O banco central da Grã-Bretanha acabou de pausar os cortes nas taxas esta quinta-feira. Eles estão a manter os custos de empréstimos onde estão—pelo menos por agora. Por quê? A Inflação está a revelar-se uma verdadeira dor, recusando-se a acalmar mesmo enquanto a economia mais ampla se arrasta e o calor do mercado de trabalho se dissipa. Esta decisão sinaliza um ato de equilíbrio complicado: os formuladores de políticas querem apoiar o crescimento, mas não podem ignorar as pressões de preços que simplesmente não desistem. O ciclo de cortes nas taxas pode eventualmente retomar, mas ainda não. Para os mercados que observam os sinais de liquidez, isso significa que as condições mais apertadas podem permanecer mais longas do que o esperado.