Vertiv reforçou a sua fosso tecnológico através de aquisições. A aquisição de 1,0 mil milhões de dólares da PurgeRite exemplifica esta estratégia. Ao integrar as capacidades especializadas de flushing, purging e filtração da PurgeRite com a experiência térmica da Vertiv, a empresa melhorou as suas ofertas de refrigeração líquida para computação de alto desempenho e data centers de IA. Estas soluções integradas abordam um ponto crítico: garantir a fiabilidade e desempenho do sistema sob o stress térmico das cargas de trabalho de IA.

Aumento da Pressão Competitiva

No entanto, o espaço de infraestrutura de data centers está a tornar-se cada vez mais concorrencial. Super Micro Computer SMCI está a expandir agressivamente a sua presença com sistemas de rack de IA de ponta a ponta que combinam computação, rede, armazenamento e refrigeração líquida—eliminando a necessidade de múltiplos fornecedores. Hewlett Packard Enterprise HPE avança de forma semelhante através das suas linhas de servidores HPE Cray e ProLiant, combinadas com soluções de refrigeração líquida e interligações de alta velocidade.

Ambos os concorrentes desafiam diretamente o papel tradicional da Vertiv como facilitador de infraestruturas especializadas, potencialmente fragmentando o mercado de serviços de energia, refrigeração e gestão.

Valorização e Sentimento de Mercado

As ações VRT dispararam 61,3% nos últimos seis meses, superando de longe o ganho de 26,6% do setor de Computadores & Tecnologia da Zacks e contrariando a queda de 8,1% na indústria de Computadores - Serviços de TI da Zacks.

No entanto, os métricos de avaliação sugerem cautela. A VRT negocia a um rácio Preço/Lucro dos últimos 12 meses de 19,44x, em comparação com a média do setor de 10,81x—um prémio significativo. A ação possui uma pontuação de Valor Zacks de F, indicando uma margem de segurança limitada nos preços atuais.

As expectativas de lucros permanecem estáveis. A estimativa consensual para os lucros de 2025 é de $4,11 por ação, inalterada no último mês, representando um aumento de 44,21% em relação aos lucros reportados de 2024. Esta projeção sustenta as avaliações atuais, mas deixa pouco espaço para decepções.

O Veredicto: Força Temperada por Preocupações de Valorização

A Vertiv possui uma classificação Zacks #1 (Compra Forte), refletindo otimismo dos analistas quanto à sua trajetória de crescimento no mercado de data centers orientado por IA. O aumento da carteira de pedidos, as taxas de crescimento orgânico e as aquisições estratégicas justificam um sentimento positivo.

No entanto, investidores à procura de potencial de valorização devem ponderar o prémio de avaliação face à intensidade competitiva do setor. Embora o momentum operacional da Vertiv permaneça convincente, o caminho para uma performance sustentável depende de manter a quota de mercado frente a concorrentes cada vez mais capazes, enquanto justifica o seu múltiplo elevado de preço por valor patrimonial através de uma continuação na aceleração dos lucros.