As apostas do mercado em cortes da taxa do Fed desaparecem à medida que o iene atinge o nível mais baixo em nove meses

A desvalorização do iene japonês para 155,29 por dólar—o nível mais fraco em mais de nove meses—sinaliza uma mudança significativa nas expectativas de política monetária global. Esta depreciação da moeda resulta do esvanecimento da confiança do mercado numa redução da taxa de juro do Federal Reserve em dezembro, com os mercados de futuros agora a precificar apenas uma probabilidade de 43% de uma redução de 25 pontos base, uma reversão acentuada em relação aos 62% registados há apenas uma semana.

Mudança nas Expectativas de Corte de Taxa Enfraquece os Mercados de Moedas

O desaparecimento do otimismo quanto ao corte de taxas alterou fundamentalmente a dinâmica cambial durante o início do comércio asiático na terça-feira. À medida que o dólar dos EUA se fortalece face a estas expectativas revistas, o iene enfrenta uma pressão crescente. A convicção dos investidores de que o Fed irá pausar o ciclo de aperto monetário foi substancialmente erodida, levando a uma reavaliação das avaliações relativas das moedas entre o dólar e o iene.

Analistas da ING alertaram que, mesmo que o Fed mantenha as taxas em dezembro, isso provavelmente representará apenas uma pausa temporária, e não o início de um ciclo de afrouxamento, destacando que os dados de emprego e indicadores económicos mais amplos serão decisivos para as ações futuras do Fed.

Funcionários Japoneses Emitam Alarme

A rápida desvalorização da moeda desencadeou preocupações oficiais em Tóquio. A Ministra das Finanças Satsuki Katayama alertou publicamente contra “movimentos unilaterais e rápidos” nos mercados cambiais e as suas potenciais consequências económicas durante uma conferência de imprensa. A Primeira-Ministra japonesa Sanae Takaichi está agendada para consultar o Governador do Banco do Japão Kazuo Ueda mais tarde no dia, refletindo a urgência do governo em abordar a fraqueza do iene.

Deterioração do Mercado de Trabalho nos EUA Reconfigura Perspectivas Monetárias

Por trás do esvanecimento das expectativas de corte de taxas está uma preocupação crescente com as condições de emprego nos EUA. O Vice-Presidente do Federal Reserve, Philip Jefferson, caracterizou o mercado de trabalho como “lento”, observando a relutância dos empregadores em contratar face às mudanças nas políticas económicas e à transformação empresarial impulsionada pela IA. Estas fraquezas no mercado de trabalho coincidem com a divulgação prevista dos dados de folha de pagamento de setembro na quinta-feira, que os mercados antecipam que poderá influenciar ainda mais as deliberações do Fed.

Repercussões Mais Amplas no Mercado

A incerteza decorrente da reavaliação da política monetária tem atenuado o apetite dos investidores nos mercados de ações dos EUA, com os três principais índices a cair. Os rendimentos dos títulos do Tesouro também variaram: o rendimento a dois anos caiu 0,2 pontos base para 3,6039%, enquanto o rendimento a 10 anos subiu 0,6 pontos base para 4,1366%.

Os movimentos no mercado cambial foram além do iene. O euro manteve-se estável a $1,1594, a libra esterlina caiu 0,1% para $1,3149 (marcando o seu terceiro dia consecutivo de perdas), o dólar australiano caiu para $0,6493, e o dólar da Nova Zelândia permaneceu firme a $0,56535.

À medida que as expectativas de corte de taxas continuam a desaparecer, os mercados enfrentam uma incerteza acrescida relativamente à trajetória da política do Fed, com os dados de emprego a emergir como a variável crítica que determinará a direção da política monetária nos meses vindouros.