A semana de decisão do banco central chega, as moedas euro e iene enfrentam um ponto de viragem crucial!

Revisão da Volatilidade do Mercado Cambial na Semana Passada

Na semana passada (8 a 12 de dezembro), o índice do dólar caiu 0,60%, com as moedas não americanas apresentando desempenhos divergentes. O euro valorizou-se 0,84%, a libra esterlina subiu 0,34%, o dólar australiano aumentou ligeiramente 0,18%, enquanto o iene caiu 0,29%. Por trás desta volatilidade cambial, reflete-se a reprecificação das expectativas de política dos bancos centrais globais, influenciando indiretamente a direção de pares como o dólar face ao renminbi e outras moedas.

Sinal de “injeção de liquidez” do Federal Reserve impulsiona o euro, reunião do BCE torna-se foco na próxima semana

Motivadores principais do avanço do euro

O euro/dólar subiu 0,84% na semana passada, principalmente devido ao sinal de política monetária mais acomodatício do Federal Reserve. O Fed cortou as taxas em 25 pontos-base conforme o esperado, e anunciou o início do plano de gerenciamento de reservas (RMP), com uma compra mensal de 40 bilhões de dólares em títulos de curto prazo, interpretado amplamente pelo mercado como uma retomada de QE. As declarações do presidente do Fed, Powell, também apresentaram um tom mais dovish, o que, somado, levou o índice do dólar a cair significativamente por dois dias consecutivos.

Vale destacar que o mais recente gráfico de pontos (dot plot) indica uma única redução de taxa em 2026, mas o mercado atualmente trabalha com a expectativa de duas reduções no próximo ano, o que pode gerar turbulências futuras.

A decisão do BCE nesta semana poderá impulsionar o euro?

No dia 18 de dezembro, o Banco Central Europeu divulgará sua decisão de taxa de juros. A expectativa geral é de manutenção dos níveis atuais, com o foco real nas declarações do presidente Lagarde e na atualização das projeções trimestrais. Investidores buscam sinais que indiquem quando o BCE poderá mudar para uma política mais restritiva.

A Morgan Stanley acredita que, diante do aprofundamento da divergência de políticas entre EUA e Europa, o euro/dólar poderá atingir 1,23 no primeiro trimestre de 2026.

Análise técnica e perspectivas futuras

O euro/dólar estabilizou-se acima da média móvel de 100 dias, com indicadores de momentum como RSI e MACD sinalizando força dos touros. O próximo alvo de alta é 1,18; uma quebra efetiva dessa resistência pode levar o par ao topo anterior de 1,192. Caso contrário, uma retração encontra suporte próximo à média de 100 dias em 1,164.

Expectativa de aumento de juros pelo Banco do Japão e possível calmaria no iene

Fundamentos de alta já precificados, mercado atento a sinais de trajetória de política

O dólar/iene subiu 0,29% na semana passada, com o mercado ainda cauteloso quanto ao plano do Banco do Japão de aumentar as taxas em 2026. No dia 19 de dezembro, o BoJ anunciará sua decisão de taxa de juros, com expectativa geral de aumento de 25 pontos-base, elevando a taxa para 0,75%, atingindo o nível mais alto em 30 anos.

Como o resultado do aumento já foi amplamente assimilado pelo mercado, o foco se volta rapidamente às orientações do governador Ueda sobre o ritmo futuro de aumentos, especialmente sua posição em relação ao conceito de “taxa neutra”.

Perspectivas de aumento de juros: maior probabilidade de postura dovish

A Nomura acredita que Ueda tenderá a manter uma postura ambígua quanto à taxa neutra, para preservar flexibilidade na política. Assim, a chance de o mercado interpretar um sinal hawkish de aumento de juros nesta reunião é relativamente baixa.

O Bank of America aponta que, se o BoJ adotar uma postura dovish, o dólar/iene permanecerá em níveis elevados, podendo até testar a barreira psicológica de 160 no início do próximo ano. Por outro lado, uma postura hawkish pode levar a um recuo do iene, com o dólar/iene voltando para perto de 150, embora essa probabilidade seja menor.

Níveis técnicos de suporte importantes

O dólar/iene quebrou a média móvel de 21 dias; se continuar sob pressão abaixo dessa média, a probabilidade de queda aumenta, com suporte próximo a 153. Se recuperar e fechar acima da média de 21 dias, a resistência fica em torno de 158.

Pontos principais de atenção nesta semana

• 12 de dezembro: Decisão de taxa do BCE e discurso de Lagarde
• 19 de dezembro: Decisão de taxa do BoJ e coletiva de imprensa de Ueda
• Mais tarde nesta semana: Dados de emprego não agrícola de novembro nos EUA

Os dados de emprego não agrícola serão cruciais. Se os números ficarem abaixo do esperado, o dólar sofrerá mais pressão, e o euro/dólar poderá avançar ainda mais. Caso os dados superem as expectativas, o euro/dólar poderá enfrentar uma correção de curto prazo. Além disso, as orientações de política do BCE e do BoJ, bem como a reprecificação do ritmo de aumentos ou cortes de juros em ambos os países, influenciarão profundamente a direção de médio prazo desses pares, impactando também o mercado cambial mais amplo, incluindo o dólar face ao renminbi.