Perspectiva da taxa de câmbio do dólar para o yuan em 2026: é o momento certo para entrar? Veja as oportunidades na segunda metade do ano com base nos dados

Situação do RMB: Da desvalorização à expectativa de valorização

O desempenho do RMB em 2025 pode ser considerado um “alívio após dificuldades”. Desde a volatilidade no início do ano até à forte recuperação no final de novembro, a taxa de câmbio do dólar face ao RMB caiu do pico de cerca de 7.4 para 7.0765, atingindo o nível mais alto em quase um ano. O que significa esta mudança? Indica que o ciclo de desvalorização que começou em 2022 pode estar a chegar ao fim.

As razões para a pressão sobre o RMB na primeira metade do ano são simples — incerteza nas tarifas globais e fortalecimento do índice do dólar. O RMB offshore chegou a cair abaixo de 7.40, e a taxa de câmbio do dólar face ao RMB até a atingir um recorde desde a reforma cambial de 2015. Mas na segunda metade do ano, com o avanço das negociações comerciais entre China e EUA e a reversão do índice do dólar, o RMB começou a subir de forma moderada, mas firme.

Investir em pares de moedas relacionados ao RMB é lucrativo? A oportunidade é crucial

A resposta é sim.

Neste período, espera-se que o RMB mantenha uma tendência de fortalecimento, apresentando uma correlação inversa com o dólar. Mas é importante notar que a probabilidade de uma valorização rápida e de uma quebra de 7.0 até ao final de 2025 não é alta — isto requer que os investidores tenham um ritmo preciso de atuação.

As principais variáveis nos próximos três meses incluem:

• A evolução do índice do dólar
• A orientação política do câmbio médio do RMB
• Os efeitos reais das medidas de estabilização do crescimento na China

Revisão de cinco anos: Por que o RMB passou de valorização a desvalorização e depois voltou a valorizar

Para entender o presente, é preciso olhar para o passado.

A viragem de 2020: No início do ano, o RMB oscilou entre 6.9 e 7.0, desvalorizando até 7.18 na fase inicial da pandemia. Mas, com a China a controlar a pandemia primeiro, a recuperação económica, o corte de juros pelo Federal Reserve, a manutenção de políticas estáveis na China e a expansão do diferencial de juros, o RMB reagiu com força, recuperando para 6.50, valorizando 6% ao longo do ano.

O pico de 2021: Exportações fortes, política monetária estável do banco central, índice do dólar em baixa, o RMB estabilizou-se entre 6.35 e 6.58, sendo o período mais forte dos últimos anos.

A queda de 2022: O Federal Reserve acelerou o aumento das taxas de juros, elevando o índice do dólar, enquanto a China enfrentava crises de COVID-19 e do setor imobiliário, levando o RMB a desvalorizar de 6.35 para acima de 7.25, uma queda de 8% no ano — a maior em anos. Este foi um ponto de inflexão.

A indecisão de 2023: A taxa de câmbio oscilou entre 6.83 e 7.35, refletindo uma recuperação económica abaixo do esperado, dívidas no setor imobiliário ainda não resolvidas e a manutenção de altas taxas de juros nos EUA.

O amanhecer de 2024: A fraqueza do dólar trouxe alívio, e as políticas de estímulo fiscal e apoio ao setor imobiliário na China mudaram as expectativas, levando o RMB de 7.1 para 7.3, com maior volatilidade, mas com tendência de alta.

Estes cinco anos demonstram que: Índice do dólar, expectativas económicas na China e o diferencial de juros são os três fatores que determinam a direção de longo prazo do câmbio do RMB.

Onde poderá chegar o RMB em 2026? Previsões de bancos de investimento internacionais

Os principais bancos de investimento globais têm uma visão otimista para o RMB:

Deutsche Bank acredita que o RMB iniciou um ciclo de valorização de longo prazo, prevendo que a taxa de câmbio do dólar face ao RMB atinja 7.0 no final de 2025 e que em 2026 caia ainda mais para 6.7.

Morgan Stanley prevê que o dólar continuará a enfraquecer nos próximos dois anos, com o índice do dólar a recuar para 89 até ao final de 2026, o que corresponde a uma taxa de câmbio do RMB de cerca de 7.05.

Goldman Sachs é a mais agressiva. Em um relatório de maio, o chefe de estratégia cambial global elevou a previsão de 12 meses de 7.35 para 7.0, afirmando que o RMB pode “quebrar a barreira de 7” mais rapidamente do que o mercado espera. A lógica do Goldman é que: O câmbio real efetivo do RMB está subvalorizado em 12% em relação à média de dez anos, e 15% em relação ao dólar, havendo espaço para valorização. A instituição destaca que o forte desempenho das exportações chinesas e a preferência do governo por usar políticas fiscais ao invés de desvalorizar a moeda sustentam o RMB. As metas específicas são 7.2 em 3 meses e 7.1 em 6 meses.

O consenso dessas previsões é claro: O ciclo de valorização do RMB está a começar, mas precisa de tempo para se consolidar.

Quatro principais fatores que impulsionam a taxa de câmbio do dólar face ao RMB

Índice do dólar: variável mais dinâmica a curto prazo

Nos primeiros cinco meses de 2025, o índice do dólar caiu 9%, o pior início de ano em anos. O mercado acredita que o ciclo de cortes de juros do Federal Reserve está a começar, e que o dólar pode desvalorizar ainda mais nos próximos 12 meses. Isto beneficia diretamente o RMB e outras moedas asiáticas.

Situação do comércio China-EUA: variável decisiva

Apesar de uma aproximação após negociações em Londres, a estabilidade a longo prazo permanece incerta. O aumento das tarifas prejudica o RMB, enquanto uma desaceleração oferece suporte. Esta é a maior incerteza política.

Política monetária do Federal Reserve

A velocidade de subida ou descida das taxas de juros influencia diretamente a força do dólar. Se a inflação permanecer elevada, o Fed pode adiar cortes, apoiando o dólar. Caso contrário, enfraquece. O RMB e o índice do dólar tendem a mover-se de forma inversa.

Orientação da política cambial do Banco Central da China

O banco central mantém uma política de estímulo para apoiar a recuperação económica, o que inicialmente pressiona o RMB para baixo. Mas, se essa política for acompanhada de estímulos fiscais que estabilizem a economia, a tendência será de valorização a longo prazo. Além disso, o banco central usa o modelo de cotação do câmbio médio (incluindo fatores contracíclicos) para orientar o câmbio — um fator de impacto de curto prazo bastante relevante.

Quatro dimensões essenciais para os investidores avaliarem

1. Observar a política monetária do banco central

Cortes de juros e redução de reservas aumentam a oferta de moeda, pressionando o RMB para baixo no curto prazo. Exemplo: em 2014, após o banco central iniciar um ciclo de cortes, o USD/RMB subiu de 6 para 7.4. Por outro lado, políticas de aperto sustentam o RMB.

2. Monitorar dados económicos-chave da China

PIB (divulgado trimestralmente) reflete a saúde macroeconómica geral
PMI (divulgado mensalmente) oficial e Caixin, medem a atividade económica
CPI (divulgado mensalmente) alta inflação pode levar a políticas de aperto
Investimento em ativos fixos urbanos (divulgado mensalmente) indica o dinamismo do investimento

Dados económicos fortes atraem fluxos de capital estrangeiro, aumentando a procura pelo RMB.

3. Acompanhar a evolução do índice do dólar

O dólar e o RMB estão altamente correlacionados, mas em sentido inverso. Em 2017, quando a economia da zona euro superou a dos EUA e o BCE sinalizou aperto, o índice do dólar caiu 15% ao longo do ano, e o RMB também recuou.

4. Interpretar sinais da política cambial oficial

O RMB difere de uma moeda de câmbio totalmente livre. Em maio de 2017, o banco central ajustou o modelo de cotação do câmbio médio, incluindo um “fator contracíclico”, reforçando a orientação cambial. A curto prazo, isso impacta bastante o câmbio, mas a médio e longo prazo depende da direção geral do mercado.

Cinco formas de investir em RMB

Através de bancos

Abrindo contas de câmbio em bancos comerciais locais ou internacionais para negociar e investir.

Plataformas de corretoras de câmbio

Colaborando com corretoras regulamentadas, usando plataformas online que oferecem ferramentas e conveniência. Geralmente suportam operações de compra e venda a prazo, permitindo lucros em ambos os movimentos de valorização e desvalorização.

Negociação com alavancagem e gestão de risco

A maioria das plataformas oferece alavancagem de 1 a 200 vezes, permitindo que pequenos capitais controlem posições maiores. Mas a alavancagem aumenta o risco, devendo ser usada com ordens de stop, trailing stops, proteção de saldo negativo, entre outros instrumentos de gestão de risco.

Critérios para escolher plataformas regulamentadas

Devem possuir autorização regulatória confiável, transparência nas taxas de transação e ferramentas completas de gestão de risco. Entre as principais opções estão Mitrade, XTB, Admirals, Plus500, IG.

Corretoras de valores e bolsas de futuros

Algumas corretoras oferecem serviços de câmbio, e bolsas de futuros disponibilizam contratos futuros de câmbio.

Últimas recomendações

O ciclo de mudança do RMB de desvalorização para valorização já começou, podendo durar cerca de dez anos, com oscilações de curto e médio prazo influenciadas pelo comportamento do dólar e eventos políticos.

O mais importante é acompanhar os fatores macroeconómicos: política do Federal Reserve, tendências do comércio China-EUA, dados económicos chineses, orientação cambial do banco central — esses quatro aspectos cobrem a maior parte das informações decisivas. O mercado cambial é transparente, com liquidez suficiente e mecanismo de negociação bidirecional relativamente justo, sendo uma boa opção para investidores individuais — desde que compreendam o funcionamento, controlem riscos e escolham plataformas confiáveis.

Agora é o momento de se preparar para a próxima fase de mudanças na taxa de câmbio do dólar face ao RMB.