A próxima presidente do Federal Reserve deve ser dovish — isto já não é um simples indício, mas uma pressão aberta.

Trump declarou diretamente durante o discurso que a nova presidente do Federal Reserve deve apoiar uma redução significativa das taxas de juro, e até que as decisões de taxa sejam regularmente discutidas com ele. Que lógica de mercado está por trás disso? E que impacto isso terá no mercado de criptomoedas?

**Primeiro foco:1% de "crise" na redução de taxas

Atualmente, a taxa de referência do Federal Reserve está entre 3,5% e 3,75%, mas o objetivo de Trump é claro — 1%. A sua ideia é simples e direta: reduzir as taxas, fazer com que as hipotecas também baixem, estimular a economia, e os eleitores sentirão os benefícios reais. Parece perfeito, mas o mercado realmente seguirá esse roteiro?

**Segundo foco: três candidatos são todos dovish, mas não se atrevem a ir ao extremo

A lista apresentada inclui o conselheiro econômico da Casa Branca, Kevin Hasset, o ex-membro do Federal Reserve, Kevin Wessel, e o atual membro, Chris Waller. Todos têm algo em comum — apoiam a redução de taxas. Mas aí está o problema: ninguém se atreve a chegar ao nível de 1%. Mesmo o próprio Trump, ao nomear um novo membro, evitou essa linha.

**Terceiro foco: o verdadeiro campo minado é a independência do banco central

Reduzir as taxas por si só não é a maior ameaça. O que realmente preocupa a Wall Street é a frase dita por Trump — que o presidente do Federal Reserve deve discutir as decisões de taxa com ele. Isso toca diretamente na linha mais sensível do mercado financeiro: a independência do banco central.

Embora Waller seja mais dovish, ele também já enfatizou que a redução de taxas pode ser feita de forma gradual, e que as forças políticas não podem interferir diretamente nas votações do comitê de decisão do Fed. Se o mercado começar a duvidar que o Fed se tornou uma "filial da Casa Branca", o dólar, os títulos do Tesouro, e diversos ativos de risco terão que ser reprecificados. Essa incerteza terá um impacto direto no mercado de criptomoedas.

**Quarto foco: redução de taxas não significa que as hipotecas vão baixar necessariamente

Existe uma lógica de mercado que muitos ignoram — a decisão sobre as taxas de hipoteca não está nas mãos do Federal Reserve. O que realmente influencia as taxas de hipoteca é o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos, as expectativas de inflação, e a perspectiva geral da economia.

Mesmo que o Fed reduza a taxa de referência, enquanto a inflação permanecer alta, o déficit fiscal continuar a crescer, as taxas de hipoteca permanecerão entre 6,3% e 6,4%, sem se mover. Existe um abismo entre as ferramentas de política e a realidade do mercado.

**A essência do problema

O que Trump realmente quer mudar não é apenas a redução de taxas, mas toda a estrutura de poder da política monetária. Quando a independência do banco central é questionada, e a intervenção política se torna uma possibilidade real, e não apenas um risco teórico, a confiança do mercado começa a vacilar. Para o mercado de criptomoedas, isso pode representar tanto risco quanto oportunidade — dependendo de como o mercado interpretar esse jogo de poder.