Introdução aos Futuros de Ações dos EUA: Comece do Zero para Entender a Negociação de Futuros nos Estados Unidos

Muitos investidores já dominam os fundamentos do mercado de ações dos EUA, mas ainda se sentem estranhos ao mercado de futuros de ações dos EUA. Na verdade, os futuros de ações dos EUA estão gradualmente tornando-se uma ferramenta importante para traders globais. Este artigo irá aprofundar-se nos mecanismos centrais, regras de negociação e pontos práticos dos futuros americanos.

Conceitos centrais dos futuros de ações dos EUA

Contratos futuros são acordos entre as partes de negociação que estipulam a realização de uma transação de ativo a um preço previamente definido em um momento específico no futuro. Este design teve origem inicialmente no mercado de commodities.

Suponha que um investidor assine um contrato de futuros de petróleo com vencimento em 3 meses a US$80, comprometendo-se a comprar uma quantidade específica de petróleo (por exemplo, 1000 barris) na data acordada. Se, durante esses três meses, o preço do petróleo subir para US$90, o comprador do contrato lucra por ter comprado abaixo do preço de mercado.

Os futuros de ações dos EUA são produtos baseados em índices de ações americanos. Quando você negocia futuros de ações dos EUA, na prática, está comprando e vendendo uma carteira virtual composta pelas ações que compõem o índice. A fórmula de cálculo é a seguinte:

Pontos do índice × Fator (em dólares) = Valor nominal da carteira de investimentos

Por exemplo, com um contrato mini do Nasdaq 100 (código MNQ), se comprar a 12800 pontos, o valor nominal correspondente será:

12800 pontos × US$2/ponto = US$25.600

Mecanismo de liquidação dos futuros americanos

Ao chegar a data de vencimento de um contrato futuro, há questões de liquidação, que se dividem principalmente em duas formas. A entrega física refere-se à troca real de ativos (como commodities ou moedas), enquanto a liquidação em dinheiro é feita com base na variação de preços.

Para os futuros de ações dos EUA, devido à inviabilidade técnica de entregar centenas de ações (por exemplo, o S&P 500 exige a entrega de 500 ações), o mercado geralmente adota a liquidação em dinheiro. Os traders não precisam entregar ações reais, apenas calculam o lucro ou prejuízo com base na variação do preço do contrato.

Produtos principais do mercado de futuros dos EUA

Os futuros de ações mais negociados nos EUA, classificados por volume de negociação, são: futuros do S&P 500, futuros do Nasdaq 100, futuros do Russell 2000 e futuros do Dow Jones Industrial Average.

Cada índice oferece dois tipos de contratos. Os contratos mini (E-mini) são adequados para investidores com capital médio, enquanto os micro (Micro E-mini) requerem uma margem de garantia de um décimo do contrato mini, sendo mais indicados para iniciantes.

Comparação dos principais produtos:

Futuros do S&P 500 incluem cerca de 500 ações, representando o desempenho geral da economia americana. Código do contrato mini: ES, fator de 50 dólares/ponto; código do micro: MES, fator de 5 dólares/ponto.

Futuros do Nasdaq 100 focam em ações de tecnologia, com aproximadamente 100 componentes. Código mini: NQ, fator de 20 dólares/ponto; micro: MNQ, fator de 2 dólares/ponto. A volatilidade costuma ser maior que a do S&P 500.

Futuros do Russell 2000 abrangem ações de menor capitalização, com cerca de 2000 componentes. Código mini: RTY, fator de 50 dólares/ponto; micro: M2K, fator de 5 dólares/ponto.

Futuros do Dow Jones Industrial Average incluem 30 ações blue-chip, com uma representação mais concentrada. Código mini: YM, fator de 5 dólares/ponto; micro: MYM, fator de 0,5 dólares/ponto.

Especificações-chave para negociação de futuros de ações dos EUA

Antes de começar a negociar, os investidores devem entender as seguintes especificações importantes. Todos os futuros de ações dos EUA são negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME).

Requisitos de margem: Tomando como exemplo o futuro do S&P 500, o contrato mini ES exige uma margem inicial de US$12.320 e margem de manutenção de US$11.200. O micro MES exige margem inicial de US$1.232 e margem de manutenção de US$1.120. Se o saldo da conta cair abaixo da margem de manutenção, o investidor deve aportar fundos ou a posição será liquidada forçadamente.

Horário de negociação: O mercado de futuros de ações dos EUA está aberto quase 24 horas por dia. De domingo às 18h (horário de Nova York) até sexta às 17h, com pausa de segunda a quinta-feira das 17h às 18h. Este horário sobrepõe-se ao mercado asiático, facilitando a participação global.

Ciclo e vencimento dos contratos: Todos os contratos futuros de ações dos EUA são trimestrais, vencendo na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro. Contratos que não forem rolados a tempo realizam ganhos ou perdas com base no preço de liquidação às 9h30 (horário de Nova York) na data de vencimento.

Mecanismo de circuit breaker: Queda de 7% fora do horário de negociação aciona o circuit breaker; durante o horário de negociação, há três níveis de interrupção em 7%, 13% e 20%.

Estratégias para escolher o contrato futuro de ações dos EUA adequado

Os investidores devem seguir a lógica abaixo:

Primeiro, definir a visão de mercado. Se otimista com o movimento geral, escolha futuros do S&P 500; se favorável às ações de tecnologia, escolha Nasdaq 100; se preferir ações de menor porte, escolha Russell 2000.

Depois, determinar o tamanho do contrato. Se planeja investir cerca de US$20.000, um contrato mini do S&P 500 (ES) pode ser grande demais (valor nominal de US$200.000), devendo optar pelo micro MES. Como a volatilidade do Nasdaq 100 é maior, geralmente também é preferível contratos menores.

Terceiro, considerar a liquidez. Escolher contratos com maior participação e negociação ativa garante entrada e saída mais fáceis.

As três principais aplicações dos futuros de ações dos EUA

Hedging (proteção contra riscos): Investidores podem usar futuros para fazer posições vendidas, lucrando com a queda do portfólio de ações, compensando perdas.

Especulação: Traders compram ou vendem contratos futuros com base na previsão da direção do índice. Por exemplo, quem espera alta do Nasdaq 100 compra futuros, lucrando com a subida. A alavancagem dos futuros amplia o potencial de lucro.

Lock-in de preços antecipado: Investidores podem comprar contratos de valor equivalente antes de obter o capital total, garantindo um preço de entrada antecipado. Por exemplo, ao prever uma entrada de fundos em três meses, compra-se contratos equivalentes agora para se posicionar antes de uma possível movimentação de mercado.

Cálculo de lucros e perdas e exemplo prático

A fórmula simples para calcular o lucro ou prejuízo nos futuros de ações dos EUA é:

(Preço de fechamento - Preço de abertura) × Fator = Lucro ou prejuízo

Por exemplo, com um futuro do S&P 500 (ES), se comprar a 4000 pontos e vender a 4050 pontos, o ganho em pontos é 50. Multiplicando pelo fator de US$50/ponto, temos:

50 pontos × US$50/ponto = US$2.500 de lucro líquido.

Pontos importantes de gestão de risco na negociação de futuros de ações dos EUA

Rolagem de contratos: Quando o contrato próximo do vencimento se aproxima, o investidor deve fechar a posição do mês atual e abrir uma nova para um mês mais distante. Como os futuros são liquidados em dinheiro, a falha na rolagem não leva à entrega de ações, mas realiza o lucro ou prejuízo com base no preço de liquidação.

Fatores que influenciam o preço: Como representam uma cesta de ações, os futuros de ações dos EUA são influenciados por fatores que afetam as ações, como lucros corporativos, crescimento econômico, política monetária, geopolítica e avaliação geral.

Alavancagem: A alavancagem do futuro do S&P 500 pode ser calculada por (pontos do índice × fator de alavancagem) ÷ margem inicial. Em 4000 pontos, temos: (4000 × 50) ÷ US$12.320 ≈ 16,2 vezes de alavancagem. Uma variação de 1% no índice equivale a aproximadamente 16,2% de lucro ou prejuízo na posição.

Disciplina de stop-loss: Devido à alta alavancagem e potencial de perdas ilimitadas na venda a descoberto, o trader deve definir níveis de stop-loss antes de abrir a posição e segui-los rigorosamente, evitando confiar na sorte.

Futuros de ações dos EUA vs. Contratos por Diferença (CFD)

Os futuros de ações dos EUA são adequados para hedge e especulação, mas apresentam limitações. Seus contratos são de grande escala, exigem margens altas e requerem rolagem periódica, o que pode ser uma barreira para investidores de pequeno e médio porte.

Os CFDs oferecem uma alternativa. Com cálculo de lucros e perdas semelhante ao dos futuros, permitem participação com menor investimento mínimo e depósito inicial. Como não possuem data de vencimento, o investidor pode fechar a posição a qualquer momento sem necessidade de rolar o contrato.

Principais diferenças entre os dois produtos:

Nível de alavancagem: Futuros moderados (até aproximadamente 1:20), CFDs mais altos (até 1:400).

Valor do contrato: Futuros de grande escala, CFDs de menor escala.

Local de negociação: Futuros negociados em bolsa, CFDs negociados OTC (fora de bolsa).

Mecanismo de vencimento: Futuros têm data fixa de vencimento e requerem rolagem ou liquidação; CFDs não têm data de vencimento fixa.

Público-alvo: Futuros são mais indicados para grandes instituições e traders experientes; CFDs são mais acessíveis para investidores de médio e pequeno porte.

Resumo

Os futuros de ações dos EUA são utilizados principalmente para hedge de risco de carteira e para especulação. Independentemente do objetivo, sua alta alavancagem amplifica ganhos e perdas, exigindo que o trader escolha cuidadosamente o índice alvo, ajuste a quantidade de contratos e siga rigorosamente as regras de gestão de risco.

Ao comparar futuros e CFDs, a escolha deve considerar o tamanho do capital, a tolerância ao risco e o estilo de negociação, sendo fundamental selecionar a ferramenta mais adequada para participar de forma sustentável no mercado de futuros dos EUA a longo prazo.