Sob o silêncio da SEC, o ETF XRP foi discretamente lançado - uma lacuna regulatória ou um atalho de conformidade?

A situação é a seguinte: O Teucrium XRP ETF foi recentemente lançado para negociação, mas aqui há uma manobra estranha — a SEC não o aprovou claramente. O regulador deixou passar o prazo legal, e o fundo entrou em vigor automaticamente. O analista de rede Chad, ao descobrir isso, disparou: “silêncio é conformidade” (Silence is compliance), e isso gerou uma grande discussão no mundo crypto.

Por que a SEC pode fazer isso?

A jornalista Eleanor Terrett posteriormente revelou os detalhes: O Teucrium XRP ETF não detém XRP à vista, mas sim títulos do Tesouro americano, dinheiro e contas a receber de swaps. Esta estrutura está registrada sob a Lei de Empresas de Investimento de 1940, portanto a SEC só precisa esperar passivamente (deixar o prazo expirar), não precisa aprovar ativamente.

Parece uma falha? Não exatamente. Muitos ETFs de futuros também seguem essa lógica.

E o ETF de XRP à vista? Não pense nisso.

Os ETFs de criptomoeda à vista pertencem a fundos fiduciários regulados pela Lei de Valores Mobiliários de 1933 e devem ser aprovados ativamente e de forma clara pela SEC para serem listados. Em outras palavras, quer ver ETFs de XRP/LTC/SOL à vista no futuro? Não é possível sem que os órgãos reguladores digam “sim”.

Há uma variável: paralisação do governo

O advogado defensor do XRP, Bill Morgan, apontou que, embora a paralisação do governo dos EUA possa atrasar a aprovação do ETF, certos departamentos da SEC (como o departamento de finanças corporativas que lida com os documentos do ETF) não dependem totalmente dos fundos do Congresso e podem continuar a operar. Portanto, ainda há possibilidade de sair notícias de aprovação até o final de outubro - mas no mundo crypto, tudo pode acontecer e ninguém pode garantir.

O que isso significa?

Por um lado, a operação do ETF XRP provou que a regulamentação realmente tem canais não convencionais, o que pode ser considerado um progresso indireto. Por outro lado, o sonho do ETF à vista ainda terá que esperar, pois a SEC precisa acenar positivamente. Para os detentores de XRP, o verdadeiro ponto de interesse é: essa “aprovação silenciosa” se tornará um precedente para aprovações mais diretas no futuro? Ou será apenas mais uma volta na fita vermelha da regulamentação?