Ações de Chips 2024: Um Guia Completo para Oportunidades de Investimento em Semicondutores

Porque as Ações de Semicondutores Importam em 2024

A indústria de semicondutores é a espinha dorsal da transformação digital, frequentemente considerada o recurso crítico da economia moderna. Desde inteligência artificial e infraestrutura de cloud até redes 5G e desenvolvimento de veículos elétricos, a procura por chips continua a acelerar em múltiplos setores. Para investidores que procuram exposição às tendências de crescimento a longo prazo, compreender o panorama das ações de semicondutores nunca foi tão importante.

Este ano apresenta um ponto de inflexão único. Após obstáculos na indústria em 2022-2023, o setor de semicondutores está a entrar numa fase de recuperação, com analistas de mercado a preverem que o ciclo atinja o fundo durante o primeiro e segundo trimestres de 2024. Investidores que se posicionarem cedo podem antecipar-se ao rebound esperado.

Compreender o Ecossistema de Semicondutores

A indústria de semicondutores opera através de modelos de negócio distintos, cada um com diferentes perfis de risco-retorno:

Fabricantes de Dispositivos Integrados (IDM) - Empresas verticalmente integradas como Samsung e Texas Instruments gerem design, fabricação e embalagem internamente. Este modelo requer um capital massivo, mas oferece características defensivas.

Empresas Fabless - Empresas como NVIDIA, Qualcomm e Broadcom focam exclusivamente no design de chips, terceirizando a fabricação. Esta abordagem leve em ativos oferece potencial de crescimento, mas expõe as empresas a interrupções na produção.

Fundições - A TSMC domina este segmento, fornecendo serviços de fabricação para designs de terceiros. A concentração de mercado aqui é extrema, criando tanto oportunidades como riscos.

Fornecedores de Equipamentos & Materiais - Empresas como ASML e Applied Materials fabricam as máquinas e materiais de que as fundições dependem. Este nível beneficia de ciclos de despesa de capital em toda a indústria.

Drivers de Mercado que Remodelam a Procura por Semicondutores

Vários fatores estruturais impulsionarão as ações de semicondutores até 2024 e além:

Aceleração de IA - A adoção explosiva do ChatGPT criou uma procura sem precedentes por GPUs e aceleradores de IA. Previsões de mercado estimam que a procura por GPUs atinja 30.000 unidades por ano, com a NVIDIA a dominar a quota de mercado.

Proliferação de 5G - Dispositivos conectados deverão atingir 1,48 mil milhões de unidades até 2024, um aumento de 31,7% face ao ano anterior. Isto traduz-se diretamente em procura por processadores 5G e semicondutores relacionados.

Expansão do IoT - Implementações de Internet das Coisas aceleram a uma taxa de 38,5% ao ano, exigindo chips especializados para bilhões de dispositivos conectados.

Eletrónica Automóvel - Veículos elétricos e sistemas de condução autónoma requerem uma quantidade significativamente maior de conteúdo de semicondutores do que veículos tradicionais. A procura por eletrónica automóvel cresce 35,1% ao ano.

As 10 Ações de Semicondutores Mais Promissoras para 2024

1. Texas Instruments (TXN) - Potência em Chips Analógicos

Perfil: Fundada em 1930, a Texas Instruments domina o mercado de semicondutores analógicos e de processamento embutido com um portefólio de produtos incomparável.

Tese de Investimento: A TXN serve segmentos industriais, automóveis, comunicações e eletrónica de consumo com produtos altamente diferenciados que enfrentam competição mínima. As ações subiram 9,75% até $185,32 em maio de 2024, a um rácio P/E de 28,67. Apesar do ciclo na indústria de semicondutores, os fluxos de lucros da TXN permanecem notavelmente estáveis devido à sua base diversificada de clientes e aos custos de mudança nos seus produtos.

Principais Forças: Décadas de investimento em P&D criaram fortalezas competitivas formidáveis. A geração de caixa estável da empresa suporta pagamentos de dividendos regulares (rendimentos de 2,83%).

2. NVIDIA (NVDA) - Domínio em Chips de IA

Perfil: Fundada em 1993, a NVIDIA evoluiu de especialista em placas gráficas para fornecedora dominante de infraestrutura de computação de IA.

Tese de Investimento: O boom da inteligência artificial representa uma oportunidade única de uma década. Os segmentos de data center e automóveis da NVIDIA tiveram um crescimento explosivo apesar de obstáculos na indústria. A procura por GPUs para aplicações de IA está projetada em 30.000 unidades anuais, com a NVIDIA a deter mais de 80% de quota de mercado. As ações entregaram retornos de 205,97% em 12 meses até maio de 2024, a um elevado rácio P/E de 75,6.

Considerações-Chave: A valorização elevada reflete o hype atual. Existe risco de realização de lucros a curto prazo, mas as tendências seculares a longo prazo sustentam manter posições adquiridas a preços mais baixos.

3. Broadcom (AVGO) - Infraestrutura de Comunicações

Perfil: Fundada em 1991, a Broadcom fornece soluções de semicondutores para redes, armazenamento de data center, software empresarial, telecomunicações e automação industrial.

Tese de Investimento: A Broadcom beneficia de múltiplos vetores de crescimento, incluindo infraestrutura de cloud, implementação de 5G e adoção de IA. A empresa tem expandido consistentemente a quota de mercado através de aquisições estratégicas. O desempenho das ações atingiu $1.305,67 em maio de 2024, um aumento de 109,89% ao ano, mantendo métricas de rentabilidade em melhoria.

Características-Chave: Considerada uma ação “estável e em alta”, adequada para investidores conservadores que procuram exposição a semicondutores sem volatilidade extrema.

4. Qualcomm (QCOM) - Liderança em Mobile & Wireless

Perfil: Fundada em 1985, a Qualcomm lidera a tecnologia wireless global, com operações em chips móveis, licenciamento de patentes e IoT.

Tese de Investimento: Como maior fornecedora de processadores 5G do mundo, com 53% de quota de mercado, a QCOM beneficia diretamente da expansão da infraestrutura 5G. As ações atingiram $180,51 em maio de 2024, com um crescimento de 68,73% ao ano. Para além do domínio atual em 5G, a gestão espera que aplicações emergentes em AR/VR, veículos conectados e IoT impulsionem um TAM de $7 trilhão( até 2030.

Posição de Mercado: O modelo de receita duplo da QCOM )vendas de chips + licenciamento de patentes### proporciona diversificação de receitas e poder de fixação de preços.

( 5. Advanced Micro Devices )AMD### - Competição em CPU & GPU

Perfil: Fundada em 1969, a AMD compete em computação de alto desempenho, jogos, data centers e IA.

Tese de Investimento: As ações da AMD valorizaram 58,05% até $152,39 em maio de 2024. A empresa garantiu parcerias estratégicas de longo prazo com Microsoft, Sony e Apple para soluções de processadores personalizadas. O ecossistema da AMD, construído através de plataformas abertas, atrai talento de desenvolvedores e cria custos de mudança.

Catalisadores de Crescimento: Tecnologias de processo avançadas de 7nm e de próxima geração posicionam a AMD para captar quota de mercado de concorrentes estabelecidos.

( 6. ASML Holding )ASML( - Líder em Equipamentos de Semicondutores

Perfil: Fundada em 1984, a ASML mantém uma posição quase monopolista como única fornecedora de equipamentos de litografia de Luz Ultravioleta Extrema )EUV###.

Tese de Investimento: Os equipamentos da ASML são indispensáveis para a fabricação de chips de ponta. Clientes incluem Samsung, TSMC e Intel. A valorização das ações atingiu $913,54 em maio de 2024, um aumento de 40% ao ano. A posição dominante no mercado, os altos custos de mudança e os ciclos contínuos de atualização de equipamentos criam uma vantagem competitiva duradoura.

Importância: A litografia EUV permite que os fabricantes de semicondutores mantenham a trajetória de Lei de Moore, tornando as compras de equipamentos da ASML essenciais.

( 7. Applied Materials )AMAT### - Fornecedor de Equipamentos de Semicondutores

Perfil: Fundada em 1967, a Applied Materials está entre os maiores fornecedores de equipamentos para fabricantes de semicondutores e produtores de painéis planos.

Tese de Investimento: As ações da AMAT subiram 78,61% até $206,33 em maio de 2024. O rácio P/E da empresa recuperou de 13,09 em 2022 para 24,39 atualmente, indicando uma melhoria no sentimento do mercado. A AMAT beneficia do crescimento em painéis planos, tecnologia solar, 5G, IoT e aplicações de IA.

Modelo de Receita: Fornece plataformas de equipamentos, serviços globais e soluções de eficiência que reduzem a intensidade de capital dos clientes.

( 8. Intel )INTC### - Incumbente em CPUs para PC

Perfil: Fundada em 1968, a Intel mantém uma quota de mercado dominante em processadores de PC, competindo também em data centers e IoT.

Tese de Investimento: A INTC negocia a $30,09 com um rácio P/E de 31,25 em maio de 2024. A empresa enfrentou ventos contrários severos, com o P/E a diminuir de 10,08 em 2020 para 5,44 em 2022, embora esteja agora a recuperar. Os desafios da Intel derivam da pressão competitiva e de atrasos na tecnologia de processos.

Potencial de Recuperação: A adoção inteligente de automóveis e a estabilização do mercado de PCs podem reavivar o crescimento. A avaliação atual reflete pessimismo, criando potencial de valorização para investidores pacientes.

( 9. Lam Research )LRCX### - Especialista em Equipamentos de Semicondutores

Perfil: Fundada em 1980, a Lam Research fornece equipamentos de deposição, gravação, limpeza e metrologia para fabricação de semicondutores.

Tese de Investimento: A LRCX controla 50% do mercado de equipamentos de gravação, uma etapa crítica na fabricação. As ações valorizaram 73,16% até $907,54 em maio de 2024. O rácio P/E estava em 33,58, sugerindo potencial de valorização adicional à medida que o ciclo da indústria amadurece.

Fatores de Crescimento: Os ganhos recentes refletem a recuperação do setor de armazenamento e a procura de aplicações de 5G e IA. O crescimento futuro de receitas espera-se a partir da expansão contínua do setor de armazenamento.

( 10. Micron Technology )MU( - Produtor de Chips de Memória

Perfil: Fundada em 1984, a Micron fornece tecnologias de memória DRAM, NAND flash, NOR flash e 3D XPoint.

Tese de Investimento: As ações da MU subiram 90,26% até $117,81 em maio de 2024, após a recuperação do mercado. A empresa detém uma quota significativa de mercado: 22,52% em DRAM )classificada em terceiro(, 11,6% em NAND flash )classificada em quarto(, e 5,4% em NOR flash )classificada em quinto(.

Posição no Ciclo: Após a queda de 2023, os preços dos chips de memória estabilizaram. A crescente procura por computação de IA cria ventos de cauda seculares para o consumo de memória.

Factores-Chave que Impulsionarão os Preços das Ações de Semicondutores

Evolução da Procura de Mercado - A procura por semicondutores segue ciclos de adoção tecnológica. O crescimento atual em 5G, IA e eletrónica automóvel representa uma expansão secular, não uma recuperação cíclica temporária.

Normalização de Inventários - Os níveis globais de inventário de semicondutores atingiram o pico durante as escassezes de 2021-2022 e estão a normalizar-se em direção ao equilíbrio. Inventários elevados suprimem preços; a normalização devolve poder de fixação de preços.

Ciclos de Inovação Tecnológica - O avanço na tecnologia de nós de processo )passando para 3nm, 2nm( requer investimentos enormes em P&D, mas desbloqueia novas aplicações e poder de fixação de preços. Empresas que lideram a inovação capturam valor desproporcional.

Dinâmica Competitiva - Mudanças de quota de mercado entre incumbentes e challengers impactam diretamente o desempenho das ações. Monitorize anúncios de capacidade, lançamentos de produtos e vitórias/derrotas.

Timing para Investir em Ações de Semicondutores

A indústria de semicondutores opera em ciclos de 4-5 anos. Análises históricas revelam:

• De dezembro de 2015 a junho de 2019: fundo do ciclo anterior até ao pico )aproximadamente 3,5 anos(
• Agosto de 2015 & dezembro de 2018: os preços das ações atingiram o fundo antes da inflexão fundamental do ciclo
• Outubro de 2021: recente ponto de viragem do ciclo
• Q1-Q2 2024: ciclo projetado para atingir o fundo

Os preços das ações geralmente antecipam os indicadores do ciclo fundamental por 3-6 meses, sugerindo que a recuperação do mercado de ações precede a melhoria operacional por meio ano. A posição atual do mercado indica uma fase inicial do ciclo para investidores informados.

Implicações Estratégicas: Os investidores podem acumular posições gradualmente agora, preparando-se para capitalizar à medida que o ciclo de recuperação se concretiza entre 2024-2026.

Considerações de Investimento & Factores de Risco

Sensibilidade à Economia - A procura por semicondutores correlaciona-se com o crescimento económico geral. Movimentos nas taxas de juro, stress no setor bancário e riscos de recessão criam obstáculos de curto prazo.

Risco Tecnológico - A rápida inovação cria vencedores e perdedores. Atrasos nos processos ou erros arquitetónicos podem destruir rapidamente o valor para acionistas.

Incerteza na Procura - Embora a procura por IA pareça secular, a procura por eletrónica de consumo permanece incerta. Os ciclos de substituição de telemóveis e de atualização de PCs requerem monitorização.

Exposição Geopolítica - O papel crítico de Taiwan na fabricação de chips e as tensões comerciais EUA-China acrescentam risco político às avaliações do setor.

Conclusão

O setor de semicondutores encontra-se num ponto de inflexão em 2024. A análise de ciclos históricos, as tendências estruturais de procura decorrentes da adoção de IA, proliferação de 5G e crescimento de veículos elétricos apoiam o posicionamento em ações de qualidade do setor. As 10 empresas destacadas — Texas Instruments, NVIDIA, Broadcom, Qualcomm, AMD, ASML, Applied Materials, Intel, Lam Research e Micron Technology — representam líderes em segmentos distintos da indústria.

Cada empresa oferece diferentes características de risco-retorno: opções defensivas para investidores conservadores )Texas Instruments, Broadcom(, exposição de alto crescimento para carteiras de crescimento )NVIDIA, AMD(, e fornecedores cíclicos de equipamentos para alocação tática )ASML, Applied Materials, Lam Research.

Os investidores devem desenvolver convicção na direção do mercado através de pesquisa independente, compreender as posições competitivas de cada empresa e alinhar a exposição a ações de semicondutores com a estratégia geral do portefólio e tolerância ao risco.