Recentemente, o ouro atingiu os 4500 dólares por onça, e muitas pessoas perguntam se este é o pico ou se ainda vai continuar a subir. Uma opinião interessante é: em vez de se preocupar com o preço exato que pode atingir, é melhor ficar atento aos pontos de mudança do Federal Reserve e da economia dos EUA.

Do ponto de vista fundamental, o preço atual do ouro já se afastou claramente do modelo de avaliação, havendo de fato um componente de bolha a curto prazo. Mas isso não significa que o mercado em alta tenha acabado. O mais importante é que as políticas do Federal Reserve e a economia ainda não mostraram sinais de mudança de direção; enquanto esses dois fatores não mudarem, a lógica de alta do ouro permanece.

Há uma linha do tempo que vale a pena acompanhar: até o início de 2026, a inflação nos EUA pode continuar a subir, o crescimento econômico pode melhorar marginalmente, e o Federal Reserve pode começar a desacelerar o corte de juros. Nessa fase, o ouro pode enfrentar uma resistência temporária. Mas, olhando mais adiante, na segunda metade de 2026, com a posse do novo presidente do Federal Reserve, a inflação começará a diminuir, e o Fed pode acelerar novamente o corte de juros. Assim, o ouro terá uma nova razão para subir.

Em outras palavras, o mercado de ouro no futuro não será uma subida contínua, mas uma oscilação acompanhando as mudanças nos dados do Fed e da economia. Como o mercado de prata é menor e menos líquido, sua volatilidade será mais intensa do que a do ouro.

Portanto, em vez de prever se o ouro vai atingir 5000 ou 6000, é melhor focar em quando o Federal Reserve realmente mudará sua política. Essa será a verdadeira linha divisória que determinará a tendência de longo prazo dos metais preciosos.