Como será a evolução da taxa de câmbio do dólar em 2025? Análise do desempenho de várias moedas e estratégias de negociação

A lógica central da taxa de câmbio do dólar

A taxa de câmbio do dólar reflete essencialmente o valor relativo do dólar em relação a outras moedas. Tomando o EUR/USD como exemplo, uma cotação de 1.04 significa que 1 euro precisa de 1.04 dólares para ser trocado. Quando esse número sobe para 1.09, indica que o euro se valoriza e o dólar se desvaloriza; por outro lado, uma queda para 0.88 indica que o euro se desvaloriza e o dólar se valoriza.

O índice do dólar (DXY) é uma média ponderada que usa o dólar como base, incluindo euro, iene, libra, dólar canadense, coroa sueca e franco suíço. A volatilidade desse índice reflete diretamente a força relativa do dólar em relação a essas moedas. É importante notar que as políticas dos bancos centrais variam, portanto uma redução de taxas pelo Fed não necessariamente leva à queda do índice do dólar, sendo necessário considerar as ações de outros países.

Como o dólar pode evoluir no futuro? Sinergia entre análise técnica e fundamental

Nos últimos cinco dias de negociação, o dólar vem caindo continuamente, levando o índice do dólar a cerca de 103.45, uma baixa recente, e rompendo efetivamente a média móvel de 200 dias — geralmente vista como um sinal de tendência de baixa na análise técnica.

Os fatores fundamentais por trás também são claros: os dados de emprego dos EUA de março ficaram abaixo do esperado, reforçando as expectativas de múltiplos cortes de juros pelo Fed. Com esse cenário, os rendimentos dos títulos do Tesouro americano caem, reduzindo o atrativo do investimento em dólar.

Perspectiva para 2025: o índice do dólar enfrenta três pressões principais: primeiro, a direção de política monetária do Fed; segundo, dados econômicos fracos que reduzem as expectativas de crescimento; terceiro, o risco de uma recuperação técnica em um cenário de sobrevenda. A avaliação geral indica que o índice do dólar provavelmente manterá uma tendência de baixa, podendo testar suportes abaixo de 102. Uma recuperação de curto prazo é possível, mas não altera a tendência de fraqueza de longo prazo.

O ciclo histórico de 30 anos do dólar

Desde o colapso do sistema de Bretton Woods em 1971, o índice do dólar passou por oito fases de ciclo distintas:

Primeira fase (1971-1980): fim do padrão ouro, o dólar entrou em trajetória de desvalorização. Nixon abandonou o lastro em ouro, seguido pela crise do petróleo que elevou a inflação, levando o índice do dólar a mínimos abaixo de 90.

Segunda fase (1980-1985): o presidente do Fed, Volcker, enfrentou a stagflação com medidas drásticas, elevando a taxa de juros dos fundos federais a 20%, mantendo-se entre 8-10%. O índice do dólar se fortaleceu até o pico de 1985.

Terceira fase (1985-1995): os EUA enfrentaram déficits duplos (fiscal e comercial), iniciando um ciclo de baixa de uma década.

Quarta fase (1995-2002): durante a bolha da internet, sob liderança de Clinton, a economia americana prosperou, com fluxo de capital global de volta aos EUA, levando o índice a um pico de 120.

Quinta fase (2002-2010): após o estouro da bolha da internet, 11 de setembro e a crise de 2008, combinados com políticas de afrouxamento quantitativo do Fed, fizeram o índice oscilar em torno de 60.

Sexta fase (2011-2020): durante a crise da dívida europeia e o crash chinês, o dólar se manteve relativamente estável, com o Fed sinalizando aumentos de juros, fortalecendo o índice.

Sétima fase (2020 início-2022): com a pandemia de COVID-19, o Fed injetou liquidez sem precedentes (juros a 0%, impressão de dinheiro em massa), levando a uma forte queda do dólar e ao aumento da inflação global.

Oitava fase (2022 início-2024): a inflação descontrolada levou o Fed a elevar agressivamente as taxas até níveis de 25 anos, além de iniciar o QT (redução do balanço), o que, embora controle os preços, também enfraquece a confiança no dólar.

Análise do dólar em relação às principais moedas em 2025

Euro/Dólar: tendência de alta deve continuar

O euro e o índice do dólar geralmente têm relação inversa. Se as expectativas de corte de juros do Fed se concretizarem e a economia americana desacelerar, ao mesmo tempo que o Banco Central Europeu melhora sua política e a economia se recupera, o euro será apoiado.

Dados recentes mostram EUR/USD em 1.0835, com tendência de alta contínua. Se se mantiver nesse nível, uma quebra de 1.0900 é possível. Tecnicamente, máximos anteriores e linhas de tendência podem oferecer suporte forte, enquanto 1.0900 é uma resistência chave. Uma vez rompido, o euro pode acelerar sua valorização.

Libra/ Dólar: faixa de oscilações clara

A economia do Reino Unido é fortemente ligada à dos EUA, e a libra tem comportamento semelhante ao do euro. Expectativas de que o Banco da Inglaterra aumente as taxas mais lentamente que o Fed dão suporte à libra. Se o BC do Reino Unido for mais conservador, GBP/USD tende a subir.

Na análise técnica, projeta-se que em 2025 o GBP/USD oscile entre 1.25 e 1.35, com tendência de alta. Divergências de política e demanda por refúgio são fatores principais. Se a economia do Reino Unido se diferenciar mais, a libra pode testar níveis acima de 1.40, mas riscos políticos e de liquidez podem causar ajustes.

Dólar/Yuan: consolidando na faixa

USD/CNY é influenciado por oferta e demanda de mercado e pelas expectativas de políticas entre China e EUA. Juros mais altos nos EUA e desaceleração chinesa pressionam o yuan, elevando USD/CNH. As ações do Banco Central da China na política cambial também terão impacto de longo prazo.

Tecnicamente, o dólar permanece na faixa de 7.2300-7.2600, com pouca força para romper no curto prazo. Investidores devem monitorar o rompimento dessa faixa — uma quebra pode gerar novas oportunidades. Se o dólar cair abaixo de 7.2260 e os indicadores mostrarem sinais de reversão de sobrevenda, pode ser um ponto de compra de curto prazo.

Dólar/ Iene: pressão de baixa aumenta

USD/JPY é um dos pares mais líquidos do mundo. Em janeiro, o salário básico no Japão aumentou 3.1% ao ano, o maior em 32 anos, refletindo uma saída da deflação de baixa renda de longa data. Com salários em alta e expectativas de inflação, o Banco do Japão pode acelerar o ritmo de aumento de juros. Tensões geopolíticas podem acelerar a normalização da política monetária japonesa.

Espera-se que em 2025 o USD/JPY enfrente pressão de baixa. Expectativas de corte de juros e recuperação econômica japonesa serão temas centrais. Tecnicamente, uma queda abaixo de 146.90 aumenta o risco de testar mínimas; para reverter a tendência de baixa, é preciso romper a resistência de 150.0.

Dólar/Austrália: fundamentos sólidos

O PIB do quarto trimestre na Austrália cresceu 0.6% trimestralmente e 1.3% anual, ambos acima do esperado. A balança comercial de janeiro atingiu um superávit de 56,2 bilhões, apoiando o AUD. O Banco Central da Austrália mantém postura cautelosa, indicando baixa probabilidade de corte de juros, o que sustenta uma política monetária mais agressiva.

Apesar dos dados fortes, se o Fed adotar uma política de afrouxamento em 2025, o dólar enfraquecido impulsionará o AUD/USD. Ainda assim, é preciso cautela com a incerteza global.

Como aproveitar as oportunidades de negociação do dólar em 2025

Estratégia de curto prazo (Q1-Q2): oscilações estruturais para operações de swing

Cenário de alta: aumento de tensões geopolíticas (como tensões no Estreito de Taiwan) pode fazer o índice do dólar subir rapidamente para 100-103; dados econômicos dos EUA acima do esperado (mais de 250 mil empregos não agrícolas) podem adiar expectativas de corte de juros, apoiando o dólar.

Cenário de baixa: cortes contínuos do Fed e atraso na melhora da política do BCE podem fortalecer o euro e levar o índice do dólar abaixo de 95; pressão de oferta no mercado de títulos (dificuldade em leilões de títulos) pode aumentar o risco de crédito do dólar.

Operadores mais agressivos podem vender na alta e comprar na baixa entre 95-100 do índice, usando divergências no MACD, retrações de Fibonacci e outros sinais técnicos. Investidores conservadores devem esperar por maior clareza na política do Fed.

Estratégia de médio a longo prazo (após Q3): reduzir gradualmente posições longas em dólar e migrar para ativos não americanos

O ciclo de cortes de juros do Fed deve diminuir a vantagem dos rendimentos dos títulos americanos, levando capital para mercados emergentes com maior potencial de crescimento ou para a zona do euro. A tendência de desdolarização global (como a promoção de moedas locais por países do BRICS) pode enfraquecer a posição do dólar como reserva mundial.

Como agir: reduzir gradualmente posições longas em dólar, aumentar exposição a moedas não americanas com valuation razoável ( iene, AUD) ou ativos ligados a commodities (ouro, cobre).

Conclusão

A previsão de movimento do dólar em 2025 dependerá cada vez mais de “dados” e “eventos sensíveis”. Manter flexibilidade e disciplina nas negociações é essencial para capturar ganhos acima da média na volatilidade do dólar. O mercado recompensa investidores que tenham uma estrutura clara, mas também a capacidade de se adaptar rapidamente.