O Banco do Japão anunciou ontem que irá aumentar a taxa de juros de 0,5% para 0,75% — o nível mais alto em trinta anos. De acordo com a lógica convencional, esse sinal de aperto monetário deveria pressionar o mercado, mas o mercado de criptomoedas viu o oposto: o preço do Ethereum rompeu continuamente os 2900 USDT, com uma alta de 2,56% no dia, e o sentimento do mercado está excepcionalmente otimista.

A coisa interessante está aqui. Recentemente, os investidores têm utilizado a estratégia de "arbitragem de iene" ao emprestar ienes de baixo custo para investir em ações americanas ou ativos de criptomoedas, o que seria forçado a fechar posições devido ao aumento das taxas de juros. Teoricamente, isso deveria gerar pressão de venda, mas na prática não é tão simples.

Primeiro, vejamos a reação do mercado financeiro tradicional — o índice Nikkei 225 caiu 1,3%, o que não surpreende. Mas o mercado de criptomoedas parece estar tranquilo, até mesmo em alta. Por quê? A chave está no fato de que esse aumento de juros já foi totalmente precificado pelo mercado.

Dados de previsão do Polymarket mostram que a probabilidade de aumento de juros já está avaliada em 99%, praticamente sem suspense. Quando uma "má notícia" já foi totalmente precificada, e todos estão esperando que ela aconteça, sua realização acaba sendo um sinal de que o pior já passou — os que estavam assustados já saíram, restando apenas os jogadores preparados mentalmente, e até alguns que estão aguardando na baixa para aproveitar o momento.

Essa lógica de jogo do mercado pode parecer contraintuitiva, mas na verdade esconde uma estratégia. A diferença entre expectativa e realidade muitas vezes determina a direção dos preços.