Análise do panorama de investimento em euro-taiwanês: Revisão do desempenho dos últimos 20 anos e avaliação das oportunidades para os próximos 5 anos

Primeiro, esclareça: por que o euro merece atenção?

Como a segunda maior moeda de reserva global, o euro está em circulação oficialmente desde 2002, há mais de 20 anos. Nesse período, o euro passou por eventos importantes como a crise financeira de 2008, a crise da dívida na zona euro, o impacto da pandemia, entre outros, com oscilações surpreendentes na taxa de câmbio. Para investidores em Taiwan, compreender a tendência de longo prazo do euro em relação ao dólar taiwanês ajuda a planejar estratégias de alocação cambial.

Principais eventos na evolução do euro em 20 anos

Pico histórico de julho de 2008: 1.6038

O euro atingiu em julho de 2008 um recorde de 1.6038 contra o dólar, iniciando um ciclo de queda de quase 9 anos. Por trás desse topo, estava o terremoto financeiro global causado pela crise de hipotecas subprime nos EUA.

O que aconteceu na época?

O impacto da crise financeira na Europa veio de múltiplos fatores: bancos europeus altamente vinculados às instituições financeiras americanas, a explosão de títulos de dívida subprime que afetou diretamente os balanços dos bancos europeus; o aperto de crédito dificultando o financiamento empresarial, levando à desaceleração econômica; governos de diversos países foram forçados a gastar em grande escala para combater a recessão, com rápida expansão da dívida pública.

O Banco Central Europeu (BCE) rapidamente iniciou políticas de flexibilização quantitativa e taxas de juros negativas, tentando estabilizar o mercado financeiro. Embora essas políticas tenham fornecido liquidez, também exerceram pressão de longo prazo para a depreciação do euro. Logo após a crise, crises de dívida na Grécia, Irlanda, Portugal, entre outros, emergiram, abalando ainda mais a confiança no sistema do euro.

Mínimo histórico de janeiro de 2017: 1.034

Após quase 9 anos de depreciação contínua, o euro contra o dólar caiu para 1.034 em janeiro de 2017, atingindo uma mínima de quase 20 anos. Depois, o sentimento do mercado se reverteu, e o euro começou a se recuperar.

Fatores que mudaram o cenário:

Dados econômicos da zona euro mostraram sinais claros de melhora — a taxa de desemprego caiu abaixo de 10% no final de 2016, o índice de gerentes de compras (PMI) do setor manufatureiro ultrapassou 55, indicando aceleração na atividade industrial. Esses indicadores sugerem que a política de afrouxamento monetário do BCE começou a fazer efeito.

A incerteza geopolítica também diminuiu. Em 2017, o Reino Unido iniciou negociações de Brexit com a União Europeia, e as negociações iniciais foram relativamente racionais, reduzindo preocupações sobre a coesão da UE. Ao mesmo tempo, a nova administração dos EUA tinha uma política incerta, levando parte do capital de proteção a migrar para ativos em euro.

De forma objetiva, o euro caiu mais de 35% desde seu pico em 2008, já apresentando uma forte condição de sobrevenda, com uma avaliação relativamente baixa, o que criou uma base para uma recuperação.

Pico de recuperação de fevereiro de 2018: 1.2556

O euro subiu para 1.2556 em fevereiro de 2018, atingindo uma máxima desde maio de 2015, mas logo começou a ajustar.

Por que a recuperação não se sustentou?

O Federal Reserve (Fed) dos EUA continuou a subir as taxas de juros na primeira metade de 2018, fortalecendo o índice do dólar, o que pressionou o euro. A economia da zona euro também desacelerou após o pico de 3,1% no quarto trimestre de 2017, com o PMI manufatureiro recuando de níveis altos.

Risco político na Itália emergiu — o Movimento 5 Estrelas e a Liga do Norte formaram um governo conjunto, com divergências em políticas econômicas, levando os investidores a reavaliarem a estabilidade política na Europa.

Novo mínimo de 20 anos em setembro de 2022: 0.9536

Após o início da guerra Rússia-Ucrânia, o sentimento de proteção aumentou, e o dólar, como ativo seguro, foi procurado. A Europa enfrentou uma crise energética, com os preços do gás natural atingindo máximas históricas, elevando a inflação e ameaçando o crescimento econômico. O euro caiu para 0.9536 em setembro de 2022, atingindo uma mínima de 20 anos.

Como ocorreu a recuperação após isso?

O BCE elevou as taxas de juros em julho e setembro de 2022, encerrando uma era de 8 anos de juros negativos, sinalizando uma mudança para política monetária mais restritiva. Com o impasse na situação Rússia-Ucrânia, o sentimento de proteção diminuiu gradualmente. A reestruturação das cadeias de suprimentos energéticos internacionais aliviou os preços do gás natural e do petróleo, reduzindo os custos empresariais.

Lógica de investimento do euro em relação ao dólar taiwanês nos próximos 5 anos

Crescimento econômico: preocupações pendentes

A taxa de desemprego na zona euro continua a cair, o que é positivo, mas o crescimento econômico está próximo de zero, com estrutura industrial envelhecida e riscos geopolíticos se tornando uma rotina — esses problemas são difíceis de resolver a curto prazo. Recentemente, o PMI manufatureiro caiu abaixo de 45, indicando perspectivas econômicas fracas para os próximos seis meses.

Política do banco central: vantagem relativa

O Federal Reserve dos EUA já sinalizou uma postura dovish no final de 2023, iniciando ciclo de redução de juros. O BCE permanece cauteloso, sem uma orientação clara de quando reduzirá significativamente as taxas. Isso significa que, no curto prazo, as taxas de juros do euro podem permanecer acima das dos EUA, apoiando o euro.

Historicamente, após o início de ciclos de redução de juros nos EUA, o índice do dólar costuma cair de forma significativa em 3 a 5 anos, o que favorece o euro.

Panorama econômico global: riscos de duas direções

Se a economia global continuar crescendo, a demanda por produtos europeus aumenta, beneficiando o euro. Mas, se ocorrer uma recessão mais severa do que o esperado, o capital tende a retornar aos EUA, fortalecendo o dólar e pressionando o euro.

Quatro formas de investidores em Taiwan negociarem euro

Forma 1: Conta de câmbio em banco

Vantagem: alta segurança. Desvantagem: liquidez limitada, sem possibilidade de venda a descoberto, spread mais amplo.

Forma 2: Corretoras internacionais de câmbio (plataforma CFD)

Preferida por pequenos investidores e traders de curto prazo, suporta negociações bidirecionais e alavancagem, com menor barreira de entrada, mas atenção aos riscos.

Forma 3: Serviços de câmbio de corretoras de valores

Algumas corretoras oferecem negociação de euro à vista, combinando segurança bancária com melhor liquidez.

Forma 4: Mercado de futuros

Negociação de futuros de euro através do mercado de derivativos, adequada para investidores experientes.

Estrutura de decisão de investimento

Cenário otimista: se os EUA iniciarem corte de juros no primeiro semestre de 2024 e não ocorrer uma crise financeira significativa, o euro provavelmente retomará a trajetória de alta. Antes de uma redução agressiva de juros pelo BCE, a tendência de alta do euro pode continuar.

Cenário pessimista: se ocorrer uma crise geopolítica importante (como agravamento na situação do Estreito de Taiwan, conflito no Oriente Médio, etc.), o capital de proteção retornará rapidamente aos EUA, valorizando o dólar e depreciando o euro.

Recomendação: acompanhar de perto os dados econômicos dos EUA e sinais de política do Federal Reserve, além de monitorar a inflação, emprego e indicadores do setor manufatureiro na Europa. Ajustar posições conforme a evolução do cenário.

Independentemente de investir ou não em euro, entender a lógica de 20 anos da evolução do euro em relação ao dólar taiwanês ajuda a compreender as tendências do mercado cambial global.