O caminho de listagem do Circle: de baixa margem de lucro a potencial de subir
A Circle recentemente submeteu um pedido de IPO que chamou a atenção do mercado. Como emissor da principal stablecoin USDC, o modelo de negócios e as perspectivas de desenvolvimento da Circle merecem uma análise aprofundada. Este artigo irá explorar o potencial de subir e a lógica de capitalização da Circle a partir de aspectos como governança corporativa, estrutura de negócios e modelo de lucro.
1. Sete anos de trajetória de listagem: a evolução do ambiente regulatório
O percurso de listagem da Circle reflete as mudanças no ambiente regulatório da indústria de criptomoedas. A primeira tentativa de IPO em 2018 foi interrompida devido à incerteza regulatória. A tentativa de listagem em 2021 através de um SPAC também foi encerrada devido a questionamentos regulatórios. A escolha de listar na NYSE desta vez marca a maturidade do caminho de capitalização das empresas de criptomoedas.
A relação de colaboração entre a Circle e a Coinbase também passou por mudanças. Desde a construção ecológica inicial até o atual reajuste na distribuição de benefícios, a relação entre as duas partes tornou-se mais complexa.
2. Gestão de reservas de USDC e estrutura da empresa
As reservas de USDC utilizam um modelo de gestão em camadas, com 15% do caixa depositado em bancos e 85% alocados em títulos de dívida de curto prazo e acordos de recompra através de fundos especializados. Esta operação transparente constrói uma estrutura regulatória semelhante à dos fundos do mercado monetário tradicionais.
Após a sua listagem, a Circle adotará uma estrutura acionária em três níveis, a fim de equilibrar a necessidade de financiamento com o desenvolvimento a longo prazo da empresa. A equipe fundadora e vários investidores institucionais conhecidos detêm uma grande quantidade de ações.
3. Análise do modelo de lucro
A principal fonte de receita da Circle é o juro sobre as reservas de USDC, que em 2024 representará 99% da receita total. No entanto, os altos custos de distribuição e as despesas de conformidade têm levado a uma contínua queda na margem líquida, que será de apenas 9,28% em 2024.
Apesar disso, a Circle ainda tem múltiplas forças de subir:
A circulação de USDC continua a subir, com potencial para trazer um aumento estável na receita de reservas.
A estrutura de custos de distribuição tem espaço para otimização
Como o único ativo de stablecoin puro e verdadeiro no mercado de ações dos EUA, possui um valor de escassez.
Demonstrar uma forte resistência à queda em meio à volatilidade do mercado de criptomoedas
4. Riscos potenciais
A distribuição de interesses com as principais bolsas pode gerar conflitos
O progresso da legislação sobre stablecoins pode trazer pressão para ajustes nos ativos de reserva
O impacto das variações do ciclo de taxa de juros na rentabilidade
5. Perspectivas de crescimento
A Circle está a construir uma rede de conformidade global, que se tornará a sua principal vantagem competitiva. Ao expandir negócios como pagamentos transfronteiriços e infraestrutura financeira B2B, a Circle espera evoluir de um mero emissor de stablecoins para um "operador de infraestrutura do dólar digital".
Embora a margem líquida atual seja baixa, isso reflete a escolha estratégica da Circle de trocar lucro por escala. Com a expansão do ecossistema USDC e a exploração de novos negócios, o potencial de subir e a lógica de avaliação da Circle podem sofrer uma transformação qualitativa. Os investidores precisam avaliar a posição estratégica e o valor da Circle na era da economia digital com uma perspectiva de longo prazo.
Ver original
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
9 gostos
Recompensa
9
6
Republicar
Partilhar
Comentar
0/400
LowCapGemHunter
· 08-07 01:54
Poxa, essa margem de lucro tem coragem de entrar na bolsa?
Ver originalResponder0
PanicSeller
· 08-06 02:41
Tão rápido entrar numa posição? É outra vez o poder de precificação dos idiotas?
Ver originalResponder0
PaperHandSister
· 08-04 03:21
Subsidiar perdas e ainda ter coragem de ir para o IPO é realmente um bull
Ver originalResponder0
AirdropNinja
· 08-04 03:14
Se o lucro é baixo, que seja, afinal o círculo é apenas imprimir dinheiro.
Ver originalResponder0
SocialAnxietyStaker
· 08-04 03:06
Já é possível comprar USDC?
Ver originalResponder0
BTCRetirementFund
· 08-04 02:57
Quer subir com baixa margem de lucro? Morri de rir
Circle corre para o IPO: o potencial de crescimento por trás dos baixos lucros e a ambição do dólar digital
O caminho de listagem do Circle: de baixa margem de lucro a potencial de subir
A Circle recentemente submeteu um pedido de IPO que chamou a atenção do mercado. Como emissor da principal stablecoin USDC, o modelo de negócios e as perspectivas de desenvolvimento da Circle merecem uma análise aprofundada. Este artigo irá explorar o potencial de subir e a lógica de capitalização da Circle a partir de aspectos como governança corporativa, estrutura de negócios e modelo de lucro.
1. Sete anos de trajetória de listagem: a evolução do ambiente regulatório
O percurso de listagem da Circle reflete as mudanças no ambiente regulatório da indústria de criptomoedas. A primeira tentativa de IPO em 2018 foi interrompida devido à incerteza regulatória. A tentativa de listagem em 2021 através de um SPAC também foi encerrada devido a questionamentos regulatórios. A escolha de listar na NYSE desta vez marca a maturidade do caminho de capitalização das empresas de criptomoedas.
A relação de colaboração entre a Circle e a Coinbase também passou por mudanças. Desde a construção ecológica inicial até o atual reajuste na distribuição de benefícios, a relação entre as duas partes tornou-se mais complexa.
2. Gestão de reservas de USDC e estrutura da empresa
As reservas de USDC utilizam um modelo de gestão em camadas, com 15% do caixa depositado em bancos e 85% alocados em títulos de dívida de curto prazo e acordos de recompra através de fundos especializados. Esta operação transparente constrói uma estrutura regulatória semelhante à dos fundos do mercado monetário tradicionais.
Após a sua listagem, a Circle adotará uma estrutura acionária em três níveis, a fim de equilibrar a necessidade de financiamento com o desenvolvimento a longo prazo da empresa. A equipe fundadora e vários investidores institucionais conhecidos detêm uma grande quantidade de ações.
3. Análise do modelo de lucro
A principal fonte de receita da Circle é o juro sobre as reservas de USDC, que em 2024 representará 99% da receita total. No entanto, os altos custos de distribuição e as despesas de conformidade têm levado a uma contínua queda na margem líquida, que será de apenas 9,28% em 2024.
Apesar disso, a Circle ainda tem múltiplas forças de subir:
4. Riscos potenciais
5. Perspectivas de crescimento
A Circle está a construir uma rede de conformidade global, que se tornará a sua principal vantagem competitiva. Ao expandir negócios como pagamentos transfronteiriços e infraestrutura financeira B2B, a Circle espera evoluir de um mero emissor de stablecoins para um "operador de infraestrutura do dólar digital".
Embora a margem líquida atual seja baixa, isso reflete a escolha estratégica da Circle de trocar lucro por escala. Com a expansão do ecossistema USDC e a exploração de novos negócios, o potencial de subir e a lógica de avaliação da Circle podem sofrer uma transformação qualitativa. Os investidores precisam avaliar a posição estratégica e o valor da Circle na era da economia digital com uma perspectiva de longo prazo.