A inflação no Reino Unido desacelera para 3,2%, a libra enfrenta uma onda de vendas à medida que aumentam as apostas de corte de juros

Quando convertes 4000 USD em GBP, o timing importa — e as movimentações cambiais de quarta-feira provaram isso. A libra esterlina enfraqueceu acentuadamente durante o horário europeu de negociação após o Reino Unido divulgar os números de inflação de novembro, que vieram significativamente mais baixos do que o esperado pelos mercados. Este desenvolvimento desencadeou uma cascata de reações nos mercados de câmbio, com implicações importantes para os traders de libra e aqueles que acompanham os movimentos da libra esterlina.

Os Dados por Trás da Retirada da Libra

O Office for National Statistics trouxe uma surpresa no front da inflação. O índice de preços ao consumidor de novembro expandiu-se a uma taxa anualizada de 3,2% — uma desaceleração notável em relação aos 3,6% de outubro e bem abaixo das previsões dos economistas de 3,5%. O arrefecimento marca o segundo mês consecutivo de crescimento moderado dos preços, alterando significativamente o sentimento do mercado.

A inflação core, que exclui componentes voláteis de energia e alimentos, também decepcionou as expectativas hawkish, atingindo 3,2%, em comparação com 3,4% do mês anterior. Em termos mensais, os preços ao consumidor na verdade tiveram deflação de 0,2%, revertendo o aumento de 0,4% de outubro e desafiando as previsões de estabilidade. A inflação do setor de serviços — a métrica mais observada pelos formuladores de política do Banco da Inglaterra — desacelerou para 4,4%, de 4,5%, sugerindo que as pressões de preços subjacentes podem finalmente estar diminuindo.

Fraqueza no Emprego Agrava a História

A narrativa de arrefecimento da inflação encontrou reforço nos dados do mercado de trabalho simultâneos. Os números de emprego do Reino Unido para os três meses até outubro apresentaram um quadro mais fraco do que os economistas haviam modelado. A taxa de desemprego da OIT subiu para 5,1%, atingindo o nível mais alto em quase cinco anos. Essa combinação de preços mais suaves e perspectivas de emprego deterioradas cristalizou a convicção do mercado em uma redução iminente da taxa pelo Banco da Inglaterra.

Resposta do Mercado Cambial: Libra Sob Pressão

A libra esterlina reagiu rapidamente, caindo mais de meio ponto percentual para negociar perto de 1,3340 contra o dólar americano na quarta-feira — uma reversão acentuada do pico de mais de 1,3450 de dois meses na terça-feira. Para aqueles que calculam a conversão de 4000 USD em GBP, a volatilidade intradiária destacou como surpresas nos dados podem remodelar as taxas de câmbio em questão de horas.

O dólar, apesar da fraqueza concomitante no mercado de trabalho dos EUA, conseguiu se fortalecer. O índice do dólar americano subiu aproximadamente 0,4% para ficar perto de 98,60 após recuperar de uma mínima de 98,00 registrada na terça-feira. Essa recuperação ocorreu apesar do relatório de empregos não agrícolas de novembro nos EUA mostrar a taxa de desemprego subindo para 4,6% — o nível mais alto desde setembro de 2021 — e a criação de empregos desacelerando para apenas 64.000 posições após a revisão para baixo de outubro de -105.000.

Perspectiva da Taxa do Fed vs. Expectativas do Mercado

Curiosamente, o aumento do desemprego nos EUA não alterou substancialmente as expectativas de cortes de juros do Federal Reserve. Os observadores do mercado atribuem essa contenção às distorções causadas pelo período de shutdown do governo que sobrepôs a pesquisa. A ferramenta CME FedWatch atualmente precifica taxas de juros estáveis na faixa de 3,50%-3,75% para a reunião do Fed de janeiro.

O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, recentemente alertou contra uma flexibilização monetária prematura, observando que “mover a política monetária para perto ou dentro de um território acomodativo… corre o risco de exacerbar uma inflação já elevada.” Essa postura hawkish pode sustentar a força do dólar mesmo com o momentum econômico parecendo enfraquecer.

Perspectiva Técnica: Dinâmica de Negociação GBP/USD

Do ponto de vista técnico, o par libra esterlina mantém uma tendência de alta apesar da retração de quarta-feira, com a média móvel exponencial de 20 dias em 1,3305 oferecendo suporte. O índice de força relativa de 14 dias recuou para 56, sugerindo um momentum de alta em diminuição, sem sinalizar uma reversão definitiva.

O nível de retração de Fibonacci de 50% — medido do pico de 1,3791 até o fundo de 1,3008 — está em 1,3399 e agora representa uma resistência imediata. Um fechamento diário abaixo da retração de 38,2% em torno de 1,3307 provavelmente intensificará a convicção de baixa e apontará para o nível de 23,6% próximo de 1,3200. Por outro lado, quebras sustentadas acima do pico de terça-feira de 1,3456 colocariam a barreira psicológica de 1,3500 em jogo.

O que Impulsiona o Valor da Libra Esterlina

A libra esterlina, originada em 886 d.C., continua sendo a quarta moeda mais negociada no mundo nos mercados de câmbio, representando cerca de 12% do volume diário (com uma média de $630 bilhões diários segundo medidas recentes). Seus principais pares de negociação — GBP/USD (Cable), GBP/JPY (Dragon), e EUR/GBP — cada um representa fluxos de negociação distintos e demandas de hedge.

O framework de política monetária do Banco da Inglaterra fundamenta fundamentalmente a avaliação da libra. Com uma meta de inflação de aproximadamente 2%, o banco central ajusta as taxas para gerenciar a estabilidade de preços. Quando a inflação está muito alta, taxas mais elevadas atraem capital internacional em busca de rendimentos melhores, fortalecendo a libra. Por outro lado, desacelerações econômicas levam a cortes de taxas que normalmente pressionam a moeda para baixo.

Indicadores macroeconômicos, incluindo crescimento do PIB, pesquisas de atividade na manufatura e serviços, tendências de emprego e balanças comerciais, alimentam a direção da libra. Uma economia britânica robusta atrai investimentos estrangeiros e pode incentivar aumentos de taxas, apoiando a libra. A dinâmica da balança comercial também importa — se as exportações do Reino Unido aumentarem em relação às importações, a demanda pela moeda sobe de compradores internacionais buscando libras para liquidar transações.

Semana que Vem: Dados de Inflação Transfronteiriços

O próximo catalisador importante do mercado chega na quinta-feira com a divulgação do índice de preços ao consumidor dos EUA para novembro. Essa leitura será crucial para as expectativas do Fed, especialmente considerando os comentários recentes dos formuladores de política sugerindo que cortes prematuros de taxas correm o risco de reacender pressões inflacionárias que têm superado persistentemente a meta de 2%.

Para os traders de GBP/USD que monitoram a dinâmica da libra e aqueles que convertem 4000 USD em GBP, a interação entre o timing do corte de taxas no Reino Unido e a trajetória da inflação nos EUA provavelmente determinará a volatilidade de curto prazo e a direção nos próximos semanas.