Oportunidades na bolsa asiática: Análise técnica e perspetivas de investimento 2024

Os mercados financeiros asiáticos atravessam um momento de inflexão que exige atenção cuidadosa de investidores sofisticados. A diminuição significativa nas capitalizações bolsistas regionais criou um cenário onde as avaliações se tornam potencialmente atraentes, especialmente se considerarmos os ciclos históricos de recuperação económica.

O retrato atual da bolsa asiática: Números que falam

Desde o início de 2021 até hoje, os mercados asiáticos passaram por correções profundas. A capitalização combinada de Xangai, Hong Kong e Shenzhen perdeu aproximadamente 6 trilhões de dólares, refletindo um reajuste que impacta diretamente os portfólios de investidores globais.

O panorama específico por praça bolsista revela-se esclarecedor:

• Bolsa de Xangai: recuo de 44,01%
• Índice Hang Seng: queda de 47,13%
• Bolsa de Shenzhen: descenso de 51,56%

Estes movimentos respondem a fatores convergentes: o fim da política Covid-Zero, pressões regulatórias sobre o setor tecnológico, dificuldades estruturais no mercado imobiliário, demanda externa enfraquecida e restrições comerciais americanas na exportação de semicondutores de alta gama.

As medidas de estímulo: São suficientes para impulsionar a bolsa asiática?

Diante desta realidade, as autoridades monetárias ativaram respostas de política económica. O banco central chinês reduziu o Coeficiente de Reservas Obrigatórias em 50 pontos base, libertando aproximadamente 1 trilhão de yuan (139,45 trilhões de dólares) para o sistema financeiro.

Mais importante ainda, discute-se um pacote de estabilização do mercado de valores mobiliários de 2 trilhões de yuan (278,90 trilhões de dólares), financiado através de fundos offshore de empresas estatais, destinado a aquisições de ações que frenem as vendas em massa observadas nos últimos trimestres.

A taxa de juro preferencial de empréstimo a 1 ano mantém-se no seu nível mínimo histórico de 3,45%, refletindo uma postura acomodativa desde o final de 2021.

Apesar destas intervenções, o crescimento económico desacelerou-se: a economia chinesa registou uma expansão de 5,2% no quarto trimestre de 2023, cifra moderada comparada com padrões históricos, mas abaixo das projeções iniciais.

Estrutura dos principais mercados financeiros asiáticos

A arquitetura da bolsa asiática organiza-se em torno de economias de diferentes dimensões e graus de desenvolvimento:

A China concentra três das principais praças regionais. Xangai tinha uma capitalização de 7.357 trilhões de dólares em 2023, seguida por Shenzhen com 4.934 trilhões e Hong Kong com 4.567 trilhões. No total, as bolsas chinesas somavam 16,9 trilhões de dólares.

O Japão (mercado de Tóquio) contribui com 5.586 trilhões de dólares, refletindo a sua posição como segunda praça asiática, embora tenha cedido liderança para a China desde o início do século XXI.

A Índia, quinta economia mundial, oferece acesso a mais de 5.500 empresas através da sua Bolsa de Bombaim.

Complementam este panorama economias desenvolvidas como Coreia do Sul, Austrália, Taiwan, Singapura e Nova Zelândia, além de mercados emergentes como Indonésia, Tailândia, Filipinas, Vietname e Malásia, que experimentam expansões variáveis, embora sustentadas a médio prazo.

Análise técnica: Sinais de reversão na bolsa asiática

Índice China A50: Em espera de confirmação de alta

Este indicador rastreia 50 ações de maior capitalização cotadas em Xangai e Shenzhen. Desde o seu máximo histórico de 20.603,10 dólares em fevereiro de 2021, mantém tendência de baixa. Atualmente cotado em 11.160,60 dólares, 9,6% abaixo da sua média móvel exponencial de 50 semanas (12.232,90 dólares).

O Índice de Força Relativa oscila descendente abaixo da sua zona média (50), indicando consolidação de baixa. Os níveis técnicos relevantes situam-se em:

• 8.343,90 dólares (mínimos de agosto de 2015)
• 10.169,20 dólares (mínimos de dezembro de 2018)
• 15.435,50 dólares (máximos de maio de 2015)
• 12.288,00 dólares (resistência menor próxima)

Para validar uma mudança de tendência, é necessária uma ruptura de alta sustentada da média móvel, alteração de inclinação e RSI na zona de sobrecompra.

Hang Seng: Dinâmica semelhante de baixa

Pondera por capitalização aproximadamente 80 empresas de Hong Kong, representando 65% da capitalização total dessa praça. Cotiza atualmente em 16.077,25 dólares de Hong Kong, igualmente abaixo da sua linha de tendência e média de 50 semanas, com RSI em consolidação de baixa.

Próxima resistência menor em 18.278,80 HK$, enquanto 24.988,57 HK$ constitui objetivo de longo prazo condicionado a melhorias substanciais na economia chinesa.

Shenzhen 100: Indicador de pressão vendedora

Indexa as 100 principais ações classe A de Shenzhen, descendo 16,8% desde o máximo histórico de 8.234,00 yuans (fevereiro de 2021). Atualmente cotiza em 3.838,76 yuans, com RSI praticamente na zona de sobrevenda (perto de 30).

Supportes relevantes identificados:

• 2.902,32 yuans (mínimos de dezembro de 2018)
• 4.534,22 yuans (máximos de novembro de 2010)

Desafios estruturais da bolsa asiática

A região enfrenta quatro grandes desafios que impactarão a trajetória de investimento:

Inestabilidade geopolítica: Tensões na Península Coreana, Mar do Sul da China, Estreito de Taiwan e Índia-China geram incerteza. O papel dos EUA como aliado de segurança permanece central.

Desaceleração económica: O crescimento moderado da China contagia os seus parceiros comerciais. A recuperação pós-pandemia ainda está incompleta.

Transição demográfica: Envelhecimento populacional, urbanização acelerada e mudanças laborais pressionam os sistemas de proteção social, a disponibilidade de mão de obra e os requisitos de competências.

Vulnerabilidade climática: Exposição a eventos extremos, perda de biodiversidade e insegurança alimentar. A região gera aproximadamente 50% das emissões globais de gases de efeito estufa.

Contexto global: Hegemonia americana persistente

Estatísticas de 2022 revelam que os mercados americanos concentravam 58,4% da capitalização bolsista mundial. A força institucional e a trajetória de crescimento do século XX sustentam esta preeminência, cristalizada no dólar como moeda de reserva predominante.

Por sua vez, as principais praças asiáticas (Japão, China, Austrália) acumulavam conjuntamente 12,2% do mercado global. Embora a distância seja significativa, recordar que o Japão atingiu 40% em 1989 ilustra a volatilidade das posições relativas em ciclos prolongados.

Opções de investimento na bolsa asiática

Ações diretas: Oportunidades e limitações

Gigantes corporativos chineses rivalizam em magnitude com pares ocidentais. State Grid registava receitas de 530 trilhões de dólares (2022), superando a Walmart (611 trilhões) e a Amazon (514 trilhões). Empresas como China National Petroleum e Sinopec operam em escala semelhante.

No entanto, a compra de ações de empresas estatais chinesas enfrenta restrições para investidores estrangeiros retalhistas. Alternativas mais acessíveis incluem:

• JD.com: comércio eletrónico, 156 trilhões de dólares em receitas, cotiza através de ADRs em bolsas ocidentais
• Alibaba: principal concorrente em e-commerce, acesso facilitado
• Tencent, Pinduoduo, Vipshop, BYD: fabricante destacado de veículos elétricos

Instrumentos derivados: Alternativa de especulação

Contratos por Diferença (CFD) oferecem exposição sem aquisição do ativo subjacente, comercializáveis em plataformas especializadas em mercados asiáticos. Permitem operação flexível sem limitações de investidores retalhistas.

Horários de operação e sobreposição: Guia prático

Para operadores europeus, os horários de acesso às principais praças desde Madrid (CET/GMT+1) são:

• Tóquio (GMT+9): diferença de 8 horas
• Xangai, Shenzhen, Hong Kong (GMT+8): diferença de 7 horas

Sobreposição de horários: Entre as 2h30 e as 8h00 de Madrid funciona uma janela simultânea destas quatro praças, garantindo volume e liquidez. Período ideal para traders que otimizam execução.

Síntese: Chaves para decisões de investimento em 2024

A bolsa asiática apresenta uma paradoxa: correções profundas geram avaliações potencialmente atraentes, mas a incerteza macroeconómica limita a confirmação de mudanças de tendência.

Investidores interessados devem priorizar o acompanhamento de anúncios relativos a estímulos monetários, políticas fiscais e mudanças regulatórias. Uma melhoria na atividade económica acompanhada de medidas favoráveis constituirá um catalisador decisivo.

Benjamin Graham recordava que a inteligência de investimento reconhece que o risco aumenta quando os preços sobem e diminui quando caem. Sob esta perspetiva, os mercados financeiros asiáticos oferecem oportunidades latentes, condicionadas a mudanças palpáveis na trajetória económica e validação técnica de reversões nos índices monitorizados.

A chave reside na paciência estratégica e na atenção rigorosa a sinais que confirmem a mudança de ciclo nesta região crucial para a economia global.