Em meados de dezembro, o mercado da Ásia-Pacífico passou por uma onda de ajustes coletivos. As bolsas do Japão e da Coreia lideraram as baixas, seguidas pelas ações A e de Hong Kong também a cair, com tudo a mostrar verde na tela. Isto não é uma coincidência, mas o resultado do fermento de múltiplos fatores de risco ao mesmo tempo, com o sentimento do mercado a ser coletivamente liberado sob diferentes pressões.

O maior fator de instabilidade vem do Banco do Japão. A reunião de política monetária marcada para 18-19 de dezembro é vista pelo mercado como uma provável subida de 25 pontos base para 0,75%. Por que tanta tensão em torno desta decisão? Em suma, porque estão assustados com o histórico. A subida "inesperada" de julho de 2024 pelo Banco do Japão ainda está fresca na memória; na altura, a comunicação insuficiente entre o banco e o mercado, combinada com os dados de emprego nos EUA abaixo do esperado, desencadeou a "Lei de Sam", levando o iene a valorizar-se imediatamente, fazendo com que as operações de carry trade falhassem, e os mercados financeiros globais fossem sacudidos. A preocupação atual, essencialmente, é essa — a incerteza na política. É natural que os fundos comecem a fugir antecipadamente, tornando-se na primeira causa do peso que está a esmagar as ações da Ásia-Pacífico.

Por outro lado, a queda das ações de tecnologia nos EUA também está a desfazer a narrativa do mercado. Empresas como Oracle, Broadcom, entre outras, que lideram o conceito de IA, continuam a enfraquecer, aparentando ser problemas específicos, mas na verdade refletem uma reavaliação do mercado sobre toda a lógica de lucro do setor de IA. Antes, o conceito de IA era um sucesso estrondoso, com fundos a entrarem em massa para impulsionar uma onda de valorização. Mas, com os principais ativos a ajustarem, os investidores inevitavelmente começam a questionar: há realmente espaço para crescimento de lucros neste setor? Essas dúvidas estão a transitar dos EUA para a Ásia-Pacífico, agravando ainda mais a situação do já frágil setor de tecnologia.