Esta semana há vários dados macroeconómicos importantes a observar, sendo o mais crucial sem dúvida o relatório de emprego não agrícola de terça-feira à noite.

Primeiro, vamos falar sobre a própria situação dos dados. A taxa de desemprego de setembro foi de 4.4%, com 119 mil novos empregos não agrícolas. Mas os dados publicados desta vez são um pouco especiais — a taxa de desemprego e os dados de emprego não agrícola de outubro estão ausentes.

Por que isso aconteceu? A razão foi uma raríssima paralisação do governo dos EUA. O Departamento do Trabalho dos EUA, devido à incapacidade de coletar dados de inquéritos familiares durante a paralisação (que são a base para calcular a taxa de desemprego), não conseguiu coletar os dados de outubro. Ainda mais problemático, esses dados não puderam ser recuperados posteriormente. Portanto, a decisão final do Departamento do Trabalho foi de combinar o relatório de emprego não agrícola de outubro, originalmente planejado para publicação separada, com os dados de novembro.

Ou seja, os dados de emprego não agrícola e a taxa de desemprego divulgados amanhã correspondem na verdade à fusão de dois meses, outubro e novembro. Isso realmente aumenta a volatilidade dos dados e o interesse na análise.

Do ponto de vista de perspectivas de mercado, considerando a postura da reunião do Federal Reserve em 9 de dezembro e as declarações do Powell sobre o mercado de trabalho, há uma alta probabilidade de que os dados de emprego não agrícola desta vez sejam positivos. Se os dados realmente superarem as expectativas, além do operação técnica de expansão de balanço de US$400 bilhões mensais do Fed — embora, estritamente falando, isso não seja uma flexibilização quantitativa, mas certamente aumentará a liquidez do mercado — essa atuação terá um impacto bastante perceptível no mercado de ações e nas criptomoedas.

Com base na experiência histórica, sempre que há aumento de liquidez e melhora nos dados de emprego, os ativos de risco tendem a experimentar uma onda de alta. Os fatores combinados desta vez parecem ser favoráveis aos ativos de risco.

A questão de os empregos adicionais de novembro ultrapassarem 150 mil é um indicador importante a acompanhar, embora a probabilidade seja extremamente baixa, se isso acontecer, o estímulo ao mercado será ainda maior. Em suma, a divulgação dos dados de amanhã merece atenção cuidadosa.