Previsão da tendência da taxa de câmbio entre dólar de Hong Kong e dólar de Taiwan em 2024: Quando o HKD atinge o fundo? Rebound de 4.05 indica a direção futura

Por que o dólar de Hong Kong oscila na faixa dos 4 para o dólar de Taiwan?

O dólar de Hong Kong e o dólar de Taiwan, como moedas comerciais importantes na Ásia, cujo movimento cambial reflete diretamente a atividade econômica e comercial entre os dois locais. Segundo dados estatísticos, Hong Kong tornou-se a maior fonte de turistas para Taiwan, com fluxo frequente de pessoas e capitais entre ambos. Mas muitos investidores podem não saber que a tendência do câmbio HKD/TWD não oscila aleatoriamente, sendo influenciada por múltiplos fatores de forma precisa.

Como o sistema de câmbio atrelado determina o teto do dólar de Hong Kong

Em outubro de 1983, Hong Kong implementou oficialmente o sistema de câmbio atrelado, fixando o dólar de Hong Kong na faixa de 7,8 HKD por 1 USD. Este mecanismo opera há mais de 40 anos, sendo uma garantia importante para a estabilidade do dólar de Hong Kong. O Banco Central de Hong Kong intervém em dois níveis, em 7.85 e 7.75, para manter a força relativa do dólar de Hong Kong — comprando HKD a 7.85 quando a moeda está fraca demais, vendendo a 7.75 quando está forte demais.

A existência deste quadro de câmbio atrelado significa que a tendência de longo prazo do dólar de Hong Kong acompanha o dólar americano. Em outras palavras, prever a tendência do HKD para TWD é, na essência, prever a força relativa do dólar contra o dólar de Taiwan.

História de 20 anos de oscilações do HKD para TWD: por que gira sempre na faixa dos 4?

Desde 2007, a taxa de câmbio HKD/TWD oscila na faixa de 3.5 a 4.5, com o centro sempre próximo de 4.0. O mercado passou por dois pontos de inflexão importantes:

Quebra temporária em 2009: na época, o HKD atingiu brevemente 4.5, antes de recuar para a faixa de 3.5-4.0.

Ajuste profundo em 2022: o HKD caiu para cerca de 3.5, atingindo uma mínima recente.

Após o fundo de 2022, o HKD para TWD começou a subir bastante, mas sempre encontrou resistência clara por volta de 4.15. No início de 2024, impulsionado pelo dólar forte, o HKD/TWD subiu de 3.905 para 4.05, mas se essa resistência será rompida ainda depende dos sinais de política monetária dos EUA.

Como será a tendência do HKD para TWD em 2024-2025? Tudo depende do Federal Reserve

Impacto crucial dos dados de CPI dos EUA

Em fevereiro de 2024, os dados de CPI e PPI dos EUA vieram acima do esperado, quebrando a expectativa otimista de redução de juros em março, e impulsionando o dólar a se fortalecer novamente. Como o dólar de Hong Kong está atrelado ao dólar americano, ele também sobe, elevando o HKD/TWD.

Padrões históricos em ciclos de corte de juros

Porém, a experiência histórica mostra que ciclos de corte de juros nos EUA costumam vir acompanhados de queda do HKD para TWD. Revisando:

• Em 2008, durante a crise financeira global, o HKD caiu 9.88% no ciclo de corte.
• Em 2019, após três cortes do Fed, o HKD/TWD caiu 13.17%.

A menos que eventos imprevistos (como guerras, sanções ou crises energéticas) reacendam preocupações inflacionárias, é difícil evitar um ciclo de redução de juros em 2024-2025. Seguindo essa lógica, o HKD para TWD provavelmente enfrentará pressão de baixa. Uma queda de 10% a partir do pico de 4.15 levaria a uma meta de aproximadamente 3.735.

Outro cenário de risco crescente

Por outro lado, se a economia dos EUA continuar forte além do esperado, ou uma crise geopolítica elevar os preços do petróleo e impulsionar a inflação, o Fed pode atrasar ou até mesmo interromper o corte de juros. Nesse cenário, o dólar e o HKD continuarão a se fortalecer, e o HKD/TWD pode subir, com o primeiro alvo na máxima anterior de 4.15 e na parte superior do canal de baixa de longo prazo.

A economia de Taiwan é a segunda força motriz

Além das taxas de juros dos EUA, o desempenho econômico de Taiwan também é uma variável importante para o movimento do HKD/TWD.

Relação entre o ciclo econômico e a força do TWD

No segundo semestre de 2021, o crescimento econômico de Taiwan atingiu 6.1%, com forte investimento de capital e exportações, grande entrada de capitais estrangeiros, fortalecendo o TWD. Naquele momento, o HKD/TWD caiu para perto de 3.5.

Desde 2022, o crescimento de Taiwan desacelerou significativamente, com exportações e investimentos em declínio, chegando até a valores negativos no início de 2023. Com a depreciação do TWD, o HKD/TWD subiu de perto de 3.5 para cerca de 4.15. Isso mostra que o ciclo econômico de Taiwan influencia diretamente o fluxo de capitais estrangeiros e, por consequência, a taxa de câmbio.

Impacto invisível da incerteza política

Em janeiro de 2024, o resultado das eleições em Taiwan mostrou vitória do candidato do DPP, Lai Ching-te, mas o Legislativo não obteve maioria. Esse resultado gerou dúvidas no mercado sobre as relações com a China e a capacidade do novo governo, criando um impacto negativo de curto prazo para o TWD, elevando ainda mais o HKD/TWD.

Histórico de mudanças políticas similares também trouxe impactos econômicos. Após a eleição de Tsai Ing-wen em 2015, as relações com a China se tensionaram, e o crescimento de Taiwan caiu de 3.7% para 0.77%.

O sentimento de risco global é um amplificador invisível

Quando a economia global piora, o sentimento de aversão ao risco domina o fluxo de capitais. O dólar, como moeda de refúgio global, tende a se fortalecer, beneficiando o HKD atrelado a ele. Ao mesmo tempo, há uma tendência de retirada de capitais de mercados emergentes asiáticos, pressionando ainda mais o de Taiwan. Assim, em períodos de aumento do risco global, o HKD/TWD costuma mostrar força relativa.

A atrelagem pode colapsar? Risco de “cisne negro” para o dólar de Hong Kong

Nos últimos anos, há discussões sobre a possibilidade de Hong Kong abandonar a atrelagem ao dólar. Os apoiadores argumentam que, se o HKD puder flutuar livremente como outras moedas asiáticas, Hong Kong ganharia maior flexibilidade na política monetária e estímulos econômicos mais ágeis.

Historicamente, após a crise financeira asiática de 1998, Japão, Coreia do Sul e outros países do Sudeste Asiático devaluaram suas moedas para estimular exportações, recuperando-se rapidamente. Mas Hong Kong, por precisar manter a atrelagem ao dólar, não pôde adotar políticas similares, levando a anos de estagnação na bolsa, imóveis e economia real.

Recentemente, com o crescimento da economia chinesa, internacionalização do RMB e tensões sino-americanas, alguns comentam que Hong Kong poderia trocar a atrelagem pelo RMB, tornando-se um centro financeiro diferente de Nova York e Londres.

Porém, a realidade é: o sistema de câmbio atrelado ao dólar de Hong Kong já passou por décadas de testes e avaliações de mercado. A menos que ocorram crises extremas, como sanções ou guerra dos EUA contra Hong Kong, esse mecanismo dificilmente será desfeito a curto prazo. Investidores podem ficar mais tranquilos.

Como operar na prática o HKD para TWD?

Visão de longo prazo: foco na direção das taxas de juros dos EUA

Para prever a tendência do HKD/TWD em uma perspectiva anual, o primeiro passo é acompanhar o ciclo de política monetária dos EUA. As atas do FOMC, declarações do Fed e dados de emprego não agrícola são indicadores-chave.

Para operações de curto prazo, análise técnica

Operadores intradiários ou de semanal podem usar análise de padrões e ferramentas técnicas para buscar oportunidades de compra e venda na faixa de 4.0 a 4.15. Mas atenção: a faixa de atrelagem (7.75-7.85) parece uma oportunidade de “arbitragem sem risco”, mas, descontando juros, custos de tempo e taxas, a viabilidade para investidores de varejo é muito baixa.

Canais principais de negociação: bancos e plataformas de câmbio

Investidores em Taiwan podem trocar HKD por TWD diretamente nos bancos ou negociar derivativos de HKD/TWD em plataformas de câmbio, para participar de forma mais flexível da tendência.

Resumo: como será o HKD para TWD em 2024?

A recuperação temporária do HKD para 4.05 é apenas uma fase. A médio prazo, a chegada de um ciclo de corte de juros nos EUA é quase certa, o que pressionará o HKD para baixo. Mas, se a economia global ou o cenário geopolítico mudarem drasticamente, o dólar e o HKD ainda podem romper para cima.

Investidores devem acompanhar continuamente sinais de política monetária dos EUA, dados econômicos de Taiwan e o sentimento de risco global, ajustando suas previsões de HKD/TWD de forma dinâmica. Antes do corte de juros confirmado, o intervalo de 4.0 a 4.15 deve continuar oscilando, sendo prudente aguardar sinais de direção.