O renminbi atingiu uma nova máxima anual face ao dólar! O Goldman Sachs prevê que atingirá 6,85 em 2026, acelerando o processo de internacionalização

Taxa de câmbio inovadora, sinais claros do mercado

Recentemente, a valorização do renminbi tem chamado atenção. Até 26 de novembro, o dólar em relação ao renminbi onshore (USD/CNY) caiu para 7.0824, e o dólar em relação ao renminbi offshore (USD/CNH) caiu para 7.0779, ambos atingindo mínimos de mais de um ano. Isso não é apenas uma mudança numérica, mas também reflete o ajuste estratégico na política monetária da China.

O índice de câmbio do renminbi do CFETS subiu para 98.22 em 21 de novembro, atingindo o ponto mais alto desde abril deste ano. Por trás desses dados, está o ciclo de redução de taxas do Federal Reserve, além de uma orientação cuidadosa das políticas domésticas.

Esforços coordenados de políticas impulsionam a valorização

Há meses, o Banco Popular da China tem guiado continuamente o renminbi para fortalecer através da definição diária da taxa intermediária (mantendo a taxa à vista dentro de uma faixa de flutuação de 2%). Ao mesmo tempo, bancos estatais compram dólares com frequência no mercado cambial para estabilizar as oscilações, formando uma tendência de alta sólida.

Por trás dessa combinação de políticas, há objetivos estratégicos mais profundos. Kiyong Seong, principal estrategista macroeconômico da Société Générale na Ásia, apontou que, em um cenário de volatilidade global, demonstrar a estabilidade e resiliência do renminbi é uma medida-chave para impulsionar sua internacionalização.

Kelvin Lam, economista sênior da Pantheon Macroeconomics, comparou essa situação com a crise financeira asiática de 1998. Naquela época, o renminbi recusou-se a participar da corrida de depreciação, consolidando sua posição como moeda âncora regional. Hoje, a China parece estar replicando essa lógica estratégica — ao mostrar força e estabilidade do renminbi, busca construir maior credibilidade internacional.

Comparando com a história, a valorização tem grande significado

Em comparação, em 2018, o renminbi depreciou cerca de 5% devido ao impacto da guerra comercial dos EUA, enquanto em 2025, o renminbi valoriza quase 3%. Este ponto de inflexão marca uma mudança fundamental na postura política.

Dados recentes do Banco de Compensações Internacionais confirmam ainda mais a influência global dessa tendência. Desde 2022, o volume diário de negociações do dólar em relação ao renminbi aumentou quase 60%, atingindo US$ 7.810 bilhões, representando mais de 8% do volume total de negociações cambiais diárias globais. Isso significa que a valorização do renminbi frente ao dólar não é um fenômeno isolado, mas uma mudança importante no sistema financeiro internacional.

Goldman Sachs projeta: espaço de valorização é amplo

A equipe de análise do Goldman Sachs fez uma previsão clara para o desempenho futuro do renminbi. Diante do reconhecimento das autoridades à valorização do renminbi, espera-se que a taxa de câmbio ao final do ano atinja 1 dólar por 7 yuans, e que até o final do próximo ano o renminbi continue a se valorizar, chegando a 6.85 yuans por dólar.

Os analistas destacam que essa previsão se baseia em uma avaliação abrangente de fatores econômicos e não econômicos. A internacionalização do renminbi já se tornou uma prioridade central do governo chinês, e nos próximos anos esse processo deve acelerar significativamente. Isso não se refere apenas aos dados de câmbio, mas também reflete a ascensão da China no sistema financeiro global e o fortalecimento contínuo do papel do renminbi como moeda de reserva internacional.