A jornada épica de 20 anos do euro: desde máximos históricos até os mínimos, ainda há oportunidades de investimento no futuro?

Como um papel importante na reserva de moeda internacional, o euro desde o seu nascimento em 2002 passou por várias provas significativas. Desde o pico histórico atingido em 2008, até à sua contínua queda ao longo de mais de uma década, e recentemente, o impacto da crise energética, cada flutuação escondia uma lógica económica profunda. Este artigo analisa os momentos-chave destes vinte anos do euro, explorando como os investidores podem encontrar oportunidades em tempos de turbulência.

Como o euro passou da glória ao declínio: a década de 2008-2017 de retração

O pico de 2008 e o subsequente colapso

Em julho de 2008, a taxa de câmbio do euro face ao dólar atingiu o recorde de 1.6038. Este número representou o momento mais forte da economia europeia no palco global, mas também marcou o início de uma viragem.

A crise de hipotecas subprime nos EUA quebrou a tranquilidade dos mercados financeiros globais. Quando o Lehman Brothers quebrou, percebeu-se que o problema não era apenas americano. A extensa ligação entre o sistema bancário europeu e as instituições financeiras americanas fez com que o risco atravessasse rapidamente o Atlântico. Os mercados de crédito congelaram-se instantaneamente, os bancos tornaram-se cautelosos e conservadores, empresas e indivíduos enfrentaram dificuldades de empréstimo, levando à contração do consumo e do investimento.

Diante da recessão, os governos da zona euro lançaram planos de estímulo, aumentando significativamente os gastos públicos. Contudo, esta abordagem de emergência de curto prazo preparou o terreno para futuras crises de dívida. Simultaneamente, o Banco Central Europeu iniciou cortes de juros e programas de flexibilização quantitativa, tentando injetar liquidez no mercado, mas estas medidas também pressionaram o euro para desvalorizar.

O golpe mais severo veio com as crises de dívida na Grécia, Portugal, Irlanda e outros países. O mercado começou a questionar: será que o sistema monetário único da zona euro consegue realmente funcionar? Essas dúvidas evoluíram para uma visão pessimista sobre o futuro económico europeu.

De 1.6038 a 1.034: uma longa descida de nove anos

Nos nove anos seguintes, o euro iniciou uma queda difícil de reverter. Cada tentativa de recuperação foi sufocada por novas preocupações, e cada notícia positiva parecia fraca. A confiança dos investidores na Europa continuou a diminuir, com fundos a fluírem para os EUA, vistos como refúgio seguro.

Em janeiro de 2017, o euro finalmente mostrou sinais de recuperação após cair para um mínimo de 1.034. Nesse momento, uma série de mudanças estava a ocorrer silenciosamente.

O surgimento de uma oportunidade: por que 2017 marcou o início de uma recuperação?

A política monetária finalmente deu resultados Os anos de afrouxamento do BCE não foram em vão. No início de 2017, os efeitos acumulados de taxas negativas e de flexibilização quantitativa começaram a aparecer, o sistema bancário recuperou vitalidade e as empresas começaram a retomar a capacidade de financiamento.

Sinais de recuperação nos indicadores económicos A taxa de desemprego na zona euro caiu abaixo de 10% no final de 2016, uma marca que não tinha sido atingida há anos. O índice de gestores de compras (PMI) na manufatura ultrapassou 55, refletindo uma recuperação clara na atividade industrial. Estes indicadores sólidos dissiparam o pessimismo acumulado no mercado.

Estabilidade política 2017 foi um ano de eleições na zona euro. Os investidores temiam a ascensão de forças anti-europeias, mas os resultados foram surpreendentemente moderados. Apesar das negociações complexas do Brexit, houve sinais de reconhecimento da integração europeia, o que reduziu as preocupações com o futuro da UE.

A condição de sobrevenda do euro Após nove anos de queda, o euro depreciou mais de 35%. Essa desvalorização extrema criou energia para uma recuperação — preços baixos atraíram compras.

Subida temporária e nova queda: lições de 2018

Em fevereiro de 2018, o euro atingiu 1.2556, o maior desde 2015. Os investidores acreditaram temporariamente na recuperação europeia.

Porém, esse pico não durou muito. As contínuas subidas do Federal Reserve dos EUA mudaram o jogo. Cada decisão de aumento de juros nos EUA fortalecia o dólar, pressionando diretamente o euro. Além disso, o crescimento económico europeu começou a desacelerar, com o PMI a recuar de níveis elevados, e a atividade manufatureira a não corresponder às expectativas.

A instabilidade política na Itália agravou a situação. O novo governo com posições fiscais radicais gerou novas preocupações sobre a estabilidade da Europa. O euro voltou a cair.

Guerra Rússia-Ucrânia e crise energética: 2022 a criar um novo mínimo

Em setembro de 2022, o euro caiu para 0.9536, atingindo uma mínima de vinte anos. Desta vez, a queda teve causas completamente diferentes.

O impacto da guerra Rússia-Ucrânia foi direto e físico. A dependência europeia do gás natural russo fez com que os preços de energia disparassem, a inflação acelerasse, os lucros das empresas fossem corroídos e a confiança do consumidor diminuísse. O sentimento de refúgio levou o mercado a mover fundos de volta para o dólar.

Porém, desta vez, o mercado rapidamente percebeu que a crise não se prolongaria indefinidamente. Apesar da gravidade da situação, ela não piorou mais. Mais importante, o BCE tomou medidas. Em julho e setembro de 2022, aumentou as taxas de juros duas vezes, encerrando oito anos de taxas negativas. Essa decisão enviou um sinal claro: o combate à inflação é prioridade.

Com a reestruturação das cadeias globais de energia, os preços de energia na Europa aliviaram-se na segunda metade do ano, reduzindo a pressão sobre os custos das empresas. O euro começou a recuperar após atingir o mínimo.

Perspectiva de investimento: o futuro do euro nos próximos cinco anos

Restrições dos fundamentos económicos

O crescimento económico na zona euro não tem sido tão forte quanto os investidores esperavam. Apesar da taxa de desemprego continuar a diminuir, o ritmo de crescimento permanece baixo, com problemas estruturais como envelhecimento industrial e falta de inovação difíceis de resolver em curto prazo. Os riscos geopolíticos normalizaram-se, enfraquecendo ainda mais a confiança do capital internacional. Recentemente, o PMI da manufatura caiu abaixo de 45, sinalizando um cenário económico pouco otimista a curto prazo.

O delicado equilíbrio da política monetária

A posição atual do BCE é relativamente firme. Quando o Federal Reserve dos EUA mudou para uma postura dovish no final de 2023, o BCE manteve uma postura cautelosa quanto ao fim do ciclo de aumento de juros. Isso significa que o euro pode manter taxas de juros relativamente altas, oferecendo algum suporte.

Com base na experiência histórica, os ciclos de redução de juros nos EUA geralmente levam de 3 a 5 anos para impulsionar uma queda significativa no índice do dólar. Se esse padrão se repetir, será um fator positivo de longo prazo para o euro.

Impacto do ciclo económico global

A força ou fraqueza da economia mundial influencia diretamente a procura por produtos europeus. Um crescimento global forte sustenta o euro, enquanto uma recessão força os investidores a refugiar-se no dólar. Nos próximos cinco anos, a variável mais importante será se o mundo conseguirá evitar uma recessão severa.

Como investidores em Taiwan podem participar na compra de euros?

Serviços de câmbio bancário

Abrir uma conta de câmbio no banco taiwanês é a forma mais tradicional. É seguro e confiável, mas tem menor flexibilidade de negociação, geralmente sem suporte para operações de venda a descoberto.

Corretoras de câmbio (plataformas CFD)

Plataformas internacionais de CFD oferecem mais oportunidades para pequenos investidores e traders de curto prazo. Essas plataformas suportam negociações bidirecionais, com alavancagem relativamente flexível, ideais para quem deseja participar na volatilidade cambial.

Corretoras de valores mobiliários

Algumas corretoras em Taiwan também oferecem interfaces de câmbio, permitindo aos investidores comprar e vender euros em plataformas familiares.

Mercado de futuros

Para investidores que desejam negociar de forma padronizada, os contratos futuros de câmbio disponíveis nas bolsas de futuros são uma opção. São transparentes e com risco controlado.

Conclusão

Após vinte anos de altos e baixos, o euro testemunhou momentos de brilho na economia europeia e desafios na sua fase de baixa. Para os próximos cinco anos, se os EUA iniciarem um ciclo de redução de juros e não ocorrer uma crise financeira significativa, o euro poderá recuperar o impulso de alta. Caso contrário, qualquer conflito geopolítico importante poderá novamente impulsionar o dólar, prejudicando o euro.

O investimento depende de acompanhar continuamente os dados económicos dos EUA e da Europa, as políticas dos bancos centrais e as mudanças geopolíticas. A combinação dessas informações determinará o futuro do euro. Para os investidores, entender as oscilações passadas não serve para prever o futuro, mas para manter a vigilância e a racionalidade num mercado complexo.