Produto de tokenização de ações Robinhood: mais marketing do que inovação
Os produtos de tokenização de ações recentemente lançados pela Robinhood causaram um alvoroço no círculo Web3, mas como um observador que acompanha a tecnologia blockchain há muito tempo, considero necessário fazer uma análise sobre a verdadeira situação deste produto. Para ser franco, isso parece mais uma campanha de marketing cuidadosamente planejada do que uma verdadeira inovação tecnológica.
Resumo dos Pontos
O produto de tokenização de ações da Robinhood é essencialmente uma campanha de marketing bem elaborada, cujo principal objetivo é conquistar a liderança no tema popular dos RWA. Do ponto de vista da inovação prática, não há muitos destaques. Em suma, ele utiliza a tecnologia blockchain mais como uma ferramenta de promoção de marca, sem aproveitar plenamente as vantagens centrais da descentralização e da composibilidade da blockchain.
Em comparação com o modelo de "gêmeo digital" da Kraken xStocks, o modelo de "embalagem sintética" da Robinhood apresenta lacunas significativas em termos de estrutura legal e funcionalidade. Na verdade, oferece aos usuários um contrato derivativo, em vez da verdadeira propriedade do ativo subjacente. Embora afirme ser capaz de fornecer exposição ao mercado de ações dos EUA para clientes da UE, isso pode ser facilmente alcançado por meio de ferramentas financeiras tradicionais, sem a necessidade de um design tão complexo. Além disso, visões atraentes como "negociação 24x7" e "investimento em private equity para investidores de varejo" são difíceis de concretizar na realidade.
Apesar de a Robinhood ter conseguido se posicionar como um inovador do setor com este produto, seu verdadeiro significado pode estar em indicar um possível caminho para a fusão das finanças tradicionais e das finanças descentralizadas. E esse caminho pode ser liderado por empresas Web2 que consigam simplificar a complexidade do Web3 e encapsulá-la em ecossistemas mais controláveis.
Quatro modelos de tokenização de ações
Antes de analisar os produtos da Robinhood em profundidade, precisamos primeiro entender as diferentes maneiras de tokenização de ações. Assim como existem várias formas de cozinhar, também existem vários caminhos para transplantar ações tradicionais para a blockchain.
ativos sintéticos
Este é um jogo puramente DeFi. Não é necessário possuir ações reais, mas sim "criar" um Token que pode rastrear qualquer ativo real(, incluindo ações), através da sobrecolateralização de ativos criptográficos( em contratos inteligentes, como ETH), como o sTSLA(.
Os usuários confiam no código e no modelo econômico, apostando que o sistema de contratos inteligentes é robusto o suficiente e que os preços dos ativos supercolateralizados são estáveis.
Representação do projeto: Ostium, Synthetix.
) embalagem sintética
Essencialmente, é um tipo de jogo de derivados. Os tokens adquiridos pelos usuários representam um contrato assinado com o emissor, que se compromete a pagar um rendimento equivalente à flutuação do preço das ações correspondentes.
Os usuários confiam completamente na empresa emissora e nas entidades reguladoras por trás dela.
Representante do jogador: Robinhood.
gêmeo digital
O modelo atualmente mais reconhecido. Cada vez que o emissor emite um Token, deve depositar uma ação correspondente em um banco custodiante regulado.
Os usuários precisam confiar simultaneamente na entidade emissora, no banco custodiante e nas autoridades reguladoras, mas geralmente há ferramentas on-chain disponíveis para verificação.
Representante do jogador: xStocks### na exchange Kraken é emitido pela Backed Finance(.
) título digital nativo
O modelo mais revolucionário. As ações "nascem" diretamente na blockchain, a própria blockchain é o registro de propriedade legal.
Os usuários confiam na rede blockchain em si e no reconhecimento deste tipo de estrutura legal.
Exemplo representativo: O Banco Europeu de Investimento ###EIB( emitiu obrigações digitais nativas na plataforma de blockchain privada GS DAP™ do Goldman Sachs.
Análise comparativa entre Robinhood e seus concorrentes
) Robinhood vs. Ostium ### embalagem sintética vs. ativos sintéticos (
Ponto em comum:
Ambos oferecem aos usuários uma exposição econômica a ações, em vez de propriedade direta.
Essencialmente, são todos produtos derivados, destinados a replicar o desempenho de preços das ações.
Diferentes pontos:
A principal diferença está na base da confiança.
A confiança da Robinhood vem de instituições e regulamentações.
A confiança no Ostium vem do código e da teoria dos jogos econômicos.
) Robinhood vs. xStocks ### embalagem sintética vs. gêmeo digital (
Pontos em comum:
Os emissores de ambos os modos detêm teoricamente ações reais como suporte.
Diferentes pontos:
O propósito de possuir ações é diferente: Robinhood é para cobrir riscos, xStocks é uma obrigação legal.
A propriedade e o risco são diferentes: as ações da Robinhood são ativos da empresa, as ações do xStocks são armazenadas em contas de custódia segregadas.
Utilidade em cadeia diferente: o Token da Robinhood é restrito ao seu ecossistema, enquanto xStocks pode interagir com protocolos DeFi externos.
Questionamentos sobre a Robinhood
) 1. A necessidade da blockchain
As funcionalidades oferecidas pela Robinhood podem ser totalmente realizadas com ferramentas financeiras tradicionais, como contratos por diferença ###CFD(, sem a necessidade de usar blockchain.
O uso da blockchain é mais por questões de marketing, para chamar a atenção, gerar notícias e aumentar o preço das ações da empresa.
) 2. A falta de composibilidade no DeFi
Os tokens de ações da Robinhood estão restritos dentro do seu App, não podendo ser transferidos para a carteira do usuário ou utilizados em operações DeFi.
Este design fechado é para controle e conformidade, mas sacrificou a abertura e a composibilidade da blockchain.
3. O paradoxo da descentralização
Os usuários devem confiar plenamente na Robinhood, a blockchain apenas pode provar que os usuários compraram o contrato da Robinhood.
Isso vai contra a intenção original da blockchain de eliminar a necessidade de confiar em instituições centralizadas.
Funções "revolucionárias" exageradas
limitações do comércio 24x7
Na verdade, a Robinhood só promete negociação "24x5".
O comércio de fim de semana enfrenta o problema de que os market makers não conseguem cobrir o risco.
Mesmo durante as noites de trabalho, os custos de transação aumentam significativamente e a liquidez é pior.
"miragem" de investimento em capital privado
A Robinhood obtém uma pequena quantidade de ações de empresas não cotadas através de estruturas complexas, usadas como um truque de marketing.
A tokenização de investimentos em private equity de alto risco pode estar a transferir riscos para investidores comuns.
Conclusão
Apesar de os produtos de tokenização de ações da Robinhood serem tecnicamente pouco inovadores, a empresa conseguiu associar-se à grande narrativa do "futuro das finanças", alcançando um resultado significativo em termos de reconhecimento de marca e presença no mercado. Isso pode ser o primeiro passo da Robinhood em direção a um futuro mais amplo.
Para os investidores comuns, é importante manter a clareza, não se deixando levar por narrativas glamorosas, nem negando completamente as possibilidades do futuro. Estamos a testemunhar o início da fusão entre as finanças tradicionais e a tecnologia blockchain, e embora esta transformação não ocorra de uma só vez, o seu impacto pode ser profundo e duradouro.
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NftBankruptcyClub
· 16m atrás
Hehe, mais um jogador de embalagem de marketing.
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OfflineNewbie
· 13h atrás
Outra vez a tentar fazer as pessoas de parvas.
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PortfolioAlert
· 08-12 19:57
Outra vez a fazer as pessoas de parvas, hehe
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ImpermanentTherapist
· 08-12 19:57
Não precisa de explicações, é apenas mais um espetáculo de especulação.
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ForkThisDAO
· 08-12 19:56
Novo frasco, velho vinho, chamado tão alto.
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LiquidationKing
· 08-12 19:50
Hehe, a posição de bloqueio por 2 anos é tentadora, mas quem pode garantir que a Robinhood ainda estará ativa nessa altura?
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DeFiDoctor
· 08-12 19:48
O pulso do projeto está disperso, já é tarde para injetar um estimulante de marketing.
Tokenização das ações da Robinhood: marketing supera a inovação substancial
Produto de tokenização de ações Robinhood: mais marketing do que inovação
Os produtos de tokenização de ações recentemente lançados pela Robinhood causaram um alvoroço no círculo Web3, mas como um observador que acompanha a tecnologia blockchain há muito tempo, considero necessário fazer uma análise sobre a verdadeira situação deste produto. Para ser franco, isso parece mais uma campanha de marketing cuidadosamente planejada do que uma verdadeira inovação tecnológica.
Resumo dos Pontos
O produto de tokenização de ações da Robinhood é essencialmente uma campanha de marketing bem elaborada, cujo principal objetivo é conquistar a liderança no tema popular dos RWA. Do ponto de vista da inovação prática, não há muitos destaques. Em suma, ele utiliza a tecnologia blockchain mais como uma ferramenta de promoção de marca, sem aproveitar plenamente as vantagens centrais da descentralização e da composibilidade da blockchain.
Em comparação com o modelo de "gêmeo digital" da Kraken xStocks, o modelo de "embalagem sintética" da Robinhood apresenta lacunas significativas em termos de estrutura legal e funcionalidade. Na verdade, oferece aos usuários um contrato derivativo, em vez da verdadeira propriedade do ativo subjacente. Embora afirme ser capaz de fornecer exposição ao mercado de ações dos EUA para clientes da UE, isso pode ser facilmente alcançado por meio de ferramentas financeiras tradicionais, sem a necessidade de um design tão complexo. Além disso, visões atraentes como "negociação 24x7" e "investimento em private equity para investidores de varejo" são difíceis de concretizar na realidade.
Apesar de a Robinhood ter conseguido se posicionar como um inovador do setor com este produto, seu verdadeiro significado pode estar em indicar um possível caminho para a fusão das finanças tradicionais e das finanças descentralizadas. E esse caminho pode ser liderado por empresas Web2 que consigam simplificar a complexidade do Web3 e encapsulá-la em ecossistemas mais controláveis.
Quatro modelos de tokenização de ações
Antes de analisar os produtos da Robinhood em profundidade, precisamos primeiro entender as diferentes maneiras de tokenização de ações. Assim como existem várias formas de cozinhar, também existem vários caminhos para transplantar ações tradicionais para a blockchain.
ativos sintéticos
) embalagem sintética
gêmeo digital
) título digital nativo
Análise comparativa entre Robinhood e seus concorrentes
) Robinhood vs. Ostium ### embalagem sintética vs. ativos sintéticos (
Ponto em comum:
Diferentes pontos:
) Robinhood vs. xStocks ### embalagem sintética vs. gêmeo digital (
Pontos em comum:
Diferentes pontos:
Questionamentos sobre a Robinhood
) 1. A necessidade da blockchain
) 2. A falta de composibilidade no DeFi
3. O paradoxo da descentralização
Funções "revolucionárias" exageradas
limitações do comércio 24x7
"miragem" de investimento em capital privado
Conclusão
Apesar de os produtos de tokenização de ações da Robinhood serem tecnicamente pouco inovadores, a empresa conseguiu associar-se à grande narrativa do "futuro das finanças", alcançando um resultado significativo em termos de reconhecimento de marca e presença no mercado. Isso pode ser o primeiro passo da Robinhood em direção a um futuro mais amplo.
Para os investidores comuns, é importante manter a clareza, não se deixando levar por narrativas glamorosas, nem negando completamente as possibilidades do futuro. Estamos a testemunhar o início da fusão entre as finanças tradicionais e a tecnologia blockchain, e embora esta transformação não ocorra de uma só vez, o seu impacto pode ser profundo e duradouro.