A hiperinflação explicada: por que alguns países perdem o controlo da sua moeda

Todos ouvimos falar de inflação, mas o que acontece quando ela sai completamente do controlo? Isso é a hiperinflação, e os números são absolutamente assustadores.

Quando se cruza a linha?

Os economistas definem assim: quando os preços sobem mais de 50% num mês, já estamos em território perigoso. O economista Philip Cagan documentou que, nesses períodos, o valor do teu dinheiro desmorona-se a uma velocidade que parece ficção científica. Um exemplo simples: se um quilo de arroz custa $10 hoy e $15 amanhã, e depois 22,50 dólares no mês seguinte… em seis meses pode custar 114 dólares, e num ano ultrapassar os 1.000 dólares. Mas aqui vem o brutal: essas percentagens quase nunca se estabilizam. As taxas aceleram tão rápido que os preços podem triplicar em horas, não em dias.

Os desastres mais sonados da história

Alemanha após a Primeira Guerra Mundial

A Alemanha passou de uma potência económica a estar completamente arruinada. Pediu dinheiro emprestado para a guerra, esperando ganhar e usar as reparações para pagar. Não ganhou. Em vez disso, ficou obrigada a pagar milhares de milhões em reparações de guerra.

A receita para o desastre: suspensão do padrão ouro + reparações impossíveis + impressão de dinheiro sem controlo. O governo alemão começou a imprimir marcos de papel em massa para comprar moeda estrangeira. O resultado foi catastrófico: nos momentos mais agudos, a inflação acelerou mais de 20% por dia. Os cidadãos chegaram ao ponto de queimar dinheiro em vez de comprar madeira para aquecimento, porque o papel moeda era mais barato que o combustível.

Venezuela: de potência petrolífera a colapso total

No século XX, a Venezuela era sinónimo de riqueza petrolífera. Mas a partir de 2000, a má administração e a corrupção levaram-na à beira do abismo.

Vê a progressão de loucura: 69% de inflação anual em 2014 → 181% em 2015 → 800% no final de 2016 → 4.000% em 2017 → mais de 2.600.000% no início de 2019. Sim, leste bem: milhões de pontos percentuais.

Em 2018, o presidente Nicolás Maduro tentou o famoso “corte de zeros”: criou uma nova moeda (bolívar soberano) substituindo 100.000 bolívares antigos por 1 novo. Soava bem na teoria. Na prática, foi um remendo cosmético. O economista Steve Hanke explicou bem: “Reduzir zeros não significa nada se não mudares as políticas económicas”.

Zimbabué: o experimento mais extremo

Esta é a história mais brutal. Após a sua independência em 1980, o Zimbabué tinha uma economia estável. Tudo desmoronou quando o presidente Robert Mugabe lançou o ESAP em 1991 e realizou reformas agrárias desastrosas que colapsaram a produção de alimentos.

Os números são quase incompreensíveis:

• 624% ao ano em 2004
• 1.730% em 2006
• 231.150.888% em julho de 2008

Em novembro de 2008, segundo o professor Steve Hanke, a hiperinflação do Zimbabué atingiu o seu pico: 89,7 sextilhões por cento ao ano. Para que visualizes: isso equivale a 98% de desvalorização diária. O Zimbabué registou a segunda pior crise de inflação da história, depois da Hungria, e foi o primeiro país a experienciá-la no século XXI. Em 2008, abandonaram a sua moeda nacional e adotaram dólares americanos.

Porque é que isto importa agora?

A ligação às criptomoedas é direta e poderosa. Ao contrário das moedas tradicionais, o Bitcoin e outras criptomoedas não dependem de governos ou instituições centralizadas. A tecnologia blockchain garante que a emissão siga um cronograma predefinido e que não se possa duplicar dinheiro arbitrariamente.

Isto explica porque, em países como a Venezuela e o Zimbabué, os utilizadores recorrem cada vez mais às criptomoedas. É a única forma de protegerem as suas poupanças quando o seu dinheiro local perde valor mais rápido do que podem gastar.

Até os bancos centrais de Suécia, Singapura, Canadá, China e Estados Unidos estão a experimentar com CBDCs (moedas digitais de banco central). Embora com uma ressalva importante: ao contrário do Bitcoin, provavelmente terão fornecimento ilimitado, o que significa que não resolveriam o problema fundamental da hiperinflação.

O ciclo vicioso

A hiperinflação segue um padrão previsível: crise política/social → perda de confiança na moeda → desvalorização acelerada → preços disparam → mais desemprego e encerramento de empresas → mais desespero. Muitos governos tentaram imprimindo mais dinheiro. Fracasso total. Apenas acelerou o colapso.

O que é fascinante é que, à medida que a confiança na moeda fiat cai, aumenta a adoção de criptomoedas. Poderá ser o prenúncio de como será o dinheiro global nas próximas décadas.