Por que é que o ouro disparou para os seus níveis mais elevados? Análise abrangente das razões do aumento frenético em 2025

Desde o início de 2025, o metal amarelo tem registado uma subida excecional que não se via há décadas, tendo aumentado mais de 47% em comparação com o início do ano. Este desempenho impressionante fez com que o ouro superasse a maioria dos ativos financeiros globais, levantando questões sobre as razões desta subida e a sua possível continuidade.

Análise do ouro: fatores impulsionadores do aumento

Ao analisar os preços do ouro, encontramos várias forças motrizes por trás deste grande aumento:

Políticas comerciais e tarifas alfandegárias

Desde o início de 2025, a nova administração americana impôs tarifas alfandegárias elevadas sobre as importações de vários países, o que gerou receios de escalada das guerras comerciais. Neste ambiente de incerteza, os capitais dirigiram-se ao ouro como refúgio seguro para preservar a riqueza.

Queda nas taxas de juro americanas

O Federal Reserve dos EUA anunciou em 17 de setembro de 2025 uma redução na taxa de juro de 4,5% para 4,25%, decisão que apoiou fortemente os preços do ouro. Só nesse mês, o preço do metal precioso disparou 22,9%.

Tensões geopolíticas

Os confrontos militares na região do Médio Oriente desempenharam um papel central no aumento da procura por ouro. A escalada de eventos entre Israel e Irão, juntamente com ameaças de bloqueio marítimo no Estreito de Hormuz, geraram preocupações reais sobre possíveis interrupções nas cadeias de abastecimento globais.

Medo de inflação global

O Fundo Monetário Internacional prevê que a inflação global atingirá 4,2% em 2025, níveis superiores à média histórica. Essas previsões levaram os investidores a procurar instrumentos de proteção contra a desvalorização das moedas, sendo o ouro a primeira escolha.

Fecho do governo americano

A controvérsia em torno da continuação do financiamento do governo federal acrescentou uma camada de incerteza nos mercados financeiros, reforçando a procura por refúgios seguros.

Dados essenciais sobre o preço do ouro

As negociações de ouro começaram em janeiro de 2025 a 2.623,82 dólares por onça, registando um aumento gradual nos primeiros meses. Depois, estabilizou-se relativamente durante o segundo trimestre, antes de experimentar novos picos nos meses finais.

De acordo com o relatório do Conselho Mundial do Ouro, o metal precioso aumentou cerca de 26% na primeira metade de 2025, com o volume diário de negociação a atingir um máximo histórico de 329 mil milhões de dólares.

Papel das grandes instituições no suporte aos preços

A procura por ouro não se limitou aos investidores individuais, tendo também as instituições desempenhado um papel fundamental:

Fundos de ouro negociados em bolsa

Registaram uma forte procura, com as suas holdings de ouro a aumentar 41%, atingindo um valor total de 383 mil milhões de dólares.

Bancos centrais

Continuaram a aumentar as suas reservas de ouro como parte de estratégias de proteção contra choques económicos externos.

Últimas evoluções geopolíticas

O cenário internacional assistiu a desenvolvimentos importantes que influenciaram as previsões do preço do ouro:

• Escalada da guerra entre Rússia e Ucrânia e ameaças de expansão geográfica
• Assinatura de acordo de cessar-fogo em Gaza após dois anos de conflito
• Reacender de tensões comerciais entre os EUA e a China, com ameaças de tarifas adicionais

Estes desenvolvimentos criaram um ambiente de incerteza, continuando a sustentar a procura por ouro como instrumento de preservação de riqueza.

Cenários previstos para os próximos meses

Cenário 1: Estabilidade relativa

Se as condições económicas e geopolíticas se mantiverem estáveis, e o Fed reduzir a taxa de juro em 25 pontos base em outubro e dezembro, o ouro poderá mover-se lateralmente entre 3.500 e 3.600 dólares, com um retorno anual de cerca de 34%.

Cenário 2: Escalada (mais provável)

Este cenário assume a continuação de pressões económicas e tensões geopolíticas. O Fed poderá enfrentar um dilema difícil entre reduzir a taxa para evitar recessão ou aumentá-la para conter a inflação. Nesse caso:

• Cenário extremo: o ouro poderá ultrapassar os 4.000 dólares e terminar o ano perto de 4.400 dólares
• Cenário moderado: o ouro poderá terminar o ano perto de 4.100 dólares, com um retorno anual de até 56%

Análise técnica do ouro

O ouro tem vindo a mover-se numa tendência de alta forte desde meados de 2024, tendo rompido níveis importantes de resistência como 3.700 e 3.800 dólares.

Níveis técnicos atuais:

• Resistência principal: 4.050 dólares
• Resistência psicológica: 4.000 dólares
• Primeiro suporte: 3.900 dólares
• Segundo suporte: 3.819 dólares
• Suporte fundamental: 3.700 dólares

O indicador MACD aponta sinais positivos contínuos, embora a diminuição do histograma possa indicar uma aproximação de uma correção.

Cenário técnico provável: Correção técnica de curto prazo em outubro para o nível de 3.820-3.900 dólares, seguida de uma recuperação gradual em novembro e dezembro até 4.100-4.200 dólares.

Estratégias de investimento em ouro

Investimento a longo prazo

Este método visa manter o ouro por mais de um ano, com o objetivo principal de preservar o valor da riqueza e proteger contra a inflação. Instituições financeiras e bancos centrais dependem principalmente desta estratégia.

Investimento a curto prazo

Inclui compras e vendas frequentes em períodos inferiores a um ano, podendo até envolver movimentos diários. Requer um conhecimento aprofundado de análise técnica e fundamental.

Opções de investimento disponíveis:

• Compra direta de ouro físico
• Investimento em fundos de ouro negociados em bolsa
• Investimento em ações de empresas de mineração
• Negociação através de contratos futuros

Diversificação de carteira e proporção recomendada

Especialistas recomendam alocar entre 15% a 20% do portefólio de investimento em ouro, para absorver choques súbitos nos mercados e reduzir o risco global.

Conclusão e previsões

A análise do ouro para 2025 indica um ponto de viragem importante, com o metal precioso a atingir níveis sem precedentes nas últimas décadas. Existe uma forte probabilidade de que os preços do ouro se estabilizem no final do último trimestre do ano em torno de 4.100 dólares por onça.

No entanto, para obter lucros reais com os movimentos atuais dos preços do ouro, os investidores devem estar munidos de um conhecimento profundo de análise técnica e fundamental, com uma gestão rigorosa do risco e uma estratégia de investimento bem definida e previamente planeada.