A tendência de recuperação da libra esterlina no mercado cambial continua, sinalizando um impacto positivo com o pacote orçamental

Recentemente, a performance da libra esterlina tem sido forte, com o sentimento do mercado claramente a melhorar. Em 27 de novembro, a libra esterlina face ao dólar(GBP/USD) subiu para 1.3261, atingindo o sexto dia consecutivo de alta, e estabelecendo um novo pico nos últimos 30 dias. Ao mesmo tempo, o euro face à libra caiu para 0.8745, atingindo também uma mínima de um mês. Por trás desta recuperação, o novo pacote orçamental divulgado pelo governo britânico tornou-se um catalisador chave.

**O pacote orçamental define uma nova estrutura fiscal**

Em 26 de novembro, o Ministro das Finanças do Reino Unido, Jeremy Hunt, revelou detalhes de uma nova rodada de medidas orçamentais. Este pacote inclui um aumento de impostos de 26 mil milhões de libras e eleva a reserva fiscal para 22 mil milhões de libras — comparado com os 10 mil milhões de março, um aumento de mais do que o dobro. Esta ampliação do fundo de reserva fiscal oferece ao governo maior margem de manobra para lidar com choques futuros, melhorando significativamente as expectativas do mercado quanto à estabilidade fiscal do Reino Unido.

**As instituições de mercado mostram otimismo**

O analista do Deutsche Bank, Sanjay Raja, comentou: "O desempenho geral do pacote orçamental superou as expectativas do mercado, sendo a expansão do fundo de reserva fiscal especialmente crucial. As medidas de austeridade incluídas no orçamento ajudam a conter a inflação, reforçando a justificativa para o Banco de Inglaterra manter uma política de redução de taxas." Ele também alertou que a implementação de algumas medidas com atraso pode gerar dúvidas sobre sua eficácia.

O analista da BlackRock, Vivek Paul, acredita que o orçamento britânico conseguiu equilibrar gastos e receitas, o que deve consolidar a confiança do mercado e aliviar preocupações com riscos políticos potenciais.

O economista sênior do Berenberg Bank, Andrew Wishart, acrescentou: "De acordo com indicadores agregados, a direção geral é satisfatória. Particularmente, é importante notar que o défice orçamental dos próximos dois anos deve diminuir ainda mais, o que sem dúvida apoia o caminho de redução das taxas de juros pelo Banco de Inglaterra."

**A sustentabilidade da recuperação da libra é promissora**

A última análise do Nomura Securities aponta que, devido ao sucesso do pacote orçamental britânico em evitar o impacto negativo significativo que preocupava o mercado, as posições vendidas na libra podem enfrentar pressão de liquidação. A instituição recomenda que os investidores, após a divulgação do pacote, considerem realizar lucros em posições longas no euro/libra, deixando espaço para possíveis ajustes futuros.

No geral, a transição do mercado da liberação de riscos para o suporte político já está parcialmente consolidada, e as expectativas para o futuro da moeda também melhoraram accordingly.