Sterling sob pressão: Inflação no Reino Unido abaixo das expectativas aumenta apostas de corte de juros pelo BoE

O que aconteceu recentemente com GBP/USD?

A Libra esterlina caiu abruptamente na quarta-feira, desvalorizando mais de 0,5% para 1,3340 face ao Dólar dos EUA após os dados de inflação do Reino Unido terem vindo mais quentes do que o esperado—espera, na verdade mais frios. O Office for National Statistics acabou de divulgar os números do IPC de novembro, mostrando uma inflação principal a arrefecer para 3,2%, superando as expectativas de 3,5% e os 3,6% de outubro. Isto marca o segundo mês consecutivo de abrandamento das pressões de preços, e a reação do mercado? A libra foi bastante penalizada. Contraditório? Não realmente—uma inflação mais suave significa que o Banco de Inglaterra tem espaço para cortar taxas, e isso geralmente é baixista para a libra a curto prazo.

A decomposição da inflação que importa

Aqui é onde fica interessante. O IPC core também veio mais suave, a 3,2% contra a previsão de 3,3% e os 3,4% anteriores. Em termos mensais, a inflação principal na verdade diminuiu 0,2%, uma mudança brusca em relação ao aumento de 0,4% de outubro. A inflação do setor de serviços, que o BoE acompanha de perto, desacelerou para 4,4% de 4,5%. Estes não são movimentos menores—estão a sinalizar que as pressões de preços no Reino Unido estão realmente a arrefecer em direção à meta de 2% do banco central.

Preocupações com o emprego aumentam a pressão

Não é só a inflação a aliviar as coisas. Os dados de emprego do Reino Unido para o período de três meses até outubro vieram mais fracos do que o esperado, com a Taxa de Desemprego do OIT a subir para 5,1%—o nível mais alto em quase cinco anos. Esta dupla pressão—inflação a arrefecer mais a fraqueza do mercado de trabalho—está basicamente a gritar “corte de taxas a caminho” na decisão de dezembro do BoE. Os mercados estão agora a precificar uma forte possibilidade de um corte na reunião de política monetária de quinta-feira.

USD recupera terreno apesar da fraqueza doméstica

Aqui está a reviravolta: enquanto a libra estava a ser vendida, o Dólar dos EUA fez uma recuperação. O índice do Dólar (DXY) subiu 0,4% para perto de 98,60 na quarta-feira, recuperando de uma mínima de 10 semanas de cerca de 98,00 de terça-feira. Por quê? Porque mesmo que o relatório de empregos não agrícolas dos EUA tenha mostrado fraqueza—a taxa de desemprego subiu para 4,6% (o mais alto desde setembro de 2021), e a economia criou apenas 64 mil empregos em novembro após perder 105 mil em outubro—a Fed não está exatamente a correr para cortar taxas. A ferramenta CME FedWatch mostra que o mercado ainda está a precificar taxas estáveis entre 3,50% e 3,75% para janeiro. Os participantes do mercado acreditam que os dados de emprego fracos foram distorcidos pelas interrupções do shutdown do governo, portanto, não estão a ser considerados um sinal genuíno de deterioração económica.

Qual é o próximo? O CPI dos EUA é a variável surpresa

O verdadeiro motor do mercado na quinta-feira não é apenas o anúncio do BoE—é o dado do CPI dos EUA de novembro. Isto será crucial para as expectativas de cortes de taxas da Fed. Os responsáveis já deixaram claro que não estão confortáveis em cortar mais se isso significar reacender a inflação, que tem permanecido persistentemente acima da meta de 2% há muito tempo. O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, recentemente alertou que mover a política para uma zona acomodativa corre o risco de “exacerbar a inflação já elevada e desassociar as expectativas de inflação”. Esse tipo de retórica indica que a Fed não está com pressa, apesar do relatório de emprego fraco.

Perspectiva técnica: Sterling mantém tendência de alta, mas o momentum está a diminuir

GBP/USD está em 1,3340, mas a tendência de alta de curto prazo permanece—o preço mantém-se acima da EMA de 20 dias em 1,3305. O RSI de 14 dias caiu para 56, não atingindo sobrecompra, o que sugere sinais de reversão potenciais. Usando níveis de Fibonacci desde o máximo de 1,3791 até ao mínimo de 1,3008, o recuo de 50% em 1,3399 atua como resistência. Um fecho abaixo do nível de 38,2% em 1,3307 começaria a parecer bearish e poderia visar o retraimento de 23,6% por volta de 1,3200. Para cima, uma quebra sustentada acima do máximo de terça-feira em 1,3456 abre a porta para o nível psicológico de 1,3500.

O que isto significa para o seu portfólio

Se estiver a segurar cerca de $4000 em libras, uma movimentação de 1,3340 para 1,3500 representa uma valorização significativa, mas a decisão do BoE de quinta-feira e os níveis técnicos sugerem que a volatilidade pode intensificar-se. Fique atento a um fecho abaixo de 1,3307—esse é o seu sinal de que a tendência de baixa pode aprofundar-se.