Perspectivas das cotações internacionais do ouro em 2025: tendências do preço do ouro com base nos fatores de mercado

Nos últimos mais de 12 meses, os mercados financeiros globais têm sido turbulentos, e as cotações internacionais do ouro tornaram-se um foco de atenção dos investidores. Após ultrapassar os 4.400 dólares por onça, atingindo um recorde histórico, o mercado apresentou uma correção técnica, mas o sentimento de proteção permaneceu elevado. Muitos participantes começaram a refletir sobre uma questão comum: esta tendência de alta do ouro ainda pode continuar? Já é tarde para entrar agora? Como entender a lógica por trás da volatilidade do preço do ouro?

Para responder a essas perguntas, é necessário analisar profundamente os fatores fundamentais que impulsionam a alta do XAU/USD. Só compreendendo a dinâmica interna do mercado, podemos tomar decisões de investimento mais racionais.

A maior tendência de alta em quase trinta anos: por que as cotações internacionais do ouro estão tão fortes?

De acordo com a Reuters, a valorização do preço do ouro em 2024-2025 já se aproxima do pico mais alto em quase trinta anos, superando os aumentos de 31% em 2007 e 29% em 2010. Esses dados refletem uma combinação de múltiplos fatores no mercado global.

O impulso principal para a contínua alta do ouro vem de três níveis:

Primeiro nível: incerteza de mercado causada por mudanças na política comercial

Com a chegada de um novo governo, uma série de ajustes na política comercial ocorreu, gerando grandes expectativas divergentes entre os participantes do mercado quanto ao futuro da economia. Como exemplos históricos, como durante as tensões comerciais entre China e EUA em 2018, em ambientes de incerteza política, fundos de proteção tendem a migrar para o ouro, impulsionando o preço em 5-10% no curto prazo. O cenário atual é uma representação concreta dessa situação.

Segundo nível: mudança na expectativa sobre a política de taxas de juros do Federal Reserve

Existe uma relação inversa clara entre as ações do Fed e o desempenho do ouro. Quando as taxas de juros caem, o custo de manter ouro diminui, tornando-o mais atraente. Segundo o CME FedWatch, a probabilidade de o Fed cortar a taxa em 25 pontos-base em dezembro atingiu 84,7%.

É importante entender que o mecanismo de influência da taxa de juros no preço do ouro é: taxa real = taxa nominal - inflação. As decisões do Fed afetam diretamente a taxa nominal, alterando a taxa real e, por consequência, o valor do ouro. Por isso, frequentemente vemos as variações do XAU/USD acompanhando de perto as expectativas de política do Fed.

Terceiro nível: ajuste na estrutura de reservas dos bancos centrais globais

Segundo dados da World Gold Council, até o terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, os bancos centrais adquiriram cerca de 634 toneladas de ouro, ligeiramente abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda muito acima de outros momentos históricos.

Mais importante ainda, na pesquisa de reservas dos bancos centrais publicada pela associação, 76% dos bancos entrevistados planejam aumentar a proporção de ouro em suas reservas nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera uma redução na participação do dólar. Isso indica uma profunda mudança na estrutura de reservas internacionais.

Fatores compostos: compreensão panorâmica do contexto do preço do ouro

Além desses três fatores principais, há outros elementos auxiliares que também elevam o preço do ouro:

Dívida global elevada e espaço limitado para políticas monetárias

Segundo dados do FMI, até 2025, a dívida global total atingiu 307 trilhões de dólares. Essa alta dívida limita a flexibilidade na alteração das taxas de juros, levando as políticas a se inclinarem mais para o afrouxamento, o que reduz as taxas reais e indiretamente aumenta a demanda por ouro.

Confiança no dólar abalada

Quando o dólar enfrenta pressão de depreciação ou perda de confiança, os ativos denominados em dólar, como o ouro, tendem a se beneficiar, atraindo fluxos de capital transfronteiriços.

Aumento dos riscos geopolíticos

A evolução contínua da situação na Ucrânia, tensões no Oriente Médio e outros eventos elevam a demanda por ativos de proteção.

Propagação de informações e ressonância emocional

Relatos constantes na mídia e nas redes sociais alimentam emoções, acelerando entradas irracionais de capital de curto prazo, formando uma tendência de alta auto reforçada.

Vale lembrar que esses fatores de curto prazo podem causar volatilidade intensa, mas não necessariamente indicam uma tendência de longo prazo. Para investidores em Taiwan, a variação do câmbio USD/TWD também influenciará os retornos finais do investimento em ouro.

Como veem as instituições? Previsões para o preço do ouro internacional em 2026

Apesar das recentes correções, várias instituições financeiras internacionais permanecem otimistas quanto ao cenário de longo prazo:

Equipe de pesquisa de commodities do JPMorgan classifica essa correção como uma “recuperação de preço razoável” e, após avaliação dos riscos de curto prazo, elevou a meta para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça.

Analistas do Goldman Sachs mantêm sua previsão anterior, reafirmando uma meta de 4.900 dólares por onça até o final de 2026.

Departamento de estratégia do Bank of America demonstra uma postura mais agressiva, elevando a meta para 5.000 dólares por onça e, na sua última análise, acredita que o ouro pode até atingir 6.000 dólares.

Principais marcas de joias, como Chow Tai Fook, Luk Fook e Chao Hong Ji, continuam com preços de referência de ouro puro acima de 1.100 TWD por grama, sem sinais de queda significativa. Esses sinais indicam que os participantes do mercado continuam reconhecendo o valor de longo prazo do ouro.

Guia prático para investidores de varejo

Após entender a lógica do mercado, a próxima questão é: ainda há oportunidade de participar?

A resposta é sim, mas a abordagem deve variar conforme o perfil de cada um:

Para traders experientes de curto prazo

O ambiente de alta volatilidade cria oportunidades para operações de curto prazo. Em períodos de alta ou baixa rápida, a direção do preço é relativamente fácil de determinar, especialmente durante movimentos bruscos, onde o confronto entre forças de compra e venda é claro. Traders experientes podem aproveitar os ciclos de oscilação para aumentar seus lucros.

Para iniciantes

Deve-se começar com posições pequenas, evitando aumentos cegos. Uma mentalidade frágil pode levar a perdas rápidas. Utilizar ferramentas de calendário econômico para acompanhar dados econômicos dos EUA pode ajudar na tomada de decisão.

Para investidores de longo prazo

Se o objetivo é adquirir ouro físico como ativo de longo prazo, é preciso estar preparado para suportar oscilações significativas. Embora a lógica de alta de médio a longo prazo seja sólida, o caminho pode incluir grandes variações de preço, sendo importante avaliar previamente sua tolerância ao risco.

Para gestores de portfólio

Incluir ouro na carteira é viável, mas atenção: a volatilidade do ouro (média anual de 19,4%) não é inferior à do S&P 500 (14,7%). Concentrar excessivamente em um único ativo não é a estratégia mais segura; diversificar é mais estável.

Para maximizar ganhos de forma agressiva

Pode-se tentar operações de rolagem com base na volatilidade de curto prazo, especialmente antes e após dados econômicos dos EUA, onde as oscilações tendem a ser mais intensas. Isso exige experiência significativa e controle de risco.

Último aviso de risco

Investir em ouro requer atenção a alguns pontos essenciais:

O ciclo do ouro é extremamente longo — em uma escala de dez anos, há potencial de valorização, mas também pode ocorrer uma valorização dupla ou uma queda de 50%. A preparação psicológica é fundamental.

O custo de transação de ouro físico é relativamente alto — geralmente entre 5% e 20%, o que impacta diretamente os retornos.

A diversificação é fundamental — por mais que se tenha confiança em um ativo, concentrar a carteira é uma estratégia de alto risco.

Embora a lógica de alta do preço do ouro ainda exista, participar do mercado deve ser feito de acordo com o perfil de risco e a capacidade de operação de cada um. Seguir cegamente tendências muitas vezes leva a perdas; decisões racionais são a base para lucros sustentáveis a longo prazo.