A Reserva Federal dos EUA muda de política, o desempenho do dólar e do mercado de ações está em jogo

**A mudança de política da Fed é uma questão de tempo, quando os traders devem agir?**

**A mudança de política já está decidida, a probabilidade de sucesso do mercado supera 90%**

Quinta-feira (18 de dezembro), a Federal Reserve anunciará sua decisão de taxa de juros, e o mercado acredita que há mais de 90% de chance de uma redução de 25 pontos base, sendo a quarta redução do ano e atingindo o nível mais baixo em três anos de 3,75%. As instituições de análise preveem mais uma oportunidade de corte até o final de abril do próximo ano, mas a votação interna pode novamente dividir-se em 5 a 4.

**Dados econômicos que apoiam a redução de juros**

Sinais de fraqueza na economia do Reino Unido surgiram, com o PIB de outubro contraindo inesperadamente 0,1%, dois meses consecutivos de crescimento negativo; a taxa de desemprego subiu ao nível mais alto desde o início de 2021. Mais importante, o IPC de novembro subiu 3,2% ao ano, atingindo o menor nível em oito meses, enquanto o IPC core ficou abaixo do esperado de 3,4%, chegando a 3,2%. Esses dados dissiparam as dúvidas do mercado sobre a possibilidade do Banco da Inglaterra manter a política inalterada.

Impulsionado por boas notícias do IPC, o GBP/USD caiu mais de 0,8% para 1,3311, atingindo a menor cotação em uma semana; o rendimento dos títulos do Reino Unido de 10 anos caiu mais de 7 pontos base para 4,44%. O pacote de políticas do Tesouro britânico (congelamento de tarifas ferroviárias, extensão de isenções de impostos sobre combustíveis, redução das contas de energia doméstica) deve ainda ajudar a reduzir a inflação em 0,5 ponto percentual no segundo trimestre do próximo ano.

**Mudança na política do Fed e o desempenho do GBP**

Ao mesmo tempo, o IPC de novembro dos EUA será divulgado, com expectativa de crescimento anual de 3,1%. O vice-presidente do Fed, Williams, enviou sinais dovish, acreditando que o impacto da inflação tarifária é temporário e dando mais peso ao risco de desaceleração do mercado de trabalho. Em novembro, o emprego não agrícola dos EUA aumentou 64 mil, acima da expectativa de 45 mil, mas os dados de outubro foram revisados para uma redução de 105 mil. A taxa de desemprego subiu para 4,6%, atingindo o nível mais alto em quatro anos.

O Fed parou de reduzir seu balanço e iniciou o plano de compra de gerenciamento de reservas (RMP), mudando sua postura para uma política mais acomodatícia. O mercado aposta que o Fed ainda terá espaço para duas reduções de juros no próximo ano, e a saída de Powell ao final do mandato reforça as expectativas de política expansionista.

**Apostas do mercado e o momento de reversão**

Vale notar que a posição vendida de dólares mantida por fundos de gestão de ativos atingiu o maior nível em mais de uma década — os investidores já precificaram a expectativa de corte de juros do Fed. Assim que o Fed anunciar a redução e indicar que o ciclo de cortes está próximo do fim, é altamente provável que ocorra uma forte correção de short squeeze, impulsionando o dólar para cima. Este é o momento-chave para o mercado potencialmente ser surpreendido.

**Análise técnica: dois níveis críticos que determinam a direção futura**

O gráfico diário do GBP/USD mostra que o limite entre alta e baixa já está definido. O foco principal está em 1,3455; uma quebra efetiva dessa resistência pode abrir espaço para alta. Por outro lado, atenção a 1,3355; uma queda abaixo desse nível pode sinalizar uma reversão na tendência de alta. O momento atual é de decisão entre compra e venda, e os traders devem monitorar de perto a reação do mercado após a decisão do Fed na quinta-feira.