Sinais mistos de bancos centrais mantêm o USD/JPY a flutuar perto de 156.50, com o EUR/JPY em vista

O par Dólar-Yen mantém-se firme em torno de 156,50 enquanto os investidores digerem sinais contraditórios de política monetária das autoridades dos EUA e do Japão. O par entrou na sessão de negociação asiática de segunda-feira com cautela, à medida que os traders navegam entre uma retórica mais suave do Fed e avisos crescentes de intervenção japonesa. Este cenário cria uma configuração intrigante para aqueles que acompanham pares relacionados como EUR/JPY.

Mensagem cautelosa do Fed apoia o USD, mas permanecem dúvidas

As comunicações recentes do Federal Reserve tornaram-se mais dovish do que o mercado antecipava há apenas algumas semanas. A presidente do Fed de Boston, Susan Collins, indicou que as taxas de política atuais estão adequadamente calibradas, enquanto sua colega de Dallas, Lorie Logan, sugeriu que o banco central deve pausar seu ciclo de aperto para avaliar melhor os resultados econômicos. Esses comentários forneceram algum suporte ao Dólar frente ao Yen.

No entanto, o quadro permanece confuso. As atas da reunião do Fed de outubro sugeriram que muitos formuladores de política preferem manter as taxas estáveis até dezembro, contradizendo expectativas anteriores de cortes adicionais. Essa divisão interna mantém os traders na dúvida sobre a verdadeira direção da política do Fed para o restante de 2025.

Firewall verbal do Japão: uma resistência crescente para USD/JPY

Autoridades japonesas estão sinalizando maior prontidão para intervir nos mercados cambiais. A Ministra das Finanças, Satsuki Katayama, alertou explicitamente na sexta-feira que as autoridades estão prontas para agir contra movimentos “excessivamente voláteis e especulativos” no Yen. Essa retórica geralmente precede intervenções reais e representa um limite significativo para a alta do USD/JPY.

O Banco do Japão manteve sua taxa overnight em 0,5% até janeiro, mas o Governador Kazuo Ueda indicou fortemente uma mudança de política em dezembro ou no início de 2026. O consenso do mercado espera uma possível alta da taxa para 0,75% em dezembro, o que seria o primeiro aperto no ciclo monetário japonês em anos. Uma ação real do BoJ fortaleceria o Yen de forma acentuada e pressionaria o USD/JPY para baixo.

O que vem a seguir para o par—e implicações para EUR/JPY

O catalisador imediato para o USD/JPY será o dado do Índice de Preços ao Produtor dos EUA de terça-feira, seguido por leituras mais amplas de inflação. Qualquer sinal de pressões de preços persistentes poderia reavivar apostas na estabilidade das taxas do Fed, apoiando o Dólar.

No entanto, o cenário estrutural favorece cada vez mais a valorização do Yen. As autoridades japonesas não estão mais apenas falando—estão preparando os mercados para possíveis aumentos de taxas e prontas para defender a moeda por meio de intervenção. Essa dinâmica vale ser monitorada em todo o espectro de pares com Yen, incluindo EUR/JPY, que enfrenta obstáculos semelhantes de alta devido ao fortalecimento do Yen.

Os traders devem permanecer cautelosos, aguardando confirmação de dovishness do Fed ou de ação do BoJ antes de assumir apostas direcionais no USD/JPY.