Quando é que o iene deixará de cair? Guia de investimento em iene para 2026｜Especialistas preveem recuperação iminente do iene

O iene tem estado recentemente com oscilações acentuadas, e muitos investidores estão a perguntar: O iene ainda vai continuar a depreciar-se? Quando é que vai recuperar? Agora é um bom momento para entrar e comprar ienes? Este artigo responde a essas perguntas com dados e sinais de mercado.

Morgan Stanley dá um sinal claro: a recuperação do iene está próxima

De acordo com o mais recente relatório da Morgan Stanley, o iene face ao dólar deve valorizar-se quase 10% nos próximos meses. A análise da instituição indica que a taxa de câmbio USD/JPY já se afastou do valor justo. Com a descida dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, espera-se que essa divergência seja corrigida no primeiro trimestre de 2026. Com base nesta previsão, a Morgan Stanley estima que o USD/JPY cairá para cerca de 140 ienes no início do próximo ano.

O que isto significa? Se comprar dólares a uma taxa de câmbio de 155 ienes agora, poderá vendê-los por cerca de 140 ienes no início de 2026, obtendo um lucro líquido de aproximadamente 9%. Esta é a oportunidade de investimento que a recuperação do iene pode trazer.

Por que o iene entrou num ciclo de depreciação de 10 meses?

Para entender a crise do iene, é preciso voltar ao início deste ano. No começo de 2025, o USD/JPY ainda rondava os 160, mas em abril caiu para 140,876, com o iene a valorizar-se mais de 12% em três meses. Muitos pensaram que o iene iria virar, mas após maio voltou a descer. Em outubro, o USD/JPY ultrapassou os 150, e em novembro atingiu uma mínima de 34 anos, passando dos 157. A tendência de depreciação já dura quase 10 meses.

Por que o iene está tão mal? Dois motivos principais:

Primeiro, a “maldição” do diferencial de juros entre os EUA e o Japão. A Federal Reserve mantém taxas elevadas, enquanto o Banco do Japão reluta em apertar a política monetária. Quanto maior o diferencial de juros, mais ativa é a arbitragem — investidores tomam emprestado no Japão (barato) e investem nos EUA para lucrar com a diferença de juros. Assim, o iene é continuamente vendido, enquanto o dólar é comprado com entusiasmo.

Segundo, sinais de política confusos. A primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, prefere manter uma política de estímulo para impulsionar a economia, mas o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, sugere que pode subir as taxas para estabilizar o iene. Essa incoerência confunde o mercado, pressionando o iene continuamente.

Os três principais pontos de viragem para a recuperação do iene

A boa notícia é que as condições para o fim da queda do iene estão a ser gradualmente criadas. Os seguintes três fatores podem ser os “salvadores” que mudam o cenário:

Primeiro, o Banco do Japão deve definir claramente o caminho de subida das taxas. Falar apenas não basta; é preciso agir. Se o Banco do Japão anunciar um calendário de subida de taxas na reunião de dezembro, o mercado reagirá imediatamente — o iene poderá disparar. Tecnicamente, se o Banco estabelecer um ritmo de subida, o USD/JPY poderá cair abruptamente, com o objetivo de atingir 150 ou até valores mais baixos.

Segundo, a Fed deve inverter a sua política de redução de juros. Com sinais cada vez mais evidentes de desaceleração da economia americana, as expectativas de corte de juros pelo Fed aumentam. Se o Fed começar a cortar juros, o capital dos EUA voltará a fluir para o país, e a pressão de depreciação do iene diminuirá significativamente. Este é um fator importante para impulsionar a recuperação do iene.

Terceiro, intervenção direta do governo no mercado cambial. O ministro das Finanças do Japão, Shunichi Suzuki, emitiu uma “advertência severa”, indicando que a volatilidade cambial já se tornou demasiado rápida e unidirecional, e sugeriu que o governo pode intervir. Esta é a postura mais firme do governo japonês na questão cambial desde setembro de 2022. Se realmente entrarem no mercado para comprar ienes, o efeito será bastante direto.

Por que o iene tem depreciado continuamente na última década? Uma análise histórica

Para entender realmente a situação atual do iene, é preciso olhar para os últimos dez anos.

2011: Terremoto e tsunami devastam o Japão. O grande terremoto, tsunami e a explosão da central nuclear causaram perdas severas à economia japonesa. Para importar petróleo e energia, o governo foi forçado a comprar grandes quantidades de dólares, o que levou à fraqueza do iene.

2012-2013: A “Abenomics” provoca forte queda do iene. Com a chegada de Shinzo Abe ao poder, lançou-se a “Abenomics”, e o Banco do Japão anunciou uma política de afrouxamento monetário sem precedentes — planeava injetar cerca de 1,4 triliões de dólares em equivalentes em ienes no mercado em dois anos. Essa política fez o iene depreciar-se quase 30% em dois anos, atingindo mínimos históricos.

2021: Começa o aperto monetário nos EUA. O Fed anunciou que reduziria as compras de ativos (tapering), elevando os rendimentos dos títulos americanos, atraindo capital para os EUA. Ao mesmo tempo, as taxas de juros extremamente baixas no Japão tornaram-se uma oportunidade de arbitragem — emprestando ienes para comprar títulos, ações ou ouro nos EUA, lucrando com a diferença de juros. Isso acelerou a depreciação do iene.

2023: Expectativa de mudança na política do Banco do Japão. Com a nomeação de Ueda como governador, o mercado começou a antecipar uma mudança de política. A inflação no Japão atingiu 3,3%, o maior desde os anos 70, levando a expectativas de uma mudança na política de afrouxamento.

2024-2025: O Banco do Japão finalmente atua. Em março de 2024, o Banco do Japão encerrou a política de juros negativos — a primeira subida de juros em 17 anos. Em julho, elevou a taxa em 15 pontos base, para 0,25%. Essa subida foi além do esperado, causando uma queda de 12,4% no índice Nikkei 225. Depois, manteve-se inalterado até janeiro de 2025, quando elevou a taxa para 0,5%. Depois disso, voltou a ficar em espera, e o iene voltou a enfraquecer após junho.

Quatro indicadores principais para monitorar o futuro do iene

Investidores devem acompanhar quais dados para prever quando o iene realmente se recuperará?

Indicador 1: Inflação (CPI) no Japão. Se a inflação continuar a subir, o Banco do Japão terá motivos para subir as taxas, o que favorece o iene; se a inflação desacelerar, o Banco pode parar o aperto, pressionando o iene. Atualmente, a inflação no Japão é relativamente baixa comparada às principais economias.

Indicador 2: Dados de crescimento econômico. Especialmente o PIB e o PMI da manufatura. Quanto mais forte a economia, maior a margem para o Banco do Japão apertar a política, e maior a chance de valorização do iene; se a economia enfraquecer, o contrário. O Japão mantém uma performance relativamente estável entre os países do G7.

Indicador 3: Comentários do governador do Banco do Japão. As declarações de Ueda podem ser amplamente interpretadas e atuar como gatilhos de curto prazo para a taxa de câmbio. Qualquer sinal de subida de juros ou mudança de política deve ser levado a sério.

Indicador 4: Políticas de outros bancos centrais. Decisões do Fed, do BCE, etc., influenciam o USD/JPY. Se outros bancos começarem a cortar juros, o iene se beneficiará. Além disso, historicamente, o iene é considerado uma moeda de refúgio — em crises internacionais, investidores compram ienes para se proteger.

Recomendações práticas para investir em ienes

Comprar ienes agora é uma boa ideia? A tendência geral indica que as condições para a recuperação do iene estão se formando, e investidores de longo prazo podem considerar uma estratégia de entrada parcelada. Mas, no curto prazo, é preciso cautela.

Estratégia recomendada: Tecnicamente, atualmente, uma estratégia mais segura é vender o USD/JPY em altas. O ponto de controle de risco pode ser em 156,70. Se esse nível for rompido para baixo, indica que o sinal de política mudou, e a recuperação do iene pode acelerar.

Para quem planeja viajar ao Japão: Pode-se fazer compras pequenas e parceladas de ienes, acumulando lentamente, para se preparar para futuras viagens. Não é necessário apostar tudo de uma vez; diversificar o investimento é mais seguro.

Investidores profissionais de câmbio: Devem montar um sistema de monitoramento contínuo, acompanhando declarações do Banco do Japão, dados de inflação e crescimento, e ajustando posições na hora certa. Além disso, é fundamental estabelecer stops para limitar perdas.

Resumo: os primeiros sinais de recuperação do iene já aparecem

Apesar de o diferencial de juros entre os EUA e o Japão ainda estar a aumentar, e o Banco do Japão ainda estar em processo de ajuste, o mercado está a criar um consenso — o câmbio do iene já está bastante depreciado. Relatórios da Morgan Stanley, declarações firmes do governo japonês, sinais do Banco do Japão e as indicações do governador Ueda apontam na mesma direção: o momento de recuperação do iene está a chegar.

Seja para turismo ou para lucros de investimento, agora é um momento importante para ficar atento ao iene. Mas lembre-se: o mercado cambial é altamente volátil, e é fundamental planejar de acordo com sua tolerância ao risco. Se necessário, consulte profissionais especializados e prepare-se para possíveis oscilações.