Os fatores de suporte à taxa de câmbio do AUD emergem, a expectativa de aumento de juros em 2026 impulsiona o potencial de valorização

Recentemente, o desempenho do câmbio do dólar australiano tem sido forte, impulsionado por novas expectativas do mercado em relação à mudança de política do Banco Central da Austrália. À medida que a pressão inflacionária se torna evidente e a demanda interna continua a crescer, o mercado de câmbio começou a precificar um ciclo de aumento de juros em 2026, o que está reformulando a lógica de investimento no AUD.

Demanda interna forte rompe expectativa de ciclo de cortes de juros

Os dados divulgados pelo Australian Bureau of Statistics no início de dezembro quebraram a fantasia de cortes de juros do mercado. Os gastos familiares em outubro aumentaram 1,3% em relação ao mês anterior, muito acima da expectativa de 0,6%, e o aumento anual atingiu 5,6%, superando a previsão de 4,6%. Esses dados indicam que o consumo das famílias australianas não está encolhendo como esperado, mas, ao contrário, acelerando.

O analista do Capital Economics, Abhijit Surya, destacou que esses dados de gastos familiares fortes mudaram completamente a avaliação do mercado sobre o Banco Central da Austrália. Ele enfatizou que, se o banco central quiser manter uma política acomodatícia, esses dados serão uma resistência importante. Mais importante ainda, isso pode significar que a política enfrentará uma pressão de aperto mais cedo.

Sinal de inflação e mudança de política

Outro fator que sustenta o câmbio do AUD é a persistente pressão inflacionária. O índice de preços ao consumidor (CPI) de outubro na Austrália cresceu 3,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, novamente acima das expectativas do mercado, indicando que a pressão de preços não foi efetivamente controlada após várias reduções de juros pelo banco central.

Apesar de o Banco Central da Austrália ter cortado juros três vezes em 2025, diante de uma inflação ainda elevada, o mercado espera que a decisão de taxa de juros de 9 de dezembro permaneça inalterada. A mudança chave ocorreu após a divulgação dos dados de gastos familiares — o rendimento dos títulos do governo australiano de 3 anos ultrapassou 4%, atingindo uma nova máxima desde janeiro deste ano, transmitindo um sinal claro de política ao mercado.

Precificação do mercado para o ciclo de aumento de juros em 2026

Por trás do salto na rentabilidade dos títulos australianos, está a rápida reavaliação do mercado de juros quanto à expectativa de aumento. Antes da divulgação dos dados de gastos familiares, a probabilidade de um aumento em maio de 2026 era de apenas 18%. Após a publicação, essa probabilidade disparou para 55%, refletindo uma reavaliação rápida do caminho de política pelos traders.

O câmbio AUD/USD subiu junto, com as três principais instituições de previsão tendo diferentes ênfases: o National Australia Bank espera que o AUD atinja 0,67 até o final de 2025 e suba para 0,71 em junho de 2026; o Westpac prevê que chegue a 0,70 no terceiro trimestre de 2026; e o ING, de forma mais conservadora, projeta que atinja 0,69 no final de 2026.

A reformulação da lógica de investimento no câmbio do AUD

Essa série de mudanças reflete uma transformação fundamental na lógica de sustentação do câmbio do AUD — passando de uma “queda impulsionada por cortes de juros” para uma “alta impulsionada por expectativas de aumento”. A demanda interna contínua forte, a inflação acima do esperado e sinais claros de mudança de política estão impulsionando conjuntamente a direção futura do câmbio do AUD.

Para os investidores, o ponto-chave é observar a decisão do Banco Central da Austrália em dezembro e a comunicação de política subsequente. Se a pressão inflacionária persistir e as expectativas de aumento de juros se fortalecerem ainda mais, a tendência de alta do câmbio do AUD pode continuar a se intensificar.