O mercado em alta foi abalado pela fragmentação do consenso, enquanto o mercado em baixa se esconde nas profundezas do esquecimento — isto não é apenas uma correção técnica, mas uma forte lacuna na demanda.

Recentemente, vi uma análise que, ao pensar bem, é aterradora. O problema não está em mencionar o mercado em baixa, mas em revelar uma verdade invisível: este ciclo de alta não é impulsionado por investidores de varejo, mas por uma rotação de três forças: ETFs spot nos EUA, ciclos macroeconômicos e alocação de ativos corporativos. Agora, elas começam a fechar as posições simultaneamente.

Os detalhes mais chocantes são estes:

Os ETFs spot nos EUA passaram de uma febre de captação de recursos no ano passado para operações de reversão neste ano, com uma redução de aproximadamente 24.000 BTC em suas posições. Isto não é uma simples reestruturação de carteira, é um sinal de retirada estratégica. Endereços de carteira com entre 100 e 1000 BTC pararam de crescer, indicando que o entusiasmo de grandes participantes em acumular moedas desapareceu repentinamente — a história mostra claramente esse padrão, no final de 2021, exatamente assim, e logo depois o mercado entrou em uma longa fase de baixa. O preço caiu abaixo da média móvel de 365 dias, simbolizando que o suporte de confiança de longo prazo foi rompido, e a perda dessa linha geralmente indica uma mudança de ciclo.

Como responder? A questão não é "vai continuar a cair", mas "quem está saindo silenciosamente". A pressão de venda nesta rodada vem de uma saída ativa por parte das instituições, que já aproveitaram ao máximo os benefícios de políticas, ciclos e narrativas. Agora, só restam os investidores de varejo balançando no palco.

Algumas recomendações práticas: primeiro, avalie sua alocação de posições; se mais da metade estiver em posições compradas em níveis elevados, você será um dos últimos a assumir o risco. Segundo, não confie na história de "comprar na baixa"; as instituições estão apenas começando a vender, tentar pegar essa queda com os dedos é como tentar segurar uma prensa hidráulica com as unhas. Terceiro, mantenha pelo menos 30% em USDT ou outras stablecoins; durante o ciclo de baixa, dinheiro em caixa não é passividade, mas uma ferramenta de sobrevivência.

O vácuo de liquidez do Bitcoin está se formando, e o próximo movimento promete ser interessante.