Um analista sênior de uma grande empresa de gestão de ativos acredita que o corte de taxa em dezembro ainda está em pauta. Apesar de algumas declarações duras recentes de funcionários do Fed, os dados contam uma história diferente.

Aqui está o que está a impulsionar esta visão: os números de emprego têm estado a esfriar, e a inflação? Está a pairar mesmo à volta da zona-alvo. Estes fatores criam margem de manobra para Powell e o comitê agir.

A suavidade do mercado de trabalho não é dramática, mas é notável. Combinada com a inflação a comportar-se, esta situação oferece aos formuladores de políticas uma flexibilidade que não tinham há meses. Os mercados têm estado a precificar esta possibilidade, embora o sentimento mude diariamente.

O que torna isso interessante é o contraste entre a retórica agressiva e as condições econômicas reais. Os dados sugerem espaço para afrouxamento, mesmo que a mensagem permaneça cautelosa. Powell tem opções aqui, e isso importa mais do que as manchetes sugerem.

Para criptomoedas e ativos de risco em geral, um movimento em dezembro alteraria o cenário. Cortes de taxas geralmente aumentam o apetite por liquidez, embora a magnitude e a orientação determinem como os mercados realmente reagirão.