Os sinais recentes de aumento das taxas de juros do Banco Central do Japão tornaram-se o foco do mercado. O presidente Kazuo Ueda afirmou em uma recente conferência de imprensa que o comitê de política já está discutindo o impacto da contínua desvalorização do iene sobre a inflação — isso não é uma questão trivial. Uma vez que o iene continue a enfraquecer, a pressão inflacionária importada certamente aumentará, e o banco central acabará por ter que tomar medidas.

De acordo com as previsões dos economistas do JPMorgan, esse "mais cedo ou mais tarde" pode estar à vista. Eles acreditam que o Banco Central do Japão começará a aumentar as taxas de juros em abril e outubro de 2024, com a taxa de política a ser gradualmente elevada para 1,25% até o final de 2026. O que isso significa? Significa que o Japão está lentamente se despedindo da era de ultra-expansão, e a política monetária começa a trilhar o longo caminho da normalização.

Para o mercado de criptomoedas, essa mudança na liquidez global nunca é um pequeno sinal. O Japão, como uma das fontes importantes de liquidez global, frequentemente vê a mudança na política do Banco Central gerar um efeito em cadeia em ativos como Ethereum e ZEC. Por um lado, a expectativa de aumento da taxa de juros pode retirar parte da alocação em ativos de risco; por outro lado, a expectativa de valorização do iene pode, por sua vez, atrair parte do capital de arbitragem. A lógica do mercado é complexa, mas uma coisa é certa — devemos continuar a acompanhar como o equilíbrio duplo entre a taxa de câmbio e a inflação do Banco Central evolui.