Ativos circulantes: indicador de saúde financeira de curto prazo da empresa

Por que os investidores devem analisar os Ativos Circulantes antes de decidir investir

Balanço (Balance Sheet) ajuda-nos a ter uma visão completa da situação financeira da empresa, mas o ponto que muitos investidores deixam de lado é o ativo circulante — o número que indica a capacidade da empresa de sobreviver a uma crise financeira. Se a empresa enfrentar uma emergência, como produtos não venderem ou a demanda dos clientes diminuir, o ativo circulante é a última ferramenta de reserva que permite à empresa pagar despesas, como salários, aluguer ou manutenção de equipamentos.

O que é o ativo circulante

Ativo circulante ou Current Asset é o conjunto de bens e recursos que a empresa consegue converter em dinheiro em até 1 ano. Decidir se esse valor é importante ajuda a avaliar por quanto tempo a empresa pode sobreviver enquanto a receita para de fluir.

A diferença em relação ao ativo não circulante (Noncurrent Asset) está na facilidade de conversão em dinheiro:

• Ativo circulante é de fácil liquidez, com prazo até 1 ano, como dinheiro, ações, títulos, empréstimos de curto prazo.
• Ativo não circulante é mantido por mais de 1 ano e é mais difícil de vender, como terrenos, edifícios, máquinas, investimentos de longo prazo.

Quais são os principais componentes do ativo circulante

1. Dinheiro e equivalentes (Cash & Cash Equivalents)

Dinheiro é o ativo mais líquido. Depósitos bancários ou títulos de curto prazo representam investimentos de menor risco. Apesar de oferecerem retorno (juros), há um risco associado à saúde do banco.

2. Investimentos de curto prazo (Short-term Investments)

A empresa compra ações, ouro ou títulos que pretende manter por menos de 1 ano. Esses investimentos têm maior risco, mas podem gerar lucros, pois os preços de bens ou ações podem subir ou descer.

3. Títulos a receber (Notes Receivable)

Contratos que indicam que os parceiros pagarão em até 1 ano. Podem gerar retorno de juros, mas há risco de inadimplência.

4. Contas a receber (Accounts Receivable)

Dinheiro devido por clientes que ainda não pagaram. A empresa permite pagamento atrasado para facilitar negócios, mas em crise, os clientes podem não ter dinheiro, tornando esse valor potencialmente irreal.

5. Inventário (Inventory)

Matérias-primas, produtos em produção e produtos acabados aguardando venda. É importante monitorar, pois se os produtos não venderem, seu valor diminui.

6. Despesas antecipadas (Prepaid Expenses)

Pagamentos feitos antecipadamente por serviços futuros, como seguros ou aluguer.

Exemplo real: Apple analisa o ativo circulante

A Apple (AAPL) é uma empresa cujo CEO Tim Cook afirma que “a liquidez não é um problema”. Vamos olhar para os números em português:

Final de 2019: Ativo circulante de $162.819 milhões de dólares, dinheiro $59 milhões de dólares$135

Final de 2020: Ativo circulante caiu para (milhões de dólares)

Observações importantes:

• Dinheiro e equivalentes $90 Cash & Equivalents$48 caiu de (milhões para )milhões, uma redução de 46%(
• Contas a receber )Receivables$37 aumentaram de $60 milhões para (milhões, um aumento de 62,7%)

Isso pode indicar que a Apple mudou sua estratégia de cobrança ou que sua capacidade de cobrar diminuiu, um sinal a ser acompanhado.

Como interpretar o ativo circulante para entender a realidade

Ao analisar o balanço, não basta apenas somar os números. É importante observar os detalhes:

A qualidade do ativo circulante depende de quais componentes estão em maior proporção:

• Dinheiro e equivalentes = mais líquido (Certamente pode ser convertido em dinheiro)
• Contas a receber = intermediário (Depende do crédito concedido aos clientes)
• Inventário = menos líquido (Pode não vender, gerar custos de armazenamento)

Acompanhe as mudanças ano a ano: se o dinheiro diminuir e as contas a receber aumentarem, pode indicar problemas na cobrança.

Resumo

Ativo circulante revela muitas informações sobre a empresa — sua liquidez, se os clientes pagam bem, se os produtos vendem bem. Um único número não basta; os investidores devem aprofundar-se para entender quais partes do ativo circulante estão fortes e quais podem ser fontes de problemas. Assim, podem tomar decisões de investimento mais inteligentes na empresa.