Wall Street acabou de recuperar o fôlego. Depois de semanas de angústia sobre as avaliações exageradas das tecnologias, as ações dos EUA estão recuperando terreno. A reviravolta? Resultados melhores do que o esperado surgindo à esquerda e à direita, além de indicadores econômicos que se recusam a ceder.

O sentimento dos investidores está a mudar rapidamente. Aqueles múltiplos exorbitantes que deixaram todos assustados? De repente, parecem menos aterradores quando os lucros corporativos continuam a superar as estimativas. E os dados económicos—números de emprego a manter-se estáveis, gastos dos consumidores resilientes—estão a dar espaço aos participantes do mercado para respirar.

Isto não é apenas ruído. Quando os mercados tradicionais se estabilizam, o apetite por risco tende a fluir novamente para ativos alternativos. A confiança é contagiosa, e neste momento, os dados é que estão a falar. As ações de tecnologia podem ter estado esticadas, mas fundamentos sólidos têm uma maneira de justificar etiquetas de preço que pareciam insanas apenas há alguns dias.

A mensagem mais ampla: as condições macroeconômicas importam. Quer esteja a negociar ações ou ativos digitais, quando a base econômica se mantém firme, a venda por pânico perde o seu controle.