Por que agora é uma boa altura para acompanhar o mercado de ações europeu

Reavaliar o verdadeiro mercado de ações europeu

Muitas pessoas pensam que o mercado de ações europeu é apenas um único local de negociação, mas essa percepção está completamente errada. O mercado de ações europeu não é uma entidade única, mas sim uma coleção de mercados de vários países e regiões. Bolsas importantes como a Bolsa de Valores de Londres, a Bolsa de Frankfurt, a Euronext Paris, a SIX Suíça, operam de forma independente, seguindo diferentes quadros regulatórios, mas permanecem interligadas. Os investidores podem negociar ações de empresas listadas na UE e em outros países europeus através dessas plataformas.

Resumindo, o mercado de ações europeu é um ecossistema vibrante. Quando falamos de “mercado de ações europeu”, geralmente nos referimos aos principais mercados representativos dentro desse ecossistema e seu desempenho.

Como está a economia europeia atualmente

Atualmente, o economia europeia enfrenta uma situação complexa e contraditória. Por um lado, o Banco Central Europeu tem aumentado continuamente as taxas de juros, controlando efetivamente a inflação; por outro lado, o crescimento econômico desacelera visivelmente, com desempenhos variados entre os países.

Inflação recua, mas taxas de juros altas continuam normais

Dados indicam que a inflação anual nos países europeus vem diminuindo continuamente, o que é uma boa notícia. Mas a má notícia é que, os níveis de inflação ainda permanecem relativamente altos, o que significa que o BCE não reduzirá drasticamente as taxas de juros no curto prazo. Taxas de juros elevadas prejudicam empresas de crescimento, especialmente ações de tecnologia, mas beneficiam bancos e instituições financeiras. Isso cria diferenças estruturais no mercado.

Economia com pouca força: aterrissagem suave ou dura

Os índices de gerentes de compras (PMI) do setor manufatureiro e de serviços estão abaixo de 50, indicando desaceleração na atividade econômica europeia. As sequelas da pandemia de COVID-19, combinadas com a incerteza gerada pelo conflito na Ucrânia, dificultam prever se a Europa enfrentará uma desaceleração econômica moderada (aterrissagem suave) ou uma recessão mais severa (aterrissagem dura). Essa incerteza afeta diretamente a confiança no mercado de ações.

Mercado de trabalho surpreendentemente resistente

Este é um aspecto surpreendente. A taxa de desemprego na zona do euro caiu para 6,4%, o menor nível histórico, e as perspectivas de renda real dos consumidores estão melhorando. Especialmente, o alto grau de sindicalização na força de trabalho europeia impulsionou o crescimento salarial, que atualmente atinge 4,6% ao ano, começando a superar a velocidade da inflação. Emprego estável e crescimento de renda sustentam o consumo, podendo se tornar uma linha de defesa para a economia europeia.

Como participar do investimento no mercado de ações europeu

Para investidores individuais, acompanhar milhares de empresas listadas nas principais bolsas europeias é muito trabalhoso. Nesse momento, índices de ações se tornam sua ferramenta de “investimento preguiçoso”. Com eles, você pode investir de uma só vez no desempenho de todo o mercado. Esses índices geralmente são ponderados por valor de mercado, com maior peso para grandes empresas, e uma alta no índice indica que as principais ações componentes estão em alta.

Além disso, esses índices já são ativos subjacentes para diversos produtos financeiros como futuros, opções, CFDs, ETFs, oferecendo muitas opções de investimento.

Os cinco principais índices europeus

DAX 40: o termômetro da economia alemã

Este índice representa as 40 maiores empresas listadas na Bolsa de Frankfurt. Como símbolo da maior economia da Europa, o DAX 40 é considerado uma referência importante para a saúde econômica do continente. Empresas como Adidas, Siemens, Volkswagen, Deutsche Bank, Mercedes-Benz estão entre seus componentes. Até o final de 2023, o DAX 40 subiu 6,82%.

FTSE 100: o ícone do mercado de Londres

O FTSE 100 da Bolsa de Valores de Londres inclui as 100 maiores empresas listadas, representando mais de 80% do valor de mercado do mercado britânico. Este índice possui alta liquidez e transparência, mas também enfrenta riscos de flutuações cambiais e geopolíticos. Em 2023, teve desempenho ruim, caindo 1,27% no ano, refletindo a fraqueza da economia britânica. Entre seus componentes estão AstraZeneca, Unilever, Vodafone, BP.

Euro Stoxx 50: o representante da zona do euro

Este índice seleciona as 50 principais empresas da zona do euro, abrangendo 11 países e diversos setores, criado pelo grupo Deutsche Börse sob a marca STOXX. Airbus, LVMH, TotalEnergies, ASML, Banco Santander são alguns dos componentes importantes. É amplamente utilizado como referência para a economia da zona do euro e como ativo subjacente para diversos derivativos financeiros. Até o final de 2023, subiu 6,45%.

IBEX 35: o pulso do mercado espanhol

Como índice representativo da principal bolsa da Espanha (BME), o IBEX 35 acompanha as 35 empresas com maior liquidez na Bolsa de Madrid. É ponderado por valor de mercado, ajustado semestralmente. BBVA, Inditex, ArcelorMittal, Iberdrola, Repsol são seus principais componentes. Em 2023, teve o melhor desempenho, subindo 9,72%, quase igual ao S&P 500 dos EUA.

CAC 40: o espelho da economia francesa

Este é o índice mais importante da Euronext Paris, representando as 40 maiores empresas listadas na França. Calculado por valor de mercado de livre circulação, é amplamente utilizado como ativo subjacente para produtos estruturados, fundos e opções. Alstom, BNP Paribas, L’Oréal, Renault, Stellantis são seus principais componentes. Em 2023, cresceu 5,29%.

O mercado de ações europeu está mudando silenciosamente

Ajustes profundos na estrutura setorial

Desde a crise financeira de 2008, a aparência do mercado de ações europeu vem mudando drasticamente. De 2010 a 2023, a alocação de peso por setor sofreu ajustes claros:

Setores como industrial, saúde, consumo discricionário e tecnologia da informação tiveram aumento de peso. A tecnologia da informação, por exemplo, cresceu de menos de 3% para 6,7%, embora ainda muito abaixo dos quase 30% dos EUA, esse crescimento é relevante.

Por outro lado, setores tradicionais como financeiro, materiais, energia, telecomunicações e utilidades vêm perdendo peso. Isso reflete a evolução da estrutura econômica global e a mudança do centro de mercado. Essas mudanças, embora lentas, têm direção clara.

Vantagem da diversificação: nem todos os ovos na mesma cesta

Comparando com o mercado americano, uma curiosidade surge. O mercado dos EUA é dominado por ações de tecnologia, com peso de 30%; enquanto o mercado europeu é mais equilibrado, com ações de tecnologia representando apenas 6,7%. Isso significa que uma crise em um setor específico terá impacto relativamente menor na Europa.

Essa estrutura diversificada é especialmente adequada para investimentos via índices. Como nenhuma indústria está excessivamente concentrada, você pode obter retornos mais estáveis em média.

O sonho de ouro global das empresas europeias

Este dado ilustra bem a questão: atualmente, quase 60% da receita das empresas listadas na Europa vem de fora do continente. Em 2012, 61% das receitas ainda eram provenientes do mercado europeu, uma mudança radical.

A América do Norte contribui com 26% da receita, enquanto mercados emergentes (incluindo América Latina e África) representam 25%. Em outras palavras, o mercado de ações europeu é uma janela para investir no crescimento global. Mesmo com a economia local fraca, essas empresas continuam crescendo por meio de negócios internacionais.

Vale a pena investir na Europa agora?

Atratividade de valuation surge

Pelo índice P/E, em setembro de 2023, 7 dos 10 principais setores do mercado europeu estavam com preços de negociação abaixo da média dos últimos dez anos. Isso inclui telecomunicações, consumo discricionário, bens essenciais, energia, financeiro, materiais e utilidades.

A baixa avaliação reflete a desaceleração econômica na Europa, mas também cria oportunidades. Quando o BCE começar a cortar juros (previsto para o segundo ou terceiro trimestre de 2024), esses ativos subavaliados podem passar por uma reavaliação.

Risco geopolítico é uma faca de dois gumes

O conflito na Ucrânia e o aumento da tensão no Oriente Médio realmente lançam uma sombra sobre a Europa. Oscilações no preço do petróleo, incertezas na cadeia de suprimentos, aumento dos gastos militares, tudo isso pode afetar o mercado de ações. Mas, até agora, a economia europeia tem se mostrado resiliente sob essas pressões.

Por que agora pode ser uma janela de oportunidade

Se o mercado dos EUA está superavaliado, a diferença de desconto do mercado europeu pode estar exagerada. O mercado costuma reagir de forma exagerada, e os investidores devem romper com a visão estereotipada da Europa. Empresas como a ASML (valor de mercado de 215,9 bilhões de euros), embora sediada na Holanda, estão no centro da guerra dos chips, mostrando que a Europa também pode gerar empresas de nível global.

Como será o mercado de ações europeu em 2024

Com base no desempenho de 2023, os resultados dos índices europeus variaram bastante. O IBEX 35 foi o mais forte, quase igual ao crescimento do S&P 500; o DAX 40 veio logo atrás; Euro Stoxx 50 e CAC 40 também tiveram bom desempenho; apenas o FTSE 100, devido às dificuldades econômicas do Reino Unido, ficou negativo.

Para 2024, todos os índices vêm sofrendo pressão de baixa desde o final de julho, agravada pelo conflito no Oriente Médio. Mas, em uma perspectiva de longo prazo, a atratividade do valuation europeu, a resiliência econômica e a transformação setorial oferecem oportunidades para investidores de médio e longo prazo.

Os principais catalisadores incluem: quando as taxas de juros atingirão o pico, quando o BCE começará a cortar juros, como evoluirá a situação geopolítica, se os lucros corporativos se manterão estáveis. Assim que as taxas começarem a cair, os valuations deprimidos podem se recuperar rapidamente.

O mercado de ações europeu atual é como uma oportunidade negligenciada pelo mercado — barato, com fundamentos sólidos e setores em transformação. Para investidores com diferentes perfis de risco, há pontos de entrada adequados. O segredo é romper com percepções antigas e reavaliar esse mercado cheio de potencial.