Recentemente vi uma afirmação absurda — a queda de $BTC é porque "o grupo BCH teve 120 mil moedas confiscadas, a Descentralização faliu, e o Bitcoin vai cair para zero". Eu ri alto ao ouvir isso.

Realmente acha que entende do assunto? Na época da Rota da Seda, quantas moedas foram confiscadas pelos governos de vários países? E o resultado? O que tinha que subir, subiu. Agora aparecem dizendo "se o dinheiro sujo não puder ser lavado, tudo estará perdido" — um pensamento típico de quem chega a uma conclusão antes de buscar a história, pura mentalidade de quem não entende.

A verdade sobre esta queda é bastante nua: ninguém está a comprar. A liquidez secou e o preço naturalmente desce.

Vamos dividir e discutir alguns pontos críticos:

**A profundidade das ordens de compra evaporou-se diretamente**. Vá ver no livro de ordens, onde foram os grandes pedidos? As ordens estão tão finas como papel de janela. As instituições estão a recuperar dinheiro para o inverno, e os pequenos investidores não se atrevem a agir, quem vai sustentar o mercado? Esta é a força do vácuo de liquidez.

**O dólar apertou** — as expectativas do Federal Reserve estão ali, o custo de empréstimo aumentou, e a quantidade de dólares disponíveis no mercado diminuiu. Ativos de alto risco? O primeiro a ser liquidado para recuperar.

**As instituições estão mudando suas posições, os ETFs estão agindo**. O mecanismo de criação e resgate deste ETF de spot, iBIT, está diretamente relacionado à compra e venda de ativos físicos. Quando ocorrem grandes resgates, a pressão de venda imediatamente atinge o mercado à vista. Não culpe sempre a "indústria negra", na verdade, são os fundos institucionais fazendo uma retirada estratégica.

**As grandes empresas estão queimando dinheiro** — Amazon, Meta e aquele pessoal estão emitindo dívidas loucamente para construir infraestrutura de IA, e o capital está sendo absorvido. O dinheiro no setor de tecnologia está escasso, e naturalmente o mercado de criptomoedas sofre as consequências.

**As emoções desmoronaram, e a análise técnica seguiu o mesmo caminho**. A queda acentuada de 11 de outubro já quebrou a confiança, a volatilidade disparou, resultando em liquidações de margem, chamadas de margem e ativação em cadeia de ordens de stop-loss — um ciclo típico de feedback negativo. Esta vez é o resultado de um ataque triplo de "liquidez + emoções + pressão de venda estrutural".

Dados de liquidez, posições em derivados, saídas líquidas de ETFs e ações de grandes investidores fora do mercado - esses indicadores só se tornam uma verdadeira ameaça quando todos eles estão a enfraquecer juntos. Não se prenda a um determinado evento de curto prazo como a causa decisiva, isso impede de ver a situação geral.

Uma frase resumo: A queda do Bitcoin deve-se a problemas com o dólar e a liquidez, não tem nada a ver com "se a produção negra pode ou não lavar dinheiro".

Quer saber quando o mercado pode subir? Fique de olho nestes indicadores ativos: estoque de BTC nas exchanges, capitalização total das stablecoins, dados de criação e resgate de ETFs, volume de contratos em aberto de futuros, taxa de financiamento, cotações de balcão. Quando você vir o fluxo de compras retornar, a taxa de financiamento se tornar positiva e os ETFs começarem a ter entrada líquida — só então você pode ter um pouco de esperança.