Por que o ouro atingiu uma nova máxima histórica? Agora é uma boa oportunidade de compra? Quatro lógicas essenciais para investidores entrarem no mercado

O preço do ouro continua a atingir máximos históricos. Desde o início da tendência de alta em outubro de 2023, em pouco mais de um ano, o ouro passou de 2700 dólares para ultrapassar diretamente a marca de 4000 dólares, registando uma valorização de até 48%. De acordo com previsões de instituições internacionais de análise financeira, o preço médio do ouro para o ano de 2025 deverá oscilar perto de 3400 dólares, enquanto em 2026 poderá subir ainda mais para 4275 dólares.

O que realmente está a impulsionar esta onda de valorização? Ainda é um bom momento para entrar? Este artigo irá analisar a lógica central do investimento em ouro sob três perspetivas: fundamentos, análise técnica e gestão de riscos.

Por que é que o ouro tem valor? Quatro razões fundamentais para a subida dos preços

O ouro em si não gera juros, e a sua popularidade na alocação de ativos globais deve-se principalmente à mudança estrutural na relação de oferta e procura. Quando os investidores perdem confiança na moeda fiduciária e nos ativos tradicionais, o ouro torna-se o melhor “porto seguro”.

1. Políticas de afrouxamento monetário global aceleram a depreciação do dinheiro

Desde 2020, os EUA têm implementado uma política de afrouxamento quantitativo ilimitado, imprimindo uma quantidade massiva de dólares para estimular a economia. Estas novas moedas fluem para o mundo todo, elevando as expectativas de inflação. Em 2022, o Federal Reserve foi forçado a aumentar agressivamente as taxas de juro para conter a inflação, levando a uma significativa depreciação da dívida dos EUA e de outros países.

O resultado destas operações é: o dinheiro está a perder valor, e a credibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA está a diminuir. Neste ambiente, os investidores procuram ativos que possam preservar valor.

2. Aumento da concorrência de ativos alternativos e aumento da procura por proteção

O ouro já não é o único instrumento de preservação de valor. O preço do Bitcoin ultrapassou os 100 mil dólares, e há discussões globais sobre incluir criptomoedas nas reservas estratégicas. A valorização destes ativos alternativos reflete um sinal comum: uma crise profunda de confiança no dólar.

Com conflitos geopolíticos frequentes, o aumento do protecionismo e a procura por ativos seguros disparada, a capacidade de compra do ouro aumenta ainda mais.

3. Revisão do Acordo de Basileia, a posição do ouro “melhorada”

O quadro regulador financeiro internacional, o Acordo de Basileia, foi significativamente revisto: o ouro passou de capital de nível 3 para capital de nível 1, equiparando-se a títulos de dívida soberana e dinheiro, e passando a desfrutar de uma posição de ativo de alta qualidade. Esta mudança tem um significado histórico.

Porquê? Porque significa que os bancos têm um forte incentivo para comprar grandes quantidades de ouro. Em comparação com a moeda continuamente impressa, a escassez do ouro é incomparável, os custos de extração aumentam anualmente, e o potencial de preservação de valor supera as expectativas.

4. Continuação do impulso de compra pelos bancos centrais

Os bancos centrais de todo o mundo estão a iniciar uma nova onda de compras de ouro. Isto não é uma coincidência, mas sim uma reavaliação da estrutura das reservas estratégicas de cada país. O ouro é uma memória antiga de moeda e também a melhor opção para lidar com incertezas futuras.

Comprar ouro agora é uma boa oportunidade? Análise dos fundamentos

No curto prazo, o ouro ainda tem valor de investimento.

As expectativas de redução das taxas de juro pelo Federal Reserve permanecem, o dólar está a enfraquecer relativamente, e isso sustenta os preços do ouro. Com trilhões de dólares a saírem do mercado monetário, o ouro e os títulos de dívida soberana, como ativos de “primeira linha”, continuarão a atrair investidores institucionais.

Mas isso não significa que o ouro vá subir indefinidamente.

Na verdade, os concorrentes do ouro estão a aumentar. Bitcoin, títulos de dívida soberana e outros ativos de proteção competem pelos fundos dos investidores. Pequenas alterações na política do Fed, dados económicos globais ou a diminuição de conflitos geopolíticos podem alterar as expectativas do mercado.

A nossa avaliação é: a tendência do ouro a médio e longo prazo permanece ascendente, mas o ritmo de subida no curto prazo deve desacelerar, com maior volatilidade.

Ouro vs outros ativos: um jogo de triângulo

Comparando o desempenho do último ano, o Bitcoin de fato superou o ouro, com maior volatilidade. Mas isso evidencia a vantagem única do ouro: estabilidade.

Para investidores com menor tolerância ao risco, o ouro continua a ser uma ferramenta indispensável na alocação de ativos. Em comparação com outros ativos, os títulos de dívida dos EUA estão atualmente em níveis relativamente baixos, o que os torna atraentes; enquanto o ouro já está em níveis elevados, com espaço de subida mais limitado, o que deve levar a uma previsão de ganhos mais conservadora.

Quando é o melhor momento para entrar no ouro? Uma correção é a verdadeira oportunidade

Investir em ouro sem seguir uma estratégia de compra por impulso é um erro. A abordagem mais inteligente é esperar por uma correção e usar análise técnica para entrar com precisão.

Por que a correção é uma oportunidade de compra?

A trajetória de subida do ouro não é uma linha reta. Dentro de uma tendência de alta, o ouro passará por várias correções. Se os investidores conseguirem entrar durante estas correções, poderão adquirir a um custo mais baixo e obter um retorno potencial maior. Não se trata de uma tentativa de “apanhar o fundo”, mas de confirmar a continuidade da tendência de alta e usar ferramentas técnicas para identificar o melhor momento de entrada.

Orientação técnica: regras de operação com Bandas de Bollinger

Do ponto de vista técnico, o preço do ouro ainda está a operar dentro de um canal de alta. As Bandas de Bollinger são uma ferramenta eficaz para determinar pontos de entrada e saída.

Quando o preço do ouro se aproxima da banda inferior, geralmente indica um sinal de compra. Os investidores podem considerar abrir posições, colocando stops abaixo da banda inferior, e ajustando os lucros à medida que o preço sobe. Assim, controlam o risco e evitam perder oportunidades por excesso de cautela.

Simplificando, sempre que o preço do ouro recuar até perto da banda inferior das Bollinger, esse é o momento ideal para investidores de médio e longo prazo entrarem.

Comparação de ferramentas de investimento em ouro: escolha a certa para reduzir custos e aumentar eficiência

Existem várias formas de investir em ouro, mas os custos e a eficiência variam bastante.

Ouro físico: barras, joias parecem concretos, mas as diferenças de preço de compra e venda são grandes, a liquidez é baixa e os custos de armazenamento também não são baixos. Para investidores individuais, o valor de investimento é limitado.

Futuros de ouro: oferecem alta liquidez e spreads pequenos, mas o acesso é difícil, requer margens elevadas e a utilização de capital não é eficiente. Investidores não profissionais podem ser facilmente liquidados por chamadas de margem.

Opções de ouro: oferecem uma curva de retorno não linear, e obter lucros consistentes é extremamente difícil, sendo mais adequadas para especialistas em derivativos.

Contratos CFD de ouro: são derivados que acompanham o preço à vista do ouro. A vantagem é a facilidade de negociação, sem necessidade de rollover mensal como nos futuros, nem cálculos complexos como nas opções, permitindo participar com alavancagem. Para a maioria dos investidores individuais, esta é a opção com menor custo e melhor experiência.

Quem deve investir em ouro?

Resumindo: todos.

Os bancos centrais investem em ouro para reservas estratégicas e proteção contra inflação; fundos de hedge usam ouro para reduzir a volatilidade do portfólio; investidores individuais buscam diversificação e gestão de risco.

Com objetivos diferentes, prazos diferentes e ferramentas diferentes, todos podem, desde que tenham fundos disponíveis, considerar uma alocação moderada em ouro ou produtos relacionados, com base na lógica de que o ouro tem valor e na sua função de proteção.

Resumo: a lógica central do investimento em ouro

O preço do ouro a atingir máximos históricos reflete uma crise de confiança no sistema monetário global, uma procura crescente por proteção, e uma atualização do quadro regulador.

Do ponto de vista fundamental, estes fatores são difíceis de reverter no curto prazo, mantendo o valor de uma alocação de médio a longo prazo.

Do ponto de vista técnico, oscilações de alta no curto prazo são inevitáveis, mas sempre que o preço recuar até a banda inferior das Bollinger, é uma oportunidade de entrada ideal.

Comprar ouro agora é uma boa decisão? A resposta é: comprar na altura certa só é vantajoso. E esse momento certo é quando a lógica de por que o ouro tem valor permanece válida e uma correção acontece.