Período de Natal, o Banco do Japão pode realmente agir. Na reunião de política desta semana, as expectativas de aumento de juros já estão por toda parte, e o principal motor por trás disso, na verdade, é que o iene está "muito fraco".

A economista Alicia Garcia Herrero apontou que o iene em relação ao dólar oscila repetidamente perto de 155, e a pressão inflacionária importada também aumenta, o que faz com que o banco central e o governo fiquem um pouco inquietos. Embora as tarifas e os riscos geopolíticos ainda estejam pendentes, a resiliência da economia japonesa realmente superou as expectativas.

Os dados deixam isso claro. No que diz respeito à inflação, as expectativas de curto e longo prazo ultrapassaram a linha de 2% estabelecida pelo banco central, e os preços dos alimentos continuam elevando a inflação núcleo. No lado das exportações, o crescimento foi ainda mais forte — em novembro, aumentou 6,1% em relação ao ano anterior, superando as expectativas. As exportações para os EUA aumentaram 8,8%, e para a União Europeia quase 20%, indicando que a demanda ocidental está puxando a economia japonesa para cima.

O consenso do mercado é que o Banco do Japão aumentará a taxa de juros de política para 0,75% em 19 de dezembro, ou seja, um aumento de 25 pontos base. Se após esse passo o iene ainda não se estabilizar, pode ser que continue subindo no início do próximo ano. O ex-vice-governador Masazumi Wakatabe, no entanto, alertou — é preciso avaliar com cautela a taxa de juros neutra, para não ajustar a política de forma rápida demais ou agressiva demais.

A questão-chave é: como essa mudança do banco central afetará o mercado financeiro de toda a Ásia? O iene realmente conseguirá se recuperar aproveitando o momento? Qual a sua opinião?