Como ganhar com ações de alto rendimento? Guia completo desde o mecanismo de dividendos até a prática na seleção de ações

Quando o mercado se torna mais volátil, muitos investidores começam a procurar ativos com altos dividendos. Mas a questão é, as ações de alto dividend yield são realmente tão simples quanto parecem?

Este artigo irá guiá-lo desde a lógica fundamental do dividend yield até como realmente filtrar ações de alto rendimento que valem a pena comprar. Os obstáculos, nós os enfrentamos um a um.

O que exatamente é o dividend yield — não se deixe enganar pelos números

Muita gente fica empolgada ao ver dividend yields de 10%, 15%. Mas primeiro, você precisa entender que o dividend yield (rendimento de dividendos) não é um número mágico, ele simplesmente é:

Dividendos anuais ÷ preço da ação = dividend yield

Por exemplo, uma ação que custa $10 e paga $1 de dividendos por ano tem um dividend yield de 1 ÷ 10 = 10%. Parece simples, mas o diabo está nos detalhes.

Questão central: Mesmo dividend yields iguais podem ter origens completamente diferentes.

Algumas ações de alto dividend yield são assim porque a empresa distribui dividendos generosos — o que é um bom sinal. Mas também há casos em que o dividend yield é alto porque o preço da ação despencou — o que pode ser um sinal de perigo. Por exemplo, a ExxonMobil em 2020 tinha um dividend yield de 6,1%, mas em 2022 caiu para 3,3%. Parece que a empresa está em declínio, mas na verdade o preço da ação disparou, enquanto os dividendos continuaram crescendo de forma estável (de $3,48 para $3,65).

Se você escolher ações apenas pelo dividend yield, pode acabar perdendo boas empresas de verdade ou caindo em armadilhas de queda.

Como calcular corretamente o dividend yield — a frequência de pagamento faz toda a diferença

Este é um ponto cego de muitos iniciantes. As empresas pagam dividendos com diferentes frequências:

• A maioria: trimestralmente
• Algumas: mensalmente (como Realty Income)
• Muito poucas: anualmente

Você não pode simplesmente comparar os números de dividendos mensais com trimestrais sem fazer a conversão para o mesmo período.

Exemplo:

À primeira vista, McDonald’s paga mais dividendos. Mas, considerando o preço da ação, o dividend yield de Realty Income é na verdade o dobro.

Portanto, o primeiro passo para calcular o dividend yield corretamente: padronizar o período de tempo.

Quais são os benefícios de ações de alto dividend yield — além do recebimento de dividendos

Muita gente vê ações de alto dividend yield como uma ferramenta de “ganhar dinheiro dormindo”. Mas os benefícios reais vão muito além do pagamento de dividendos:

1. Fluxo de caixa estável
O preço da ação pode oscilar, mas os dividendos tendem a ser relativamente fixos. Existem investidores que usam dividendos para cobrir despesas diárias.

2. Filtrar empresas de qualidade
Empresas que não conseguem pagar dividendos provavelmente estão em dificuldades — ou estão queimando caixa para expandir. Empresas que conseguem pagar dividendos consistentes, pelo menos, têm uma capacidade de lucro garantida.

3. Poder dos juros compostos
Se você reinvestir os dividendos na compra de mais ações, o efeito pode crescer exponencialmente. Suponha que invista $10.000 com um dividend yield de 5%:

Em 5 anos, o patrimônio cresce 22,4%, de forma passiva. Se o preço da ação também subir, o retorno será ainda maior.

Armadilhas ao escolher ações de alto dividend yield — por que não se deve escolher às cegas

Depois de tudo isso, você pode pensar em filtrar as ações pelo ranking de dividend yield e comprar as que estiverem no topo. Não faça isso, pois pode cair em armadilhas.

Armadilha 1: Alto dividend yield ≠ Boa empresa

O dividend yield é composto por duas partes, e alterar qualquer uma delas afeta o resultado final:

• Aumento de dividendos → yield sobe (bom sinal)
• Aumento do preço da ação → yield cai (a ação valorizou)
• Queda do preço da ação → yield sobe (pode ser uma armadilha)

O caso da ExxonMobil é clássico. Em 2020, o dividend yield parecia altíssimo, mas naquele ano a empresa teve prejuízo. Se você comprou na época, acabou vendo o preço despencar em 2022, sem que o dividendo fosse realmente sustentável.

Armadilha 2: O payout ratio (índice de distribuição de lucros) é um sinal de alerta verdadeiro

Payout ratio = Dividendos ÷ Lucro líquido

Se o payout ratio sobe enquanto os lucros permanecem estagnados, o que isso indica? A empresa está usando lucros para manter dividendos, o que não é sustentável a longo prazo. Em geral, dividendos que representam uma fatia muito grande do lucro podem ser um sinal de risco.

Nessa situação, um dividend yield alto na verdade é um aviso, não um convite.

Armadilha 3: Ignorar os fundamentos da empresa

Escolher ações apenas pelo dividend yield é como escolher imóveis só pela decoração — completamente absurdo. Você deve analisar:

• Balanço patrimonial: Quanto de dívida a empresa tem?
• Fluxo de caixa: Os dividendos vêm das operações ou de financiamentos?
• Tendência de crescimento: A empresa está em declínio ou em estabilidade?
• Crescimento dos dividendos: Essa é a chave para a sustentabilidade.

Rankings de ações de alto dividend yield de 2020 a 2023 — uma perspectiva de dados

A seguir, alguns exemplos de ações com dividend yields acima de 4% nos últimos anos:

Desempenho em 2023 (dividend yield 4%+)

Comparações de anos anteriores (2022, 2021, 2020)

Nos últimos quatro anos, as ações que aparecem frequentemente entre as de maior dividend yield estão nos setores:

1. Fundos imobiliários (REITs): ABR, CIM, DOC, WPC
2. Transporte de energia: MMP, EPD, ENB, KMI, OKE
3. Telecomunicações e utilidades: VZ, T, XOM

Não é coincidência. Esses setores têm modelos de negócio que garantem fluxo de caixa estável, competição consolidada e poucas oportunidades de crescimento acelerado, mas distribuem dividendos elevados.

Uma observação importante:

A variação do dividend yield de uma mesma empresa ao longo dos anos reflete o ciclo do preço da ação, não a capacidade de pagar dividendos. Por exemplo, AT&T (T) tinha um dividend yield de 12,1% em 2021, mas caiu para 5,77% em 2023. O dividendo pouco mudou, mas o preço da ação dobrou.

Como encontrar ações de alto dividend yield realmente valiosas

Primeiro passo: entender a origem do dividendo

Os dividendos podem vir de diferentes fontes:

• Operacionais: provenientes das atividades normais, mais seguros
• Financiamento: provenientes de empréstimos ou captação de recursos, mais arriscados
• Recompra de ativos: uso de ativos da própria empresa, geralmente insustentável

Verifique o fluxo de caixa livre. Se ele cobre os dividendos, a fonte é sólida.

Segundo passo: comparar o payout ratio com os pares do setor

Não olhe só o dividend yield. Compare o payout ratio:

• Entre 50-70%: razoável, há espaço para crescimento
• Entre 70-100%: arriscado, limite de sustentabilidade
• Acima de 100%: perigoso, dividendos podem ser cortados

Terceiro passo: analisar o histórico de crescimento dos dividendos

Aquele ditado de “crescimento de dividendos por X anos” não é só enfeite. Empresas que aumentam dividendos por mais de 20 anos consecutivos demonstram força de lucros.

EPD: 26 anos de crescimento
MMP: 20 anos
VZ: 18 anos

Esses números representam credibilidade, não apenas estatísticas.

Quarto passo: definir seu limite de dividend yield

Geralmente:

• 4-6%: relativamente seguro
• 6-10%: requer análise aprofundada
• Acima de 10%: sinal de alerta, pode ter riscos ocultos ou crescimento explosivo

Como aplicar na prática — estratégias de investimento

1. Use ferramentas de filtragem: dividend yield acima de 4%, crescimento de dividendos de pelo menos 5 anos, payout ratio abaixo de 80%
2. Analise os fundamentos: fluxo de caixa, balanço, posição no setor
3. Compare com os pares do setor: dividend yield, payout ratio, crescimento
4. Defina pontos de entrada: não compre só pelo dividend yield, mas por fundamentos sólidos e preço atrativo
5. Ajuste dinamicamente: corte de dividendos, aumento do payout ratio, deterioração do fluxo de caixa são sinais de venda

Sobre o dividend yield em dinheiro

O dividend yield em dinheiro é simplesmente o dividendo em dinheiro dividido pelo preço da ação. Sua maior vantagem é a certeza — o dinheiro realmente sai da empresa, ao contrário do que ocorre com dividendos em ações, que podem ser diluídos.

A maioria das ações de alto dividend yield nos EUA paga dividendos em dinheiro. Isso significa que os dividendos de 4%, 5%, 6% que você vê são, de fato, retorno em dinheiro real.

Por outro lado, alta certeza não significa risco baixo. Empresas com dividendos elevados também podem ter queda no preço, e o efeito dos juros compostos funciona de forma inversa. Esteja preparado para isso.

Em resumo: ações de alto dividend yield não são um “lugar feliz para ganhar dinheiro sentado”. São ativos com riscos e oportunidades. Com a abordagem correta, podem gerar fluxo de caixa estável; com a abordagem errada, podem virar um buraco negro de capital. Antes de filtrar e investir, dedique tempo para entender como calcular, como escolher e como evitar armadilhas — isso é mais importante do que simplesmente perseguir dividend yield alto.