#数字资产市场洞察 O que aconteceu no mercado no final do ano: quando a Liquidez se aperta, os movimentos começam a fazer truques. Especialmente na zona dos metais preciosos, é simplesmente incrível.

Vamos falar sobre o mercado recente - no dia 22 de dezembro, os mercados globais subiram amplamente. O ouro spot ultrapassou claramente a marca histórica de 4400 dólares/onça, e os futuros das ações dos EUA e os preços do petróleo também subiram. Parece bom, certo? Mas vem o problema: o volume de negociação está encolhendo, uma série de fundos já saiu de férias. Nesse ambiente de liquidez no fundo do poço, as oscilações são ampliadas a qualquer momento, e ninguém pode dizer por quanto tempo isso vai durar. Na essência, é um jogo emocional quando o mercado não consegue encontrar direção.

Os metais preciosos realmente estão a fazer o papel principal. No que diz respeito ao ouro, a tensão geopolítica, juntamente com a expectativa de um possível corte nas taxas de juro pelo Federal Reserve, aumentou a sua propriedade de refúgio, rompendo fortemente várias barreiras técnicas. Mas a prata é a verdadeira estrela deste ano — a sua valorização supera amplamente a do ouro. Por quê? Três razões combinadas: a transição energética global e áreas como IA e fotovoltaico têm uma procura industrial de prata que é extremamente elevada; do lado da oferta, há uma escassez estrutural de vários anos; o mais importante é que a prata já está seriamente subvalorizada em relação ao ouro, e agora é um processo de recuperação de valor.

No que diz respeito ao macro, o CPI dos EUA em novembro foi de 2,7% em relação ao ano anterior, e a taxa de desemprego disparou para 4,6%. Esses dados relativamente fracos realmente estão a reforçar a imaginação do mercado sobre a continuação do corte de taxas pelo Federal Reserve. No entanto, há opiniões divergentes dentro do Federal Reserve, e o caminho da política ainda é vago. Além disso, o conflito Rússia-Ucrânia e a situação caótica no Oriente Médio continuam a alimentar a procura por ouro como ativo de refúgio.

O que olhar para frente? A lógica de longo prazo do ouro está correta – os bancos centrais globais continuam a comprar ouro e a desdolarização são grandes contextos que estão presentes. A curto prazo, o mercado ainda está em modo de férias, com baixa liquidez e alta volatilidade, antes dos sinais macroeconômicos de janeiro se tornarem mais claros, a verdadeira direção ainda não está muito evidente. Para o ouro, não persiga em alta, mantenha-se nos níveis de suporte; a prata tem uma volatilidade ainda maior, sendo mais adequada para operações de curto prazo ou em ondas. A maneira mais segura para os investidores agora é observar ou construir posições lentamente, e esperar que o ritmo do mercado no início do ano se torne claro antes de agir.