Plataforma Boros: transformar a taxa de financiamento dos Futuros Perpétuos em ferramenta negociável
No dia 6 de agosto de 2025, um novo protocolo em cadeia chamado Boros foi lançado, que se especializa em transformar a taxa de financiamento dos Futuros Perpétuos em uma ferramenta de rendimento negociável. Esta ferramenta inovadora tem como objetivo resolver o problema da instabilidade da taxa de financiamento dos Futuros Perpétuos.
Futuros Perpétuos são contratos futuros sem data de vencimento. Devido à falta de um mecanismo de data de vencimento para alinhar os preços futuros e à vista, as bolsas introduziram a taxa de financiamento. Este mecanismo ajusta o custo de posição para as partes compradoras e vendedoras, fazendo com que o preço do contrato oscile em torno do preço à vista.
No entanto, a volatilidade acentuada da taxa de financiamento trouxe uma grande incerteza para os traders e para o protocolo. Tomando como exemplo as stablecoins de rendimento, a sua principal fonte de rendimento provém da taxa de financiamento obtida ao fazer short em Futuros Perpétuos. Mas assim que a taxa de financiamento se torna negativa, a fonte de rendimento original transforma-se em despesa.
A inovação central do Boros reside na introdução do conceito de "Yield Units" (abreviado para YU). O YU agrupa os rendimentos da taxa de financiamento ao longo de um determinado período em um ativo negociável. Por exemplo, 5 YU-ETHUSDT representa o direito aos rendimentos da taxa de financiamento de um contrato perpétuo ETHUSDT de 5 ETH em um período específico.
A negociação de YU envolve dois conceitos chave: a taxa de juro anual implícita (Implied APR) e a taxa de juro anual subjacente (Underlying APR). A primeira é o preço que o mercado atribui ao YU, refletindo a expectativa média sobre a futura taxa de financiamento; a segunda é o rendimento da taxa de financiamento gerada pelo contrato perpétuo subjacente, que varia com as flutuações do mercado.
Boros oferece vários cenários práticos para usuários e protocolos DeFi:
Custo da taxa de financiamento de hedge de alta: em um mercado em alta, os touros podem garantir custos fixos bloqueando a taxa de juros, aumentando a certeza da estratégia.
Rendimento estável da taxa de financiamento: A estratégia de fazer short em Futuros Perpétuos para ganhar a taxa de financiamento pode trocar a renda flutuante por rendimento fixo.
Lucro de bloqueio delta neutro: os arbitradores podem combinar spot, Futuros Perpétuos e Boros para bloquear o lucro no momento da abertura, sem se preocupar com a taxa de financiamento.
O lançamento do Boros tornou a sua empresa-mãe uma plataforma completa de produtos de taxa em cadeia, capaz de negociar taxas de empréstimo em cadeia, rendimentos de staking e outros produtos de rendimento fixo, bem como taxas de financiamento flutuantes de derivativos como Futuros Perpétuos. Isso não apenas abriu novos canais de receita de taxas, mas também consolidou sua posição central no mercado de taxas DeFi.
Para todo o ecossistema DeFi, Boros aperfeiçoou as ferramentas de gestão de risco do mercado de derivados on-chain, com a esperança de reduzir o risco sistémico do mercado de Futuros Perpétuos DeFi, atraindo mais instituições e capitais estáveis para participar.
No futuro, a Boros planeia suportar mais mercados de ativos e plataformas de derivados. Esta inovação transformará a taxa de financiamento dos Futuros Perpétuos em produtos de taxa padronizados que podem ser negociados e cobertos, dando um passo crucial para integrar as finanças cripto com as finanças tradicionais. Com a popularização deste tipo de ferramentas, espera-se que o DeFi suporte volumes de negociação maiores e operações financeiras mais complexas, realizando a visão de que "qualquer rendimento pode ser obtido, negociado e coberto".
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Inovação do protocolo Boros: taxa de financiamento de Futuros Perpétuos transforma-se em ferramenta de rendimento negociável
Plataforma Boros: transformar a taxa de financiamento dos Futuros Perpétuos em ferramenta negociável
No dia 6 de agosto de 2025, um novo protocolo em cadeia chamado Boros foi lançado, que se especializa em transformar a taxa de financiamento dos Futuros Perpétuos em uma ferramenta de rendimento negociável. Esta ferramenta inovadora tem como objetivo resolver o problema da instabilidade da taxa de financiamento dos Futuros Perpétuos.
Futuros Perpétuos são contratos futuros sem data de vencimento. Devido à falta de um mecanismo de data de vencimento para alinhar os preços futuros e à vista, as bolsas introduziram a taxa de financiamento. Este mecanismo ajusta o custo de posição para as partes compradoras e vendedoras, fazendo com que o preço do contrato oscile em torno do preço à vista.
No entanto, a volatilidade acentuada da taxa de financiamento trouxe uma grande incerteza para os traders e para o protocolo. Tomando como exemplo as stablecoins de rendimento, a sua principal fonte de rendimento provém da taxa de financiamento obtida ao fazer short em Futuros Perpétuos. Mas assim que a taxa de financiamento se torna negativa, a fonte de rendimento original transforma-se em despesa.
A inovação central do Boros reside na introdução do conceito de "Yield Units" (abreviado para YU). O YU agrupa os rendimentos da taxa de financiamento ao longo de um determinado período em um ativo negociável. Por exemplo, 5 YU-ETHUSDT representa o direito aos rendimentos da taxa de financiamento de um contrato perpétuo ETHUSDT de 5 ETH em um período específico.
A negociação de YU envolve dois conceitos chave: a taxa de juro anual implícita (Implied APR) e a taxa de juro anual subjacente (Underlying APR). A primeira é o preço que o mercado atribui ao YU, refletindo a expectativa média sobre a futura taxa de financiamento; a segunda é o rendimento da taxa de financiamento gerada pelo contrato perpétuo subjacente, que varia com as flutuações do mercado.
Boros oferece vários cenários práticos para usuários e protocolos DeFi:
Custo da taxa de financiamento de hedge de alta: em um mercado em alta, os touros podem garantir custos fixos bloqueando a taxa de juros, aumentando a certeza da estratégia.
Rendimento estável da taxa de financiamento: A estratégia de fazer short em Futuros Perpétuos para ganhar a taxa de financiamento pode trocar a renda flutuante por rendimento fixo.
Lucro de bloqueio delta neutro: os arbitradores podem combinar spot, Futuros Perpétuos e Boros para bloquear o lucro no momento da abertura, sem se preocupar com a taxa de financiamento.
O lançamento do Boros tornou a sua empresa-mãe uma plataforma completa de produtos de taxa em cadeia, capaz de negociar taxas de empréstimo em cadeia, rendimentos de staking e outros produtos de rendimento fixo, bem como taxas de financiamento flutuantes de derivativos como Futuros Perpétuos. Isso não apenas abriu novos canais de receita de taxas, mas também consolidou sua posição central no mercado de taxas DeFi.
Para todo o ecossistema DeFi, Boros aperfeiçoou as ferramentas de gestão de risco do mercado de derivados on-chain, com a esperança de reduzir o risco sistémico do mercado de Futuros Perpétuos DeFi, atraindo mais instituições e capitais estáveis para participar.
No futuro, a Boros planeia suportar mais mercados de ativos e plataformas de derivados. Esta inovação transformará a taxa de financiamento dos Futuros Perpétuos em produtos de taxa padronizados que podem ser negociados e cobertos, dando um passo crucial para integrar as finanças cripto com as finanças tradicionais. Com a popularização deste tipo de ferramentas, espera-se que o DeFi suporte volumes de negociação maiores e operações financeiras mais complexas, realizando a visão de que "qualquer rendimento pode ser obtido, negociado e coberto".