No mercado de ativos de criptografia, após anos de experiência, ouço frequentemente investidores reclamarem sobre manipulação de mercado. No entanto, o suposto "criador de mercado está de olho nas minhas moedas" é muitas vezes apenas um mal-entendido. Na realidade, as ações de whipsaw de grandes capitais não visam disputar as moedas de pequenos investidores, mas sim eliminar a resistência futura para facilitar um dump mais suave.

Um caso típico pode nos ajudar a entender esse processo. Suponha que haja uma pequena moeda digital com uma circulação de 10 milhões de unidades, com um preço inicial de 1,2 dólares, onde 60% é detido por investidores de varejo. Uma equipe de investimento coletou 4 milhões de unidades em baixa, mas não imediatamente bombearam o preço. Não é que eles não quisessem, mas porque um aumento precipitado poderia desencadear uma grande venda por parte dos investidores iniciais, o que seria prejudicial para um posicionamento de longo prazo.

A estratégia de Whipsaw desta equipe é dividida em três fases:

Primeiro, temos a fase de "desgaste lento". O preço da moeda caiu gradualmente de 1,2 dólares para 0,9 dólares, durante o qual o volume de negociações foi fraco e não houve notícias significativas para estimular. Nessa situação, muitos investidores de varejo perderam a paciência e optaram por sair, enquanto grandes capitais compraram discretamente perto de 0,9 dólares.

Em segundo lugar, temos a fase de "indução à compra em baixa". O preço da moeda caiu repentinamente para 0,7 dólares e, em seguida, subiu rapidamente para 0,95 dólares. Esse movimento atraiu um grupo de investidores que acreditavam que o fundo havia sido alcançado, mas logo depois o preço caiu novamente para 0,65 dólares, levando esses novos investidores a ficarem presos, obrigando-os a vender com prejuízo.

Por fim, temos a fase de "absorção de pânico". Surgem rumores negativos no mercado, como "os criadores do projeto retiraram os investimentos" e "grandes investidores estão fugindo", levando o preço da moeda a cair para 0,5 dólares. Enquanto investidores comuns saem em massa, grandes quantias de dinheiro estão sendo compradas neste momento.

Após uma série de operações, grandes fundos conseguiram bombear o preço de volta para 1 dólar com apenas uma pequena quantia de investimento, mostrando uma tendência de recuperação. Neste momento, os investidores que anteriormente cortaram perdas não se atreviam a reentrar no mercado devido a traumas psicológicos, enquanto os novos investidores tinham um custo médio de cerca de 1 dólar. Após o Whipsaw, a quantidade de moedas detidas pelos grandes fundos aumentou para 6 milhões, com um custo médio ainda mais baixo, e a quantidade de capital flutuante no mercado também diminuiu significativamente, criando condições favoráveis para um aumento posterior.

A essência do Whipsaw é um processo de "troca de pessoas": substituir os investidores de varejo com custos mais baixos e menor capacidade de resistência ao risco, por novos investidores com custos mais altos e maior capacidade de suportar volatilidade. Portanto, quando encontramos uma queda acentuada no mercado, em vez de reclamar da manipulação do mercado, é melhor encarar isso como um sinal de que grandes capitais estão se preparando para uma futura bombear, esse é o verdadeiro entendimento do funcionamento do mercado de Ativos de criptografia.