Entenda de uma vez por todas a diferença entre dividendos de ações e de juros: qual método de distribuição de lucros é mais vantajoso?

Duas formas de distribuir dividendos aos acionistas

Comprar ações de uma empresa listada torna você um acionista. Quando a empresa lucra, paga dívidas e cobre prejuízos, geralmente distribui os lucros remanescentes aos acionistas — isso é Distribuição de dividendos (dividendos).

Os dividendos não são divididos igualmente, mas proporcionalmente à participação de cada acionista. Então, surge a questão: quantas formas existem de distribuir dividendos? As duas mais comuns são: uma entrega direta de ações e um depósito de dinheiro na conta.

A primeira é conhecida como Dividendos em ações (também chamados de distribuição de ações), onde a quantidade de ações que o investidor possui aumenta. A segunda é o Dividendos em dinheiro (pagamento de dividendos), onde o valor é creditado diretamente na conta. Resumidamente, distribuir lucros significa que a empresa periodicamente repassa parte do lucro aos acionistas, e a forma de distribuição é por essas duas maneiras.

Dividendos em dinheiro vs dividendos em ações: por que a empresa escolhe assim?

A escolha da forma de distribuição depende do fluxo de caixa da empresa.

Pagamento em dinheiro exige um limite mais alto — a empresa precisa realmente ter lucro e dinheiro suficiente em caixa, para que o pagamento não prejudique as operações normais. Quando o caixa está apertado, isso pode afetar a liquidez.

Distribuição de ações tem requisitos menores — basta cumprir as condições de distribuição, não importando se há dinheiro suficiente em caixa. Essa abordagem é especialmente favorável para empresas em crescimento, pois permite reter o dinheiro para expansão dos negócios.

Antes de receber dividendos, entenda estas datas

Após a decisão de distribuir dividendos, geralmente ocorre uma vez por ano. O plano de dividendos precisa ser aprovado na assembleia de acionistas e divulgado nos relatórios financeiros. O processo específico é:

1. Data de anúncio — a empresa anuncia o plano de dividendos
2. Data de registro — confirma a lista de acionistas elegíveis para participar da distribuição, ou seja, quem comprou até essa data (inclusive)
3. Data ex-dividendo — normalmente é o dia seguinte ao da data de registro; quem comprar ações neste dia não receberá o dividendo desta rodada
4. Data de distribuição — o dia real de pagamento, seja em dinheiro ou ações

Como calcular dividendos em ações e em dinheiro?

Suponha que um investidor possua 1000 ações:

Distribuição de ações: a empresa decide distribuir 1 ação para cada 10 ações detidas

• Ações recebidas = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 ações
• Total de ações após distribuição = 1000 + 100 = 1100 ações

Pagamento em dinheiro: a empresa decide pagar 5 unidades monetárias por ação

• Dinheiro recebido = 1000 × 5 = 5000 unidades
• Após impostos (supondo uma taxa de 5%) = 5000 × 0.95 = 4750 unidades

Forma mista: distribuição de ações e pagamento em dinheiro ao mesmo tempo

• Recebe uma quantidade de ações novas e também dinheiro

Como o pagamento de dividendos afeta o preço das ações?

Após o anúncio de dividendos, o preço das ações geralmente cai, o que é um fenômeno normal. As razões se dividem em duas categorias:

Dividendos em dinheiro causam “ex-dividendo”: após a distribuição do dinheiro, o patrimônio líquido da empresa diminui, e o valor patrimonial por ação também cai, levando a uma redução natural no preço das ações.

Dividendos em ações causam “ex-dividendo em ações”: a empresa emite novas ações aos acionistas, aumentando o capital social, mas sem alterar o valor de mercado total. Assim, o valor por ação diminui, e o preço também cai.

Após a data ex-dividendo, o preço das ações pode apresentar uma “lacuna”. Existem duas possíveis trajetórias seguintes:

• Recuperação / preenchimento — o preço volta ao nível anterior ao ex-dividendo, aumentando a riqueza do acionista
• Continuação da queda — o preço continua caindo, sem recuperar, levando a prejuízos para o acionista

Qual estratégia o investidor deve escolher?

Vantagens do dividendos em dinheiro:

• Resultados rápidos, o dinheiro entra na conta imediatamente
• Não dilui sua participação acionária
• Pode optar por manter ou reinvestir em outros ativos

Desvantagens do dividendos em dinheiro:

• É necessário pagar impostos, cuja taxa depende do tempo de posse
• Pagamentos frequentes podem esgotar o caixa da empresa, prejudicando o crescimento

Vantagens do dividendos em ações:

• Se a empresa tiver bom desempenho a longo prazo, a valorização das ações pode superar os dividendos em dinheiro
• Não há imposto sobre o recebimento, o lucro é totalmente retido
• Ideal para investidores de longo prazo que confiam no potencial da empresa

Desvantagens do dividendos em ações:

• Aumento do número de ações, mas o preço por ação diminui, o que pode parecer que não há “lucro” imediato
• É preciso paciência para esperar a recuperação do valor por ação

Fácil de decidir: se precisa de dinheiro rápido, escolha dividendos em dinheiro; se acredita no crescimento da empresa e não precisa do dinheiro agora, prefira distribuição de ações.

Como consultar informações sobre dividendos de uma empresa?

1. Site oficial da empresa — a própria empresa divulga anúncios de dividendos, e algumas também organizam registros históricos de distribuições
2. Verifique na bolsa de valores — no caso de Taiwan, por exemplo, é possível consultar no site da Bolsa de Valores de Taiwan os avisos de ex-dividendo e os resultados de cálculo, incluindo dados detalhados de dividendos de vários anos

Embora os dividendos sejam um direito do acionista, não são obrigatórios para a empresa. Algumas preferem usar o caixa para recompra de ações ou expansão de negócios, o que também pode gerar retornos de longo prazo para os investidores.