Conheça o mercado de balcão: funcionamento do OTC e características de investimento

Quando um investidor valoriza uma empresa que não está listada nas principais bolsas de valores, onde deve realizar a negociação? É exatamente aí que o mercado OTC (Over The Counter) tem seu valor. As negociações OTC, com seu modelo flexível, variedade de produtos e soluções personalizadas, atraem cada vez mais participantes que buscam alternativas de investimento. No entanto, em comparação com as bolsas centralizadas, as negociações OTC também apresentam maior risco. Mas afinal, o que é uma negociação OTC, como ela funciona e como participar de forma segura? Este artigo irá analisar cada aspecto.

Definição central de negociação OTC

OTC (Over The Counter) ou negociação fora de bolsa, refere-se a um modelo onde as partes negociantes não dependem de uma bolsa centralizada, mas realizam transações de valores mobiliários, commodities e outros instrumentos financeiros através de canais dispersos, como bancos, corretoras, sistemas eletrônicos, entre outros. Essa forma de negociação também é conhecida como “negociação de balcão” ou “negociação em balcão”.

Ao contrário do mecanismo de preço único das bolsas centralizadas, os preços nas negociações OTC são negociados diretamente entre comprador e vendedor, envolvendo uma variedade de entidades como bancos, corretoras, empresas e investidores individuais. Muitas pequenas e médias empresas ou startups que não atendem aos critérios de listagem optam por captar recursos e negociar no mercado OTC; há também empresas que, embora qualificadas para listagem, permanecem fora do mercado oficial por motivos comerciais (como evitar divulgação excessiva de informações).

Com o avanço da tecnologia da internet e a expansão dos mercados financeiros globais, o mercado OTC cresceu rapidamente. Investidores buscam cada vez mais conveniência e acessibilidade, tornando as negociações OTC uma parte indispensável do ecossistema financeiro moderno. Contudo, em relação às negociações em bolsa, a transparência de preços e a regulação são menores, e o risco de negociação é relativamente maior.

Tipos de produtos abrangidos pelo mercado OTC

O mercado OTC oferece uma gama de produtos muito além de ações e títulos de dívida tradicionais, incluindo diversos derivativos financeiros:

Mercado de ações: Além dos ativos listados em bolsa, o mercado OTC abriga muitas ações de pequenas e médias empresas e startups não listadas, oferecendo uma via de financiamento para empresas em crescimento.

Títulos de dívida: Devido ao grande volume de emissão, variedade e baixa frequência de negociação, o mercado OTC é mais adequado para negociar títulos de dívida do que as bolsas centralizadas.

Derivativos: Opções, futuros, contratos de diferença (CFDs) e outros instrumentos derivados são negociados de forma flexível no mercado OTC, podendo ser personalizados conforme a necessidade.

Câmbio (Forex): Todas as plataformas de negociação de moedas estrangeiras operam no modo OTC.

Criptomoedas: As principais criptomoedas podem ser negociadas no mercado OTC, permitindo aos investidores adquirir grandes volumes de ativos digitais de uma só vez, algo difícil de realizar em exchanges específicas de criptomoedas.

Processo operacional e regras do mercado OTC em Taiwan

O mercado de ações de Taiwan é dividido em dois níveis: a “Bolsa de Valores” e o “Centro de Negociação em Balcão” (OTC). O índice OTC (também chamado de índice de balcão) reflete o desempenho geral do mercado de ações OTC de Taiwan, sendo um indicador importante para investidores acompanharem a tendência de ações de pequenas e médias empresas.

A criação do Centro de Negociação em Balcão pelo governo visa, ao mesmo tempo, manter os padrões de tamanho das empresas listadas e reduzir a barreira de entrada para empresas em crescimento. Basta que uma empresa seja recomendada por mais de duas corretoras de apoio para ingressar no mercado OTC; se a performance operacional melhorar dentro de seis meses (como retorno ao lucro ou melhora na estrutura), ela pode solicitar a transferência para listagem oficial ou para o mercado de balcão organizado.

O funcionamento diário do mercado OTC inclui as seguintes etapas:

Primeiro passo: o investidor faz uma ordem através da corretora, procedimento semelhante à compra de ações listadas.

Segundo passo: a ordem é enviada ao sistema de matching automático do Centro de Negociação em Balcão (ATS), que realiza a correspondência de negociações com base em prioridade de preço e tempo, seguindo regras técnicas semelhantes às do mercado de ações listado.

Horários de negociação e regras de leilão de consolidação:

O leilão de consolidação ocorre a cada 5 segundos, com limite de variação de ±10%, totalmente compatível com as regras do mercado de ações. Além disso, o sistema de liquidação de ações OTC é T+2, ou seja, a liquidação ocorre em até dois dias úteis após a negociação.

De modo geral, o mercado OTC de Taiwan é composto principalmente por pequenas e médias empresas em crescimento, com maior volatilidade, mas com temas de investimento variados. Como a liquidez é superior à do mercado de balcão (OTC) não organizado, e as regras são semelhantes às do mercado oficial, o acesso para investidores comuns não é difícil. No entanto, empresas menores podem ser mais suscetíveis a notícias e movimentos de mercado, portanto, é necessário cautela ao avaliar os riscos de variação de preço.

Diferenças principais entre negociação OTC e negociação em bolsa

A introdução das bolsas centralizadas visa estabelecer regras e especificações uniformes. Em contraste, as negociações OTC são mais próximas da lei da oferta e da procura na economia. As principais diferenças são as seguintes:

Diferenças na padronização de produtos: Como uma espécie de serviço bancário com especificações uniformes, o mercado em bolsa garante que os produtos sejam padronizados; no mercado OTC, cada negociação pode ser diferente, mas há uma maior variedade de produtos negociáveis.

Modo de negociação: A negociação em bolsa é transparente e garante maior equidade, porém com menor potencial de lucro; no OTC, as partes negociam preços, e a informação é mais importante que o volume de capital.

Diversidade de produtos: Produtos em bolsa precisam de escala de mercado, limitando a variedade; no OTC, há uma maior diversidade, incluindo CFDs de câmbio, criptomoedas, ações não listadas, etc.

Regulação e segurança: As bolsas são operadas por entidades reguladas e autorizadas pelo governo, oferecendo maior segurança; o mercado OTC é operado por corretoras comuns, com regulação mais branda, o que aumenta o risco de fraudes.

Transparência e assimetria de informações: As bolsas divulgam todos os detalhes das negociações; o mercado OTC não possui obrigatoriedade de divulgação, e investidores experientes podem obter vantagens informacionais, enquanto os menos informados podem sofrer perdas.

Liquidez e volume de negociações: Devido à regulação e à atração de capital internacional, as bolsas têm maior volume e liquidez; o mercado OTC apresenta menor liquidez.

Flexibilidade operacional: As bolsas possuem controles rígidos de risco, limitando operações de alavancagem e venda a descoberto; no OTC, há menos restrições, permitindo estratégias mais flexíveis.

Vantagens e riscos do mercado OTC

Vantagens principais do mercado OTC:

✓ Ampla variedade de opções de investimento: O mercado OTC oferece acesso a derivativos, opções binárias, contratos por diferença, câmbio e outros mercados diversos.

✓ Modelo de negociação flexível: Produtos e métodos de negociação variados permitem que investidores personalizem suas estratégias de acordo com seus objetivos.

✓ Alavancagem elevada: Em comparação com o mercado tradicional, o OTC oferece múltiplas vezes mais alavancagem, facilitando a ampliação de ganhos.

✓ Segurança aprimorada: Os mercados OTC modernos implementaram múltiplas camadas de segurança, e alguns corretores são autorizados e regulados por instituições financeiras renomadas, aumentando a confiabilidade.

Principais riscos do mercado OTC:

❌ Regulação frouxa: Sem regras unificadas, o mercado OTC pode ser palco de fraudes por parte de corretoras não confiáveis. Empresas listadas e títulos negociados em bolsa devem seguir regras rigorosas, enquanto empresas não reguladas podem atuar de forma irregular.

❌ Baixa liquidez: Os títulos negociados OTC têm liquidez inferior às ações de bolsa, dificultando a venda rápida ao preço desejado.

❌ Risco de mercado: A falta de transparência e informações públicas aumenta a volatilidade e o risco de mercado. Alguns produtos podem apresentar oscilações intensas e baixa liquidez, elevando o risco.

❌ Risco de contraparte: Como a negociação é por negociação, o investidor enfrenta o risco de crédito do contraparte.

❌ Risco de informações falsas: Há possibilidade de fraudes e uso de informações enganosas por parte de agentes mal-intencionados.

Avaliação da segurança nas negociações OTC

A ausência de regulação por uma bolsa de valores significa que o mercado OTC é inseguro? A resposta não é absoluta. Em comparação com as bolsas, o risco é maior, mas é possível reduzir esses riscos com escolhas corretas.

Fontes de risco no OTC: A falta de regras unificadas faz com que os preços sejam negociados por consenso, podendo o vendedor oferecer preços diferentes a diferentes compradores. Isso gera riscos de contraparte, oscilações de preço e baixa liquidez. Além disso, há risco de fraudes com informações falsas.

Medidas para aumentar a segurança nas negociações OTC:

Primeiro, verificar a conformidade do corretor: optar por corretoras reguladas por múltiplas entidades, com forte controle de risco. Plataformas legítimas implementam medidas de proteção ao investidor, incluindo avaliação de risco, verificação de identidade (KYC) e mecanismos de reclamação.

Segundo, escolher produtos de negociação maduros: priorizar câmbio e outros instrumentos com alta liquidez e spreads transparentes, além de avaliar a facilidade de retirada de fundos.

Por último, aprimorar o conhecimento próprio: entender profundamente as características dos produtos negociados, regras de mercado e riscos envolvidos, evitando decisões impulsivas.

Conclusão

O mercado OTC, com sua flexibilidade e diversidade, oferece oportunidades de investimento além das bolsas tradicionais. Seja para investidores profissionais buscando maior alavancagem ou para clientes institucionais interessados em produtos específicos, o OTC fornece soluções sob medida. Contudo, maior liberdade também traz maiores riscos. Investidores que desejam atuar no mercado OTC devem escolher plataformas confiáveis e reguladas, aprender sobre os mecanismos de mercado, avaliar cuidadosamente sua tolerância ao risco, e assim, obter lucros de forma segura no mercado OTC.