Ontem, aquela queda do mercado, para ser sincero, foi bem assustadora. Bitcoin quebrou diretamente os 90 mil dólares, e Ethereum também não conseguiu manter os 3000, com o valor total de ser liquidado na rede subindo para 650 milhões de dólares. Nos grupos de amigos, um lamento geral, mas olhando os dados com calma, essa grande queda na verdade tem suas razões.

Primeiro, vamos falar sobre as razões superficiais. Nos EUA, os ETFs de Bitcoin já tiveram saídas líquidas por cinco semanas consecutivas, com um total de 2,6 bilhões de dólares retirados - os fundos institucionais estão se retirando, isso é claro. Além disso, quando a linha psicológica de 100 mil dólares foi rompida, as posições alavancadas de 170 mil pessoas foram liquidadas instantaneamente, e uma vez que o efeito manada começa, ninguém consegue detê-lo. Em um nível macro, a situação é ainda pior, as expectativas de cortes de juros do Federal Reserve não se concretizaram, e Trump está implementando políticas tarifárias, então os fundos, é claro, estão migrando para ativos de proteção.

Mas a parte interessante chegou. Os dados on-chain mostram que grandes baleias estão comprando loucamente perto dos 92 mil dólares; o volume de vendas de endereços de longo prazo caiu 32% em relação ao mês passado; o índice de medo e ganância já caiu para um único dígito - a experiência histórica nos diz que esse tipo de medo extremo muitas vezes significa que uma reversão está em gestação.

A próxima reunião do Federal Reserve em dezembro pode se tornar um ponto de inflexão. Arthur Hayes disse recentemente que, se o afrouxamento quantitativo for reiniciado, o Bitcoin pode chegar a 250 mil dólares até o final do ano, o que não é impossível. Claro, essa previsão é apenas para ouvir, mas a mudança de liquidez é de fato a variável central.

Recentemente, a repentina paralisação da DappRadar também merece reflexão - projetos que parecem prosperar no mercado em alta, na chegada do mercado em baixa, acabam por morrer. O mercado está sempre a ensinar: perseguir cegamente altas durante as subidas pode levar à morte, enquanto o pânico em vender durante as quedas também pode resultar na perda de oportunidades. Nas últimas várias rodadas de ciclos, aqueles que ousaram investir em momentos de extremo medo conseguiram, em média, obter um retorno de 10%-30% em seis meses.

Agora, que posição você pretende escolher?