Oportunidades de investimento em armazenamento de energia na era das energias verdes: uma análise completa desde a cadeia de produção até as ações individuais

Por que agora deve prestar atenção às ações de conceito de armazenamento de energia?

À medida que a crise climática global se intensifica e os países estabelecem metas de zero emissões líquidas de carbono, o armazenamento de energia passou de uma tecnologia marginal a um pilar central na transição energética. Segundo as últimas previsões da BloombergNEF, até 2030, a capacidade acumulada global de dispositivos de armazenamento de energia ultrapassará a marca de terawatt-hora, com uma taxa de crescimento anual composta superior a 25%.

A onda de crescimento é impulsionada por três fatores:

Primeiro, a expansão da escala de energias renováveis. Energia eólica e solar, devido à redução de custos e avanços tecnológicos, tornaram-se fontes principais de energia, mas suas características intermitentes tornam o armazenamento de energia necessário — quando a energia solar da manhã é produzida em excesso, as instalações de armazenamento absorvem o excesso; à noite, quando a demanda aumenta, o sistema de armazenamento libera energia para compensar.

Em segundo lugar, a revolução dos veículos elétricos amplia o mercado de baterias de potência, com tecnologias relacionadas de gestão de baterias e gestão térmica também penetrando no setor de armazenamento fixo.

Terceiro, o aumento explosivo na demanda de energia de centros de dados alimentados por IA leva empresas e fornecedores de energia a investir pesadamente na construção de instalações de armazenamento de energia.

Devido ao fato de que o impulso de investimento é orientado por políticas, as ações de conceito de armazenamento de energia apresentam perspectivas de investimento relativamente estáveis e transparentes — cada anúncio de política energética ou de subsídios serve como gatilho para especulação de mercado e descoberta de valor.

Visão geral da cadeia da indústria de armazenamento de energia: oportunidades em múltiplos níveis, desde matérias-primas até sistemas

Para investir sistematicamente em ações de conceito de armazenamento de energia, é necessário compreender as diferentes etapas da cadeia industrial e suas características:

Superior: baterias e materiais essenciais

Nível de fabricação de baterias inclui baterias de íon de lítio tradicionais, novas baterias de estado sólido, além de tecnologias emergentes como baterias de ferrugem e de sódio. Entre elas, as baterias de ferrugem, por serem de baixo custo (60-70% mais baratas que as de lítio), com matérias-primas abundantes e alta segurança, estão se tornando uma nova direção para armazenamento de longo prazo, sendo ações relacionadas dignas de atenção. Fabricantes taiwaneses como New Power (4931) e Chang Yuan Tech (8038) focam principalmente no fornecimento de baterias de lítio.

Cadeia de fornecimento de materiais e componentes inclui materiais de cátodo (níquel, cobalto, manganês, fosfato de ferro), eletrólitos, membranas, entre outros. Essas áreas possuem altas barreiras tecnológicas, mas são influenciadas por preços internacionais de commodities, apresentando alta volatilidade. Empresas como Formosa Plastics (6505) têm uma presença mais profunda na área de eletrólitos.

Médio: integração de sistemas e equipamentos

Integradores de sistemas de armazenamento de energia são o núcleo da cadeia de valor, responsáveis por montar componentes como baterias, inversores e sistemas de gestão de energia em soluções completas. Essas empresas geralmente têm margens elevadas, mas exigem rigor na gestão da cadeia de suprimentos. Exemplos taiwaneses incluem Walsin (1519), Asia Vital (1514) e Chung Hsing Electric (1513).

Equipamentos de energia e integração à rede elétrica envolvem transformadores, painéis de distribuição, equipamentos de conexão à rede, com barreiras de entrada relativamente baixas, mas grande volume de negócios. Empresas como Walsin e Chung Hsing também atuam nesta área.

Inferior: diversificação de aplicações

Desde grandes estações de armazenamento na rede elétrica, até armazenamento em telhados comerciais e residenciais, sistemas de backup doméstico, além de conceitos emergentes como usinas virtuais (VPP) e interação veículo-rede (V2G), cada cenário gera diferentes modelos de negócio e oportunidades de investimento.

Líderes de mercado de ações de armazenamento nos EUA: oportunidades e riscos

Enphase Energy: avaliação acessível, mas riscos regulatórios pendentes

A Enphase (NASDAQ:ENPH) é líder global em microinversores solares e soluções de armazenamento, com o preço das ações recuando para US$36,98 em 2025, com um P/S de aproximadamente 3,2-3,7 vezes, claramente mais barato em relação ao pico histórico.

Receita anual de US$1,46 bilhão em 2024, com previsão de US$1,48 a US$2 bilhões em 2025. O segundo trimestre apresentou receita de US$363 milhões, acima do esperado, mas a orientação para o terceiro trimestre de US$330 a US$370 milhões reflete demanda fraca.

A maior preocupação é o risco de término do subsídio residencial de energia solar nos EUA no final do ano. Corretoras como TD Cowen reduziram a classificação para Hold, com preço-alvo de US$45-55. No curto prazo, a incerteza regulatória permanece como variável principal; a médio e longo prazo, se o Federal Reserve adotar uma política mais frouxa e os subsídios continuarem, as receitas da empresa podem se recuperar.

Recomendação de investimento: deve ser vista como uma ação de observação, não uma de entrada agressiva, aguardando maior clareza regulatória.

Generac Holdings: fornecedor de soluções de backup de crescimento estável

A Generac (NYSE:GNRC) foca em equipamentos de energia de reserva residenciais e industriais, com resultados do segundo trimestre impressionantes: EPS ajustado de US$1,65, superando amplamente as expectativas, aumento de 22% trimestre a trimestre; receita de US$1,06 bilhão também ligeiramente acima do esperado.

Previsão de EPS de US$7,54 para 2025, indicando crescimento estável. Analistas têm uma média de preço-alvo de US$206,67, cerca de 15% acima do preço atual de US$179,50, sendo uma opção relativamente segura.

NextEra Energy: maior empresa de energia do mundo com ambições verdes

A NextEra (NYSE:NEE) possui o maior portfólio de investimentos em energias renováveis e armazenamento do mundo. Receita de US$24,75 bilhões em 2024, capacidade de geração de 73 GW, sendo uma líder em investimentos verdes.

EPS ajustado do segundo trimestre de US$1,05, crescimento de 9% ao ano, superando expectativas. O setor de energias renováveis apresenta crescimento de lucro anual significativo, com novos projetos de armazenamento de 3,2 GW, incluindo mais de 1 GW dedicado a centros de dados, com capacidade total de armazenamento ultrapassando 10,5 GW, demonstrando vantagem competitiva na demanda de energia de IA.

Analistas estimam um preço-alvo entre US$84 e US$86,20, potencial de alta de 15-20%, com estabilidade e crescimento.

Fluence Energy: pedidos sólidos, risco de execução a monitorar

A Fluence (NYSE:FLNC), joint venture entre Siemens e AES, é líder global em armazenamento de energia, atuando em 47 mercados. No terceiro trimestre, houve um susto: EPS de US$0,01, acima do esperado, mas receita caiu para US$603 milhões, bem abaixo dos US$770 milhões previstos, levando a uma queda de mais de 13% na ação.

A principal razão foi a desaceleração na expansão de capacidade nos EUA e desafios na cadeia de suprimentos, causando atrasos na entrega. No entanto, a gestão mantém a meta de receita de US$2,7 bilhões para 2025 e afirma que os pedidos existentes se transformarão em receita até 2026.

Ponto de avaliação: base de pedidos sólida, mas risco de execução deve ser monitorado de perto.

EnerSys: escolha preferencial para investidores conservadores

A EnerSys (NYSE:ENS) é uma grande fornecedora de soluções de armazenamento industrial, com mais de 11.000 funcionários, atuando em mais de 100 países. O relatório do primeiro trimestre foi sólido: EPS ajustado de US$2,08, superando expectativas, receita de US$893 milhões também acima do previsto.

Valor de mercado de US$3,86 bilhões, com um P/E de apenas 11,8 vezes, e dividend yield de cerca de 1%, tornando-se atraente para carteiras conservadoras, ideal para manutenção de longo prazo.

Panorama de investimento em armazenamento de energia na bolsa de Taiwan: história de crescimento de líderes locais

Delta Electronics: exemplo de eficiência com margem de lucro recorde

A Delta Electronics (2308), fundada em 1971, é líder global em gerenciamento de energia e soluções de dissipação de calor. No segundo trimestre, receita consolidada de NT$124,035 bilhões, aumento de 20% ano a ano, atingindo novo recorde trimestral; lucro líquido de NT$13.948 bilhões, aumento de 40%, com EPS de NT$5,37, também recorde.

Margem bruta de 35,5% e margem operacional de 15,1%, ambos muito superiores às médias anteriores, refletindo excelente desempenho na combinação de produtos de alta margem e otimização de processos. Nos próximos meses, planeja intensificar investimentos em P&D e expansão de fábricas nos EUA, com forte potencial de crescimento.

Teco: transformação ativa em soluções energéticas

A Teco Electric & Machinery (1504), fundada em 1956 como fabricante de motores, evoluiu para um grupo que abrange sistemas de motores, energia inteligente e vida inteligente. Segundo trimestre, receita de NT$15,6 bilhões, aumento de 7,4%, mas devido a custos e perdas cambiais, EPS de NT$0,69 caiu em relação ao ano anterior; no semestre, EPS acumulado de NT$1,23, queda de cerca de 8%.

Estrutura financeira sólida, distribuiu dividendos em dinheiro de NT$2,2 por ação no primeiro semestre, com rendimento de aproximadamente 4,2%, atraente para investidores de longo prazo. Os principais motores de crescimento incluem aquisições como NCL Energy e parcerias estratégicas com Foxconn, com forte foco em centros de dados com IA e energia inteligente, com perspectivas de crescimento bastante positivas.

Outras opções na bolsa de Taiwan

Empresas como Walsin (1519), Asia Vital (1514), entre outras integradoras de sistemas, também se beneficiam do crescimento do setor, embora suas margens de lucro e taxas de crescimento sejam menos estáveis do que as da Delta e Teco, sendo mais indicadas para investidores com maior tolerância ao risco.

Ações de conceito de baterias de ferrugem: oportunidades de investimento em tecnologias emergentes

Vale destacar que, além das tradicionais baterias de lítio e de sódio, as baterias de ferrugem estão crescendo rapidamente, tornando-se uma nova tendência no setor de armazenamento de energia. Por serem feitas de matérias-primas de baixo custo (ferro, ar e água), sem risco de incêndio e ambientalmente amigáveis, são altamente competitivas em aplicações de armazenamento de longo prazo acima de 4 horas.

Embora ainda não existam fabricantes especializados em ferrugem na bolsa de Taiwan, startups globais como Form Energy estão se aproximando da comercialização rápida, e ações relacionadas e fornecedores de materiais merecem atenção dos investidores. No futuro, se uma empresa taiwanesa entrar neste setor, será uma nova onda de oportunidades de investimento.

Aviso de risco ao investir em ações de conceito de armazenamento de energia

O setor de armazenamento de energia tem um potencial promissor, mas os investidores devem estar atentos a vários riscos:

Risco regulatório: mudanças em subsídios governamentais e incentivos fiscais afetam diretamente a demanda, como o risco de término de subsídios nos EUA já foi evidenciado na Enphase.

Risco tecnológico: novas tecnologias de baterias (estado sólido, ferrugem, sódio) podem não se tornar comerciais com sucesso, especialmente startups, que enfrentam alto risco de fracasso.

Aumento da concorrência: fabricantes chineses estão avançando rapidamente na integração de sistemas de armazenamento, mudando o cenário competitivo global.

Oscilações de custos: variações nos preços de matérias-primas upstream continuam pressionando as margens de fabricantes de baterias e integradores.

Os investidores devem adotar uma estratégia de “fundamentos e técnico em equilíbrio, diversificação e revisão periódica”, evitando apostar tudo em uma única ação ou tecnologia.

Conclusão

O armazenamento de energia não é apenas um coadjuvante na transição energética, mas o núcleo da futura arquitetura do sistema elétrico. Com o aumento da penetração de energias renováveis, popularização dos veículos elétricos e demanda explosiva por energia de IA, a necessidade de sistemas de armazenamento continuará crescendo a longo prazo.

No entanto, o investimento em ações de conceito de armazenamento de energia depende de distinguir “especulação de conceito” de “fundamentos sólidos”. Empresas com fluxo de caixa estável, margens confiáveis e escala (como Delta, NextEra, Generac) são mais recomendadas do que startups que queimam capital na busca por avanços tecnológicos.

Para investidores de médio a longo prazo, ações de conceito de armazenamento oferecem uma opção de investimento com política mais certa e potencial de crescimento setorial. Mas é fundamental fazer uma análise detalhada antes de entrar, escolher ativos com fundamentos sólidos e estabelecer mecanismos claros de entrada e saída para aproveitar essa onda de transição energética.