Como interpretar realmente o retorno de investimento? Um artigo para entender ROI, ROAS e taxa de retorno anualizada

在投資決策中，沒有什麼比"這筆投資能賺多少"更令人關心的問題了。投資報酬率(ROI)正是用來回答這個問題的核心指標，但許多投資者對其計算方法和實際應用仍然一知半解。我們將透過具體案例和數據，幫助你徹底掌握投資報酬率的本質。

ROI是什麼？核心概念一次講清楚

投資報酬率(Return on Investment，ROI)本質上就是用來衡量"投入與產出比"的財務指標。 無論是個人理財還是企業經營，ROI都能直觀反映投資的獲利能力。

簡單來說，報酬率計算公式的邏輯很直白：你賺的淨錢 ÷ 你投入的總錢 × 100% = ROI

這個指標之所以被廣泛應用，是因為它通用性強——無論投資股票、房產、加密貨幣還是做生意，都能用同一套邏輯來評估。

投資報酬率計算公式實例對比

讓我們用三個不同領域的案例，展示報酬率計算公式如何在實踐中應用。

股票投資的ROI計算

假設你以每股10美元的價格買入1000股，持有一年後以12.5美元賣出，期間還領到500美元股息。交易傭金為125美元。

計算過程：

• 總收入 = (12.5 × 1000) + 500 = 13,000美元
• 總成本 = (10 × 1000) + 125 = 10,125美元
• 淨損益 = 13,000 - 10,125 = 2,875美元
• ROI = 2,875 ÷ 10,125 ≈ 28.4%

這個案例告訴我們一個重要細節：計算報酬率時，不能只看買賣差價，還要扣除所有隱性成本（傭金、稅費等）。

電商廣告投資的ROI與ROAS區別

商品生產成本100美元，售價300美元，通過廣告賣出10件，廣告費500美元。

按ROI計算：

• 收入 = 300 × 10 = 3,000美元
• 成本 = (100 × 10) + 500 = 1,500美元
• ROI = ((3,000 - 1,500)) ÷ 1,500 ≈ 100%

但如果用ROAS(廣告投資報酬率)來看：

• ROAS = 3,000 ÷ 500 = 600%

兩者的關鍵區別在於：ROI衡量的是淨利潤，ROAS衡量的是收入；ROI要計算所有成本，ROAS只算廣告成本。 實務上，許多從業者說的"ROI"其實是ROAS，需要特別注意這一點。

企業項目的ROI應用

某公司投入10萬元到一個項目，一年後獲利20萬元，該項目的ROI = (20 - 10) ÷ 10 = 100%。

但如果要評估公司整體經營，還需要看ROA(資產收益率)和ROE(淨資產收益率)：

舉例：一家資產100萬(其中50萬是借款，50萬是股東出資)的公司年利潤150萬，則ROA = 150% ，ROE = 300%。

年化投資報酬率：時間因素不可忽視

一個常見的誤區是只看ROI數字，忽視投資期限。年化投資報酬率(Annualized ROI)正是為了解決這個問題。

計算公式：年化報酬率(%) = [(總報酬率+1)^(1/投資年數) - 1] × 100%

對比兩個投資方案：

• 方案A：2年內總報酬率100%，年化報酬率 = [(1+1)^(1/2) - 1] × 100% ≈ 41.4%
• 方案B：4年內總報酬率200%，年化報酬率 = [(2+1)^(1/4) - 1] × 100% ≈ 31.6%

表面上方案B的總報酬率更高，但用年化報酬率來看，方案A的年均收益反而更好。

不同投資品種的ROI排序與風險對比

大多數情況下，ROI的大小排序如下：加密貨幣&外匯 > 股票 > 指數&基金 > 債券

但高ROI往往伴隨高風險：

• CFD交易：杠杆倍數低(20%)，短期ROI可達25%以上，但波動劇烈
• 外匯保證金交易：年化收益可超30%，但受國際環境影響大，需高超的風險管理能力
• 黃金投資：穩定性較好，近年漲幅在15-20%左右，兼具保值功能
• 股票投資：美股歷史年均收益12%以上，相對穩定且透明度高

投資者應根據自身風險承受度調整配置比例。例如若某加密幣波動率是股票的7倍，可考慮將投資比例反向調整為3:7。

如何優化投資報酬率

提升ROI的核心邏輯很簡單：增加利潤或減少成本。 但實際操作往往需要更精細的策略：

1. 降低交易成本：選擇手續費低的券商、減少交易頻次、選擇派息高的股票
2. 選擇高ROI標的：直接投資高報酬資產類別，但須評估伴隨的波動率和風險
3. 參考估值指標：同是指數投資，PE百分位為50%的標的比70%的風險更小、潛力更大
4. 結合年化指標：避免被短期高ROI迷惑，用年化報酬率進行橫向對比

投資報酬率的使用限制

儘管ROI應用廣泛，仍需認識到其局限性：

時間因素缺失： 25% ROI與15% ROI看似有差距，但若前者用5年達成、後者只需1年，單純比較ROI是具有迷惑性的。年化報酬率能更準確反映真實情況。

風險被忽視： 高ROI投資往往波動劇烈。若僅關注ROI數字而忽視波動率，投資者可能在第一年就面臨虧損而恐慌出場。

成本計算不全面： 房產投資若只算買賣差價而忽視貸款利息、稅費、維護成本等，ROI會被嚴重高估。

非財務收益被忽略： ROI只衡量經濟回報，無法反映社會或環保價值。針對此，已有人開發"社會投資回報率"等補充指標。

投資決策應當綜合考量ROI數字、投資周期、風險水準與個人目標，而非單一指標決策。